Solana RWA (tài sản thực) hệ sinh thái đã đạt giá trị tài sản được mã hóa lên đến 418,1 triệu đô la tính đến tháng 7 năm 2025, thể hiện mức tăng trưởng 140,6% kể từ đầu năm, vượt qua mức mở rộng 81% của Ethereum. Bài viết thuộc chuyên mục Innovation and Tech này phân tích cách mà cơ sở hạ tầng blockchain hiệu suất cao của Solana đang biến đổi tài chính truyền thống thông qua việc mã hóa tài sản, với các tài sản sinh lời như USDY và OUSG của Ondo Finance dẫn đầu cùng với các lĩnh vực mới nổi bao gồm cổ phiếu được mã hóa và bất động sản.
Tóm tắt: Thị trường RWA của Solana đã tăng trưởng 218% trong năm 2025, đạt 553,8 triệu đô la, với các trái phiếu sinh lời chiếm ưu thế 85% trong hệ sinh thái. Các tổ chức lớn như BlackRock, Franklin Templeton và Apollo Global Management đang triển khai hàng tỷ đô la tài sản được mã hóa trên mạng lưới.
Tài sản thực là gì trên Solana?
Tài sản thực (Real-World Assets – RWA) đại diện cho việc mã hóa các công cụ tài chính truyền thống và tài sản vật lý trên các mạng blockchain. RWA kết nối tài chính truyền thống với tài chính phi tập trung (DeFi) bằng cách đưa các tài sản tài chính ngoài chuỗi như bất động sản, tín dụng và thậm chí cả hàng hóa lên chuỗi thông qua việc mã hóa. Điều này tạo ra khả năng truy cập toàn cầu, giao dịch 24/7 và khả năng lập trình mà các thị trường truyền thống không thể cung cấp.
Hệ sinh thái RWA của Solana bao gồm bốn loại chính: tài sản sinh lời, bao gồm các trái phiếu Kho bạc Mỹ và quỹ tổ chức được mã hóa, cổ phiếu công khai được mã hóa với các nền tảng lớn sắp ra mắt, tài sản không sinh lời như bất động sản và đồ sưu tầm, và các nhà cung cấp cơ sở hạ tầng nền tảng giúp đảm bảo tuân thủ và khả năng tương tác.
Ưu điểm kỹ thuật của mạng lưới giúp nó đặc biệt phù hợp cho việc triển khai RWA. Kiến trúc của Solana xử lý hơn 50.000 giao dịch mỗi giây (TPS) sử dụng các cơ chế đồng thuận Proof-of-History (PoH) và Proof-of-Stake (PoS), trong khi duy trì mức phí giao dịch trung bình chỉ 0,028 đô la. Những đặc điểm này cho phép xử lý hiệu quả các giao dịch tài sản được mã hóa khối lượng lớn và các khoản thanh toán xuyên biên giới.
Tăng trưởng RWA của Solana vượt qua Ethereum
Mở rộng thị trường bùng nổ
Giá trị RWA của Solana đã tăng 218% trong năm nay và 22% trong tháng qua, tăng từ 173,8 triệu đô la vào tháng 1 lên 553,8 triệu đô la. Đường tăng trưởng này vượt xa mức tăng 81% tính từ đầu năm của Ethereum, mặc dù Ethereum vẫn giữ vị trí thống trị với tổng giá trị RWA 7,7 tỷ đô la.
Sự tăng tốc này phản ánh các ưu thế kỹ thuật của Solana trong việc thu hút các tổ chức. Theo phân tích gần đây của Cointelegraph, sức hút của Solana nằm ở mức phí giao dịch gần như bằng không và tốc độ thanh toán siêu nhanh, điều này đặc biệt hấp dẫn các tổ chức tài chính truyền thống. Những tính năng này rất quan trọng đối với các ứng dụng giao dịch tần suất cao và các sản phẩm tài chính cấp tổ chức.
Phân bổ thị phần
Theo phân tích RWA.xyz, Solana hiện nắm giữ 3,9% thị trường tổng thể về mã hóa RWA, xếp thứ tư trong số các blockchain. Mặc dù đây là giá trị tuyệt đối nhỏ hơn so với thị phần 58,4% của Ethereum, nhưng động lực tăng trưởng cho thấy khoảng cách đang được thu hẹp nhanh chóng.
Các chỉ số tăng trưởng chính:
- Tổng giá trị: 418,1 triệu đô la (Messari) / 553,8 triệu đô la (RWA.xyz)
- Tăng trưởng từ đầu năm đến nay: 140,6% – 218% tùy theo phương pháp luận
- Tăng trưởng hàng tháng: 22% trong 30 ngày qua
- Vị trí thị trường: Blockchain lớn thứ 4 về mã hóa RWA
Tài sản sinh lời: Lĩnh vực thống trị
Trái phiếu Kho bạc Mỹ được mã hóa dẫn đầu
RWA sinh lời là phân khúc quan trọng và phát triển nhanh nhất trong cảnh quan RWA của Solana, chiếm phần lớn giá trị RWA không phải stablecoin. Những tài sản này cung cấp sự tiếp xúc trực tiếp với dòng lợi suất truyền thống đồng thời duy trì tính kết hợp với các giao thức DeFi.
