Solana RWA (gerçek dünya varlığı) ekosistemi, Temmuz 2025 itibarıyla 418,1 milyon dolar tutarında tokenize varlık değerine ulaştı ve yılbaşından bu yana %140,6’lık olağanüstü bir büyüme göstererek Ethereum’un %81’lik büyüme oranını geride bıraktı. Bu Innovation and Tech makalesi, Solana’nın yüksek performanslı blokzincir altyapısının, Ondo Finance’in USDY ve OUSG gibi getiri sağlayan varlıkları öncülüğünde tokenize hisse senetleri ve gayrimenkul gibi gelişen sektörlerle birlikte, geleneksel finansı tokenizasyon yoluyla nasıl dönüştürdüğünü inceliyor.
Özet: Solana’nın RWA pazarı 2025 yılında %218 büyüyerek 553,8 milyon dolara ulaştı ve ekosistemin %85’i getiri sağlayan tahviller tarafından domine ediliyor. BlackRock, Franklin Templeton ve Apollo Global Management gibi büyük kurumsal oyuncular, ağ üzerinde milyarlarca dolarlık tokenize varlık dağıtıyor.
Solana’daki Gerçek Dünya Varlıkları (RWA) Nedir?
Gerçek dünya varlıkları, geleneksel finansal araçların ve fiziksel varlıkların blokzincir ağları üzerinde tokenize edilmesini temsil eder. RWA’lar, gayrimenkul, kredi ve hatta emtia gibi zincir dışı finansal varlıkları tokenize ederek geleneksel finans ile merkeziyetsiz finans (DeFi) arasında köprü kurar. Bu, küresel erişilebilirlik, 7/24 işlem yapılabilirlik ve geleneksel piyasalarda sunulamayan programlanabilir bileşenler sağlar.
Solana’nın RWA ekosistemi dört temel kategoriyi kapsar: tokenize edilmiş ABD Hazine tahvilleri ve kurumsal fonlar gibi getiri sağlayan varlıklar, büyük platformlardan çıkacak tokenize halka açık hisseler, gayrimenkul ve koleksiyon ürünleri gibi getiri sağlamayan varlıklar ve uyumluluk ile birlikte çalışabilirliği mümkün kılan altyapı sağlayıcıları.
Ağın teknik avantajları, RWA dağıtımı için onu özellikle uygun kılar. Solana’nın mimarisi, Proof-of-History (PoH) ve Proof-of-Stake (PoS) konsensüs mekanizmalarını kullanarak saniyede 50.000’in üzerinde işlem (TPS) gerçekleştirirken, ortalama işlem ücretleri sadece 0,028 dolardır. Bu özellikler, yüksek hacimli tokenize varlık işlemleri ve sınır ötesi ödemelerin verimli şekilde işlenmesini sağlar.
Solana’nın RWA Büyümesi Ethereum’u Geride Bırakıyor
Patlayıcı Pazar Büyümesi
Solana’nın RWA değeri bu yıl %218 artarken, son 1 ayda %22 büyüme gösterdi ve Ocak ayında 173,8 milyon dolardan 553,8 milyon dolara yükseldi. Bu büyüme eğrisi, toplamda 7,7 milyar dolarlık RWA değerine sahip olan Ethereum’un yılbaşından bu yana %81’lik genişlemesini önemli ölçüde geride bırakıyor.
Bu hızlanma, Solana’nın kurumsal benimseme için sunduğu teknik avantajları yansıtıyor. Cointelegraph’ın yakın tarihli analizine göre, Solana’nın neredeyse yok denecek kadar düşük işlem ücretleri ve ultra hızlı ödeme süreçleri, özellikle geleneksel finans oyuncuları için çekicidir. Bu özellikler, yüksek frekanslı ticaret uygulamaları ve kurumsal düzeyde finansal ürünler için hayati önem taşır.
Pazar Payı Dağılımı
RWA.xyz analizlerine göre, Solana şu anda toplam RWA tokenize pazarı içinde %3,9 paya sahip olup blokzincirler arasında dördüncü sırada yer alıyor. Bu, Ethereum’un %58,4’lük pazar payına kıyasla daha küçük bir mutlak değeri temsil etse de, büyüme ivmesi aradaki farkın hızla kapanmakta olduğunu gösteriyor.
