Hai tuần qua, biến động BTC gia tăng; giá lùi về vùng 112000 và nhiều lần test hỗ trợ trong phiên; nhịp hồi ngắn gặp kháng cự 116000. Cấu trúc 5 sóng chu kỳ lớn từ đáy 2022 tại 15.476$ đã hoàn tất chưa, bull-market đã chấm dứt chưa? Bài Market Insights này cung cấp nhận định khả thi và mô phỏng kịch bản đa chiều (không phải khuyến nghị đầu tư).
Tóm tắt: Nếu 112000 mất, BTC có thể quay về 100000–103000 để dò đáy; nếu lấy lại 116000 kèm khối lượng, cửa sổ hồi phục được kéo dài. Định giá on-chain, dòng vốn ETF và liên kết với chứng khoán Mỹ sẽ quyết định hướng trung hạn.
Diễn biến giá: từ 15476 đến 112000
Cấu trúc khung lớn
Từ đáy giai đoạn tháng 11/2022 quanh 15.476$, BTC bước vào chu kỳ tăng; theo trường phái Elliott cổ điển, vùng đi ngang cao và điều chỉnh hiện tại có thể là “khởi đầu điều chỉnh sau sóng 5.” (Đếm sóng mang tính diễn giải, cần tín hiệu xác nhận.)
Nhịp gần đây
Bị chặn phía trên 120000, BTC chuyển sang giảm luân phiên; quanh 112000 hình thành vùng khối lượng dày trên daily. Trên là kháng cự đầu 116000; dưới là hỗ trợ mạnh 100000 (mốc tròn + tâm lý).
Xác nhận các mức then chốt thế nào?
Chỉ khi BTC] vượt lại 116000 với khối lượng và OI khung 4H cùng tăng, mới nâng từ “hồi trong xu hướng giảm” lên “phục hồi hiệu quả.” Nếu liên tục phá vỡ vùng biên dưới 112000 với vol lớn, hãy sẵn sàng cho lần test 2 vào 100000–103000.
Kỹ thuật: mô hình, MA và động lượng
MA & Fibonacci
Kéo Fibonacci từ 15476—đỉnh gần nhất, dải 0,236–0,382 trùng 112000–100000, lý giải vì sao vùng này là “ranh giới giữ/đánh mất.”
RSI/động lượng
RSI daily từ “quá mua” lùi về ~50; kèm các nến giảm thanh khoản thấp, cho thấy lực bull chậm lại. Nếu RSI < 45 và phân kỳ nặng hơn, cần cảnh giác ABC sâu hơn.
Checklist kiểm chứng sóng:
-
112000 đã gãy và pullback thất bại chưa?
-
116000 đã bứt phá và retest xác nhận chưa?
-
Trên 4H có “phân kỳ bull” ở RSI + OBV ngừng giảm đồng thời không?
Tín hiệu xác nhận quan trọng hơn bắt đỉnh/bắt đáy; giao dịch theo xu hướng xoay quanh “breakout → retest → continuation.”
On-chain & cung-cầu: MVRV, SOPR, thợ đào & holder dài hạn
MVRV gợi ý “vùng rủi ro”
Glassnode coi MVRV (market cap/realized cap) < 1,0 là “rủi ro thấp,” > 2,4 là “rủi ro cao.” Nếu BTC] còn điều chỉnh, MVRV có thể hạ từ vùng cao—có lợi cho tái cân bằng trung hạn.
Hành vi & chi phí
Nếu SOPR (Spent Output Profit Ratio) giảm < 1 lần hai, nghĩa là bán hòa vốn/thua lỗ—thường trùng pha hạ nhiệt xu hướng; kết hợp quan sát vùng 112000 sẽ ý nghĩa hơn.
Thợ đào & holder dài hạn
Thợ đào tăng bán thường rơi vào nhịp giảm; holder dài hạn bán ròng ở đỉnh → thu hẹp khi giá lùi—chuyển tiếp điển hình từ đỉnh sang trung gian.
Dòng vốn ETF
Dữ liệu Farside cho thấy đầu tháng 8, ETF spot BTC] tại Mỹ có ngày ròng dương/âm đan xen, biến động tăng; dòng vốn ngày càng liên thông với giá.
Phái sinh: funding, OI và cụm thanh lý
Logic funding
Funding dương tăng = long trả phí, tâm lý nóng; âm thì ngược lại. Funding thực chất = “lãi suất + basis”; cực trị thường đi kèm điều chỉnh/nghiền vị thế.
OI & vùng thanh lý
Nếu BTC nhiều lần xuyên 112000 mà OI vẫn tăng, hãy coi chừng “đòn bẩy tích tụ bị săn ngược chiều.” Nếu rơi về 100000 và chạm cụm thanh lý thấp, có thể xuất hiện “V-reversal nhanh/đổ dốc” một trong hai.