Vị trí dẫn đầu thị trường của Ondo Finance
Ondo Finance kiểm soát thị phần lớn nhất trong thị trường RWA của Solana thông qua hệ thống hai token:
- USDY (USD Yield): RWA sinh lời lớn nhất trong hệ sinh thái với vốn hóa thị trường 175,3 triệu đô la và 6.978 người nắm giữ. Stablecoin được hỗ trợ bởi Kho bạc này tăng giá trị khi lãi suất tích lũy và hoạt động trên nhiều chuỗi thông qua tích hợp LayerZero.
- OUSG (Quỹ Trái phiếu Chính phủ ngắn hạn Ondo): Được cấu trúc quanh quỹ BUIDL của BlackRock với vốn hóa thị trường 79,6 triệu đô la, nhắm đến các nhà đầu tư được chứng nhận với sự tiếp xúc cấp độ tổ chức với Kho bạc.
Cùng nhau, những tài sản này chiếm khoảng 60% thị trường RWA không phải stablecoin của Solana, với tổng giá trị 248 triệu đô la.
Mở rộng quỹ tổ chức
Các tổ chức tài chính truyền thống lớn đang ra mắt sản phẩm được mã hóa trên Solana:
Quỹ BUIDL của BlackRock: RWA được mã hóa lớn nhất thế giới với vốn hóa thị trường 2,8 tỷ đô la đã mở rộng sang Solana vào tháng 3 năm 2025. Quỹ thị trường tiền tệ USD AAA này duy trì giá trị ổn định 1 đô la trong khi phân phối cổ tức hàng ngày cho các nhà đầu tư được chứng nhận.
BENJI của Franklin Templeton: Đại diện cho cổ phần của quỹ thị trường tiền tệ FOBXX, cung cấp cho nhà đầu tư bán lẻ quyền truy cập vào các quỹ tương hỗ được đăng ký với SEC trên chuỗi. Nền tảng duy trì tài sản trị giá 25,9 triệu đô la với chỉ hai người nắm giữ trên Solana.
ACRED của Apollo Global Management: Quỹ tín dụng tư nhân đa dạng được mã hóa được ra mắt hợp tác với Securitize, mang lại sự tiếp xúc tín dụng cấp tổ chức cho DeFi với tài sản trị giá 26,9 triệu đô la và tám người nắm giữ.
Tín dụng tư nhân và tài sản thay thế
Ngoài Kho bạc truyền thống, Solana còn có các giao thức tín dụng sáng tạo:
syrupUSDC của Maple Finance: Ra mắt vào tháng 6 năm 2025, stablecoin sinh lời này nhắm mục tiêu APY 6-7% thông qua các quỹ tín dụng cho vay cho các công ty giao dịch và nhà tạo lập thị trường. Sản phẩm nhanh chóng đạt vốn hóa thị trường 70,7 triệu đô la với 47 triệu đô la gửi vào Kamino để gia tăng lợi suất.
Chuẩn deRWA của Centrifuge: Dự kiến ra mắt với token deJTRSY đại diện cho một quỹ Kho bạc trị giá 400 triệu đô la, giao thức này cho phép các token RWA tự do chuyển nhượng với khả năng kết hợp đầy đủ DeFi trên các nền tảng như Raydium và Kamino.
Thị trường cổ phiếu được mã hóa mới nổi
Mã hóa cổ phiếu cách mạng
Lĩnh vực cổ phiếu được mã hóa chiếm 12% khối lượng RWA của Solana với giá trị 51,7 triệu đô la, với một số nền tảng lớn ra mắt vào năm 2025:
Backed & Kraken xStocks: Ra mắt vào ngày 30 tháng 6 năm 2025, cung cấp hơn 60 cổ phiếu và ETF của Mỹ được mã hóa cho khách hàng ngoài Mỹ. Nền tảng đã đạt được sự chấp nhận ấn tượng với 45.700 người nắm giữ trong vòng một tuần sau khi ra mắt. Các token hoạt động tốt nhất bao gồm:
- SPYx (S&P 500): vốn hóa thị trường 6,8 triệu đô la với 9.692 người nắm giữ
- TSLAx (Tesla): vốn hóa thị trường 6,2 triệu đô la với 9.914 người nắm giữ
Opening Bell của Superstate: Được phát triển bởi đội ngũ của Robert Leshner, nền tảng này cho phép các công ty được SEC đăng ký phát hành cổ phiếu trực tiếp trên các blockchain công khai. Danh sách đầu tiên sẽ là SOL Strategies (CYFRF), một công cụ kho bạc Solana trị giá 280,6 triệu đô la.