Ana Büyüme Göstergeleri:
- Toplam Değer: 418,1 milyon dolar (Messari) / 553,8 milyon dolar (RWA.xyz)
- Yılbaşından Bu Yana Büyüme: Metodolojiye bağlı olarak %140,6 – %218 arası
- Aylık Büyüme: Son 30 günde %22
- Pazar Konumu: RWA tokenize etme konusunda 4. en büyük blokzincir
Getiri Sağlayan Varlıklar: Dominant Sektör
Tokenize Edilmiş ABD Hazine Tahvilleri Liderliği
Getiri sağlayan RWA’lar, Solana’nın RWA alanında en önemli ve en hızlı büyüyen segmenti olup, stablecoin olmayan RWA değerinin büyük çoğunluğunu elinde tutar. Bu varlıklar, geleneksel getiri akışlarına doğrudan maruz kalma sağlarken DeFi protokolleri ile birlikte programlanabilirlik sunar.
Ondo Finance’ın Pazar Liderliği
Ondo Finance, çift token sistemiyle Solana RWA pazarında en büyük paya sahiptir:
- USDY (USD Getirisi): Ekosistemdeki en büyük getiri sağlayan RWA olup, 175,3 milyon dolar piyasa değeri ve 6.978 sahibi vardır. Bu Hazine destekli stablecoin, faiz biriktikçe değer kazanır ve LayerZero entegrasyonu sayesinde birden fazla zincirde işlem görür.
- OUSG (Ondo Kısa Vadeli Hazine Tahvili Fonu): BlackRock’un BUIDL fonu çevresinde yapılandırılmış olup, 79,6 milyon dolar piyasa değeri vardır ve kurumsal düzeyde Hazine yatırımlarına sahip nitelikli yatırımcılara yöneliktir.
Bu varlıklar, Solana’nın stablecoin olmayan RWA pazarının yaklaşık %60’ını temsil eder ve toplamda 248 milyon dolar değerindedir.
Kurumsal Fon Genişlemesi
Önde gelen geleneksel finans oyuncuları Solana üzerinde tokenize ürünler sunmaktadır:
BlackRock’un BUIDL Fonu: Dünyanın en büyük tokenize RWA’sı olan ve 28 milyar dolar toplam piyasa değerine sahip fon, Mart 2025’te Solana’ya genişledi. Bu AAA dereceli ABD doları para piyasası fonu, sabit 1 dolar değeri korurken nitelikli yatırımcılara günlük temettü dağıtır.
Franklin Templeton’ın BENJI’si: FOBXX para piyasası fonunun hisselerini temsil eder ve perakende yatırımcılara SEC kayıtlı yatırım fonlarına zincir üzerinde erişim sağlar. Platform, Solana’da 25,9 milyon dolar varlık tutar ve yalnızca iki sahibi vardır.
Apollo Global Management’in ACRED’i: Securitize ile ortaklaşa başlatılan tokenize edilmiş çeşitli özel kredi fonudur ve DeFi’ye kurumsal düzeyde kredi erişimi getirir. 26,9 milyon dolar varlık ve sekiz sahibi bulunmaktadır.
Özel Kredi ve Alternatif Varlıklar
Geleneksel Hazine tahvillerinin ötesinde, Solana yenilikçi kredi protokollerine ev sahipliği yapmaktadır:
Maple Finance’ın syrupUSDC’si: Haziran 2025’te başlatılan bu getiri sağlayan stablecoin, kredi havuzları aracılığıyla ticaret firmalarına ve piyasa yapıcılarına kredi verir ve %6-7 APY hedefler. Ürün hızla 70,7 milyon dolar piyasa değerine ulaşmış ve 47 milyon dolar ek getiri için Kamino’ya yatırılmıştır.
Centrifuge’un deRWA Standardı: 400 milyon dolarlık bir Hazine fonunu temsil eden deJTRSY tokeni ile piyasaya sürülmesi planlanmaktadır. Bu protokol, Raydium ve Kamino gibi platformlarda tam DeFi bileşenliği ile özgürce transfer edilebilir RWA tokenlerinin oluşturulmasına olanak sağlar.
Yükselen Tokenize Hisse Senedi Pazarı
Devrimci Hisse Senedi Tokenizasyonu
Tokenize hisse senedi sektörü, Solana’nın RWA hacminin %12’sini oluşturmakta olup 51,7 milyon dolar değerindedir ve 2025’te birçok büyük platform lansmanı gerçekleştirmiştir:
Backed & Kraken xStocks: 30 Haziran 2025’te başlatıldı ve ABD dışı müşterilere 60’tan fazla tokenize edilmiş ABD hisse senedi ve ETF sundu. Platform, lansmandan sonraki bir hafta içinde 45.700 sahibi ile önemli bir benimseme yakaladı. En çok işlem gören tokenler şunlardır:
- SPYx (S&P 500): 6,8 milyon dolar piyasa değeri ve 9.692 sahibi
- TSLAx (Tesla): 6,2 milyon dolar piyasa değeri ve 9.914 sahibi
Robert Leshner’in ekibi tarafından geliştirilen Superstate’ın Opening Bell platformu: SEC kayıtlı şirketlerin halka açık blokzincirlerde doğrudan hisse senedi çıkarabilmesini sağlar. İlk listeleme, Solana hazine aracı olan 280,6 milyon dolarlık SOL Strategies (CYFRF) olacaktır.