Mirror Tokens của Republic: Ra mắt với token rSpaceX, cung cấp quyền tiếp xúc kinh tế với các công ty tư nhân có giá trị cao với mức tối thiểu chỉ 50 đô la cho các nhà đầu tư không được chứng nhận trên toàn cầu.
Cách mạng giao dịch 24/7
Những nền tảng này loại bỏ chu kỳ thanh toán truyền thống T+2, cho phép thực thi ngay lập tức và tương tác cổ phiếu có thể lập trình. Nền tảng cho phép giao dịch 24/7 cho khách hàng ngoài Mỹ trên khắp châu Âu, Mỹ Latinh và các thị trường toàn cầu được chọn, với khả năng cách mạng sử dụng cổ phiếu được mã hóa làm tài sản thế chấp mà TradFi không thể thực hiện.
Tài sản không sinh lời và cơ sở hạ tầng
Mã hóa bất động sản
Dù chiếm thị phần nhỏ hơn, mã hóa bất động sản cho thấy tính đa dạng của Solana:
Giao thức Parcl: Cho phép đầu tư vào biến động giá thị trường bất động sản địa lý mà không cần sở hữu tài sản vật lý, theo dõi chỉ số giá trên mỗi feet vuông ở các thành phố lớn của Mỹ.
Nền tảng Homebase: Phát hành NFT mã hóa đại diện cho quyền sở hữu phân đoạn trong các tài sản cho thuê một gia đình, với khoản đầu tư bắt đầu từ 100 đô la và phân phối thu nhập cho thuê hàng tháng.
MetaWealth: Tập trung vào thị trường bất động sản châu Âu với hơn 36 triệu đô la đầu tư tài sản được mã hóa trên 138 tài sản tại Romania, Tây Ban Nha, Hy Lạp và Ý.
Hàng hóa vật chất và đồ sưu tầm
Chợ BAXUS: Mã hóa các loại rượu quý hiếm và vang dưới dạng NFT, cung cấp khả năng xác thực, lưu trữ và giao dịch cho các món đồ sưu tập giá trị cao.
CollectorCrypt: Đưa thẻ giao dịch và đồ sưu tầm lên chuỗi, cho phép gửi tiền, xác thực và tích hợp DeFi cho các tài sản vật chất.
Cơ sở hạ tầng kỹ thuật thúc đẩy tăng trưởng
Ưu điểm RWA của Solana
Các đổi mới cốt lõi của Solana bao gồm thời gian thanh toán cực nhanh, thông lượng cao, phí thấp và các công cụ như phần mở rộng token và Môi trường có phép của Solana. Chuẩn Token-2022 giới thiệu các tính năng được thiết kế đặc biệt cho RWA bao gồm chuyển khoản bảo mật, tích lũy lãi suất và thực thi tuân thủ.
Các thành phần cơ sở hạ tầng chính
Dịch vụ Oracle: Pyth Network cung cấp nguồn cấp dữ liệu giá theo thời gian thực cho các tài sản trong hệ sinh thái, trong khi Switchboard và Redstone cung cấp thêm các nguồn dữ liệu để đảm bảo độ chính xác về giá.
Công cụ Tuân thủ: Securitize cung cấp thực thi KYC/AML và dịch vụ đại lý chuyển nhượng, đảm bảo tuân thủ quy định cho các tài sản mã hóa cấp tổ chức.
Cầu nối đa chuỗi: Wormhole cho phép chuyển tài sản liền mạch giữa Solana và các mạng khác, tạo điều kiện thuận lợi cho các chiến lược RWA đa chuỗi.
Tích hợp DeFi: Các nền tảng như Kamino Finance cho phép token RWA được dùng làm tài sản thế chấp để vay, trong khi Drift Institutional cung cấp các chiến lược đòn bẩy cho nhà đầu tư tổ chức.
Thách thức thị trường và triển vọng tương lai
Cân nhắc về quy định
Việc phân loại tài sản được mã hóa, dù là chứng khoán, hàng hóa hay một loại tài sản mới, có thể ảnh hưởng đáng kể đến các yêu cầu tuân thủ. Tuy nhiên, cách tiếp cận chủ động của Solana trong công cụ tuân thủ và quan hệ đối tác tổ chức giúp nó có vị thế tốt khi quy định được làm rõ.
Cạnh tranh trên thị trường
Ethereum vẫn duy trì vị thế dẫn đầu thị trường, nhưng quỹ đạo tăng trưởng của Solana cho thấy khả năng giành thị phần. Ưu thế kỹ thuật của mạng lưới càng trở nên rõ ràng khi khối lượng giao dịch tăng và việc áp dụng bởi các tổ chức diễn ra nhanh hơn.
Phát triển cơ sở hạ tầng
Không gian cho các tài sản có thể mã hóa là rộng lớn, với việc áp dụng có thể mất từ 5 đến 10 năm để hoàn toàn hiện thực hóa. Việc phát triển cơ sở hạ tầng sớm và các quan hệ đối tác tổ chức của Solana tạo ra lợi thế cạnh tranh cho sự tăng trưởng lâu dài.
Hỏi đáp: Hệ sinh thái RWA của Solana
Tại sao Solana hấp dẫn cho việc mã hóa RWA? Solana cung cấp thông lượng cao (trên 50.000 TPS), chi phí giao dịch gần như bằng không và các công cụ chuyên biệt như phần mở rộng Token-2022 cho phép các tính năng tuân thủ thiết yếu cho việc áp dụng tổ chức.
Thị trường RWA của Solana đã tăng trưởng bao nhiêu trong năm 2025? Giá trị RWA của Solana tăng 218% kể từ đầu năm, đạt 553,8 triệu đô la, vượt xa mức tăng trưởng 81% của Ethereum trong cùng kỳ.
Dự án RWA lớn nhất trên Solana là gì? Ondo Finance dẫn đầu với USDY (175,3 triệu đô la) và OUSG (79,6 triệu đô la), tiếp theo là ACRED của Apollo (26,9 triệu đô la) và BUIDL của BlackRock (25,2 triệu đô la).
Nhà đầu tư bán lẻ có thể tiếp cận tài sản mã hóa trên Solana không? Có, các sản phẩm như BENJI của Franklin Templeton và xStocks của Backed mở cửa cho nhà đầu tư bán lẻ, trong khi một số sản phẩm như OUSG yêu cầu nhà đầu tư được chứng nhận.
Những loại tài sản nào có thể được mã hóa trên Solana? Hệ sinh thái hỗ trợ Kho bạc Mỹ, quỹ tổ chức, tín dụng tư nhân, cổ phiếu công khai, bất động sản, hàng hóa và đồ sưu tầm vật chất.
Solana so với Ethereum như thế nào về RWA? Ethereum dẫn đầu về giá trị tuyệt đối (7,7 tỷ so với 553,8 triệu đô la), nhưng tốc độ tăng trưởng và ưu thế kỹ thuật của Solana làm nó ngày càng hấp dẫn cho các ứng dụng giao dịch tần suất cao và tổ chức.
Cơ sở hạ tầng nào hỗ trợ giao dịch RWA trên Solana? Cơ sở hạ tầng chính bao gồm oracle Pyth cho giá cả, Securitize cho tuân thủ, Wormhole cho chuyển đổi chuỗi chéo và các giao thức DeFi như Kamino cho thế chấp và cho vay.
Tài sản mã hóa trên Solana có được quản lý không? Nhiều sản phẩm hoạt động trong khuôn khổ quy định hiện hành, với các nền tảng như Ondo Finance và Franklin Templeton cung cấp sản phẩm được SEC đăng ký cho các lớp nhà đầu tư phù hợp.
Những điểm chính
- Hệ sinh thái RWA của Solana đạt 418,1 triệu đô la với mức tăng trưởng 140,6% kể từ đầu năm, vượt qua tốc độ mở rộng của Ethereum
- Tài sản sinh lời chiếm ưu thế 85% thị trường, dẫn đầu bởi các token USDY và OUSG của Ondo Finance, tổng giá trị 248 triệu đô la
- Các tổ chức lớn như BlackRock, Franklin Templeton và Apollo Global Management triển khai sản phẩm mã hóa trên Solana
- Lĩnh vực cổ phiếu được mã hóa mới nổi đạt giá trị 51,7 triệu đô la chỉ trong vài tháng qua các nền tảng như xStocks
- Ưu thế kỹ thuật của Solana về thông lượng cao, phí thấp và công cụ tuân thủ chuyên biệt giúp duy trì áp dụng tổ chức lâu dài
Hệ sinh thái RWA của Solana đại diện cho sự chuyển đổi căn bản trong cách các tài sản truyền thống tương tác với công nghệ blockchain. Dù vẫn nhỏ hơn thị trường của Ethereum, tốc độ tăng trưởng nhanh và việc áp dụng bởi các tổ chức cho thấy Solana đang trở thành ứng viên nghiêm túc cho tương lai của tài chính mã hóa. Sự kết hợp giữa hiệu suất kỹ thuật, tuân thủ quy định và các sản phẩm đổi mới tạo nên một nền tảng hấp dẫn để kết nối tài chính truyền thống với khả năng lập trình của các hệ thống phi tập trung.
Owen