Republic’nin Mirror Token’ları: rSpaceX token ile başlatıldı ve dünya çapında yeterliliği olmayan yatırımcılara 50 dolar gibi düşük minimumlarla yüksek değerli özel şirketlere ekonomik maruz kalma sunuyor.
7/24 İşlem Devrimi
Bu platformlar, geleneksel T+2 takas döngüsünü ortadan kaldırarak anlık yürütme ve programlanabilir hisse senedi etkileşimleri sağlar. Avrupa, Latin Amerika ve seçkin küresel piyasalarda ABD dışı müşterilere 7/24 işlem yapma imkanı sunar ve tokenize hisse senetlerini teminat olarak kullanma devrim niteliğinde bir yetenek sağlar; bu, geleneksel finans ile mümkün değildir.
Getiri Sağlamayan Varlıklar ve Altyapı
Gayrimenkul Tokenizasyonu
Pazar payı küçük olmakla birlikte, gayrimenkul tokenizasyonu Solana’nın çok yönlülüğünü gösterir:
Parcl Protokolü: ABD’nin büyük şehirlerinde gayrimenkul piyasa fiyat hareketlerine fiziksel mülkiyet olmadan yatırım yapmayı mümkün kılar; metrekare fiyat endekslerini takip eder.
Homebase Platformu: Tek ailelik kiralık mülklere fraksiyonel mülkiyeti temsil eden tokenize NFT’ler çıkarır; yatırımlar 100 dolardan başlar ve aylık kira geliri dağıtılır.
MetaWealth: Romanya, İspanya, Yunanistan ve İtalya’daki 138 varlıkta 36 milyon doların üzerinde tokenize edilmiş gayrimenkul yatırımı yapmaktadır.
Fiziksel Ürünler ve Koleksiyonlar
BAXUS Market: Nadir ruhlar ve şarapları NFT olarak tokenize eder, yüksek değerli koleksiyonlar için doğrulama, depo ve ticaret olanakları sağlar.
CollectorCrypt: Ticaret kartları ve koleksiyonları zincir üzerine getirir; depozito, doğrulama ve DeFi entegrasyonu sunar.
Büyümeyi Destekleyen Teknik Altyapı
Solana’nın RWA Avantajları
Solana’nın temel yenilikleri arasında son derece hızlı takas süreleri, yüksek işlem hacmi, düşük ücretler ve token uzantıları ile Solana İzinli Ortamları gibi araçlar bulunur. Token-2022 standardı, RWA’lar için özel olarak gizli transferler, faiz birikimi ve uyumluluk uygulaması gibi özellikler getirir.
Ana Altyapı Bileşenleri
Oracle Hizmetleri: Pyth Network, ekosistem genelinde varlıklar için gerçek zamanlı fiyat beslemeleri sağlar; Switchboard ve Redstone ise fiyat doğruluğu için ek veri kaynakları sunar.
Uyumluluk Araçları: Securitize, KYC/AML uygulaması ve transfer temsilcisi hizmetleri sunarak kurum düzeyinde tokenize varlıkların yasal uyumluluğunu sağlar.
Çok Zincirli Köprüler: Wormhole, Solana ile diğer ağlar arasında sorunsuz varlık transferlerine olanak tanır ve çok zincirli RWA stratejilerini kolaylaştırır.
DeFi Entegrasyonu: Kamino Finance gibi platformlar, RWA tokenlarının teminat olarak kullanılmasına izin verirken, Drift Institutional kurumsal yatırımcılar için kaldıraçlı stratejiler sunar.
Pazar Zorlukları ve Gelecek Görünümü
Regülasyon Konuları
Tokenize varlıkların menkul kıymet, emtia veya yeni bir varlık sınıfı olarak sınıflandırılması, uyumluluk gereksinimlerini önemli ölçüde etkileyebilir. Ancak Solana’nın uyumluluk araçları ve kurumsal ortaklıklar konusundaki proaktif yaklaşımı, regülasyonun netleşmesi için avantajlı bir konum sağlar.
Rekabet Ortamı
Ethereum pazar liderliğini sürdürürken, Solana’nın büyüme ivmesi potansiyel pazar payı kazanımına işaret ediyor. İşlem hacimleri arttıkça ve kurumsal benimseme hızlandıkça ağın teknik avantajları daha belirgin hale geliyor.
Altyapı Gelişimi
Tokenize edilebilir varlıklar için büyük bir potansiyel bulunmakta olup, benimsenmenin tam anlamıyla gerçekleşmesi 5-10 yıl sürebilir. Solana’nın erken altyapı geliştirmeleri ve kurumsal ortaklıkları uzun vadeli büyüme için rekabetçi avantajlar sunuyor.
SSS: Solana RWA Ekosistemi
Solana’yı RWA tokenizasyonu için cazip kılan nedir? Solana yüksek işlem hacmi (50.000+ TPS), neredeyse sıfır işlem maliyeti ve kurumsal benimseme için kritik olan uyumluluk özelliklerini etkinleştiren Token-2022 uzantıları sunar.
Solana’nın RWA pazarı 2025’te ne kadar büyüdü? Solana’nın RWA değeri yılbaşından bu yana %218 artarak 553,8 milyon dolara ulaştı ve bu büyüme Ethereum’un %81’lik büyümesini önemli ölçüde aştı.
Solana’daki en büyük RWA projeleri hangileri? Ondo Finance USDY (175,3 milyon dolar) ve OUSG (79,6 milyon dolar) ile liderlik yaparken, Apollo’nun ACRED’i (26,9 milyon dolar) ve BlackRock’un BUIDL’si (25,2 milyon dolar) takip ediyor.
Bireysel yatırımcılar Solana’daki tokenize varlıklara erişebilir mi? Evet, Franklin Templeton’ın BENJI’si ve Backed’in xStocks’u gibi ürünler bireysel yatırımcılar için erişilebilirken, OUSG gibi ürünler nitelikli yatırımcılar için ayrılmıştır.
Solana’da hangi varlıklar tokenize edilebilir? Ekosistem ABD Hazineleri, kurumsal fonlar, özel kredi, halka açık hisse senetleri, gayrimenkul, emtia ve fiziksel koleksiyonlar gibi varlıkları destekler.
Solana, Ethereum ile RWA konusunda nasıl karşılaştırılır? Ethereum mutlak değerde liderken (7,7 milyar dolar vs 553,8 milyon dolar), Solana’nın büyüme hızı ve teknik avantajları yüksek frekanslı ve kurumsal uygulamalar için giderek daha cazip hale getiriyor.
Solana’daki RWA ticaretini hangi altyapı destekler? Temel altyapı Pyth oracle’ları (fiyatlama), Securitize (uyumluluk), Wormhole (çok zincirli transferler) ve Kamino gibi DeFi protokollerini (teminat ve kredi) içerir.
Solana’daki tokenize varlıklar regüle edilmiş midir? Birçok ürün mevcut düzenleyici çerçeveler içinde faaliyet gösterir ve Ondo Finance ile Franklin Templeton gibi platformlar uygun yatırımcı sınıfları için SEC kayıtlı ürünler sunar.
Önemli Noktalar
- Solana’nın RWA ekosistemi 418,1 milyon dolara ulaşmış ve %140,6 yılbaşından bu yana büyüme ile Ethereum’un büyüme oranını geçmiştir
- Getiri sağlayan varlıklar pazarın %85’ini domine etmekte olup, Ondo Finance’ın USDY ve OUSG tokenları toplamda 248 milyon dolar değerindedir
- BlackRock, Franklin Templeton ve Apollo Global Management gibi büyük kurumlar Solana üzerinde tokenize ürünler sunmaktadır
- Yeni yükselen tokenize hisse senedi sektörü, xStocks gibi platformlar aracılığıyla lansmandan birkaç ay içinde 51,7 milyon dolar değerine ulaşmıştır
- Solana’nın yüksek işlem hacmi, düşük ücretleri ve özel uyumluluk araçları, kurumsal benimsemenin devamı için sağlam bir zemin oluşturuyor
Solana’nın RWA ekosistemi, geleneksel varlıkların blokzincir teknolojisi ile etkileşim biçiminde köklü bir değişimi temsil ediyor. Henüz Ethereum pazarından küçük olsa da hızlı büyüme hızı ve kurumsal benimseme, Solana’nın tokenize finansmanın geleceği için ciddi bir aday haline geldiğini gösteriyor. Teknik performans, düzenleyici uyumluluk ve yenilikçi ürünlerin birleşimi, geleneksel finans ile programlanabilir merkeziyetsiz sistemler arasında güçlü bir köprü kuran çekici bir platform yaratıyor.
Owen