Hàm ý chiến lược
Trong phiên, dùng “điểm ngoặt funding + OI đồng pha/phân kỳ” để phân biệt phá vỡ thật/giả; chỉ dựa nến dễ nhiễu.
Tâm lý thị trường & mạng xã hội
Chỉ báo cảm xúc
Fear & Greed (0–100): >60 “tham,” <40 “sợ.” Tính đến 19/08, trang tổng hợp bên thứ ba hiển thị ~60 (hơi lạc quan), phù hợp kịch bản “đi ngang vùng cao → điều chỉnh.”
Tầng câu chuyện
AI, compute và ETF spot vẫn là trục trung hạn; nhưng tin tức tần suất cao (điều trần, chính sách mining, sự cố sàn…) có thể khuếch đại biến động nội ngày của [BTC].
Liên kết với cổ phiếu Mỹ & vĩ mô: tương quan tăng
Nghiên cứu CME chỉ ra từ 2020, BTC tương quan dương hơn với S&P 500 và Nasdaq-100, hệ số cuộn thường 0,3–0,5. Tóm lại: khi công nghệ Mỹ điều chỉnh, BTC] thể hiện beta cao hơn. Cần đồng thời theo dõi lợi suất Mỹ và thanh khoản (FOMC, bơm ròng ngân khố).
Dòng thông tin chính: thuận chiều & nghịch chiều song hành
Thuận chiều tiềm năng
ETF spot ròng vào phục hồi; ngân hàng lớn thêm phân bổ bảng cân đối;
Tâm lý “lạc quan vừa,” on-chain hạ từ vùng cao;
Kỳ vọng Fed hạ lãi tháng 9.
Nghịch chiều tiềm năng
Cổ phiếu công nghệ Mỹ điều chỉnh kéo theo “bán do tương quan”;
Funding dương kéo dài và tăng—bọt đòn bẩy tích tụ; c
ETF ròng ra ngắn hạn + bất định vĩ mô (lạm phát dai dẳng, điều chỉnh kỳ vọng lãi).
Đa kịch bản: cơ sở / bi quan / lạc quan
Cơ sở
Giằng co 112000—116000, tạo nền trên 4H rồi chọn hướng; giữ 116000 thì mục tiêu 118500/120000.
Bi quan
112000 gãy kèm vol, kéo về 108000 và 100000–103000; nếu 100000 cũng thủng, bước vào ABC đầy đủ hơn, kéo dài thời gian.
Lạc quan
Vốn ngoại + tin tức cộng hưởng; ETF spot ròng vào liên tục, funding về trung tính; BTC] bứt 116000 bằng nến mạnh, retest xác nhận, daily mở rộng 122000–125000.
Khung giao dịch & quản trị rủi ro
-
Khớp khung thời gian: vị thế theo daily; swing/ nội ngày theo 4H/1H; stop & size tách riêng theo khung.
-
Ưu tiên xác nhận: ưu tiên retest xác nhận trên 116000 hơn “đu nến đầu”; ưu tiên pullback thất bại dưới 112000 hơn “đu short mù.”
-
Bộ ba chỉ báo: giá-khối lượng + funding + OI—thiếu một kém tin cậy; cảm xúc chỉ hỗ trợ.
-
Lịch sự kiện: FOMC, CPI, NFP, đáo hạn/roll ETF; giảm đòn bẩy quanh sự kiện.
-
Vị thế & rủi ro: rủi ro mỗi lệnh ≤ 1–2% vốn; thua liên tiếp thì giảm đòn bẩy, giảm tần suất.
Bull-market đã kết thúc?
Hợp nhất “cấu trúc + dòng tiền + vĩ mô”:
- Cấu trúc: BTC có thể đã đủ 5 sóng, nhưng cần “gãy 112000 + không giành lại 116000” theo thời gian để xác nhận;
- Dòng tiền: ETF spot vào/ra luân phiên—chưa có bước ngoặt một chiều;
- Vĩ mô: tương quan với cổ phiếu Mỹ tăng, xu hướng mid-term của công nghệ ảnh hưởng nhịp [BTC];
Vì vậy, hiện giống điều chỉnh trung kỳ trong bull hoặc kéo co tạo đỉnh hơn là “đảo chiều bull→bear” đã định. Hãy để giá lên tiếng: chỉ khi 100000 thủng kèm vol lớn mới cần hạ hệ thống hóa vị thế & kỳ vọng trung hạn.
FAQ
Q1: Vì sao chọn 112000/116000?
Đây là vùng giao thoa giữa cụm khối lượng dày và đỉnh hồi gần đây—làm “ranh giới bull/bear & xác nhận phản hồi” tốt.
Q2: 100000 quan trọng đến mức nào?
Mốc tròn trùng dải Fibonacci—vùng tranh luận bull/bear trung hạn; thủng dễ kích hoạt thanh lý dây chuyền.
Q3: Tác động ETF lên BTC có bị phóng đại?
Ngắn hạn phụ thuộc nhịp ròng vào/ra; đầu tháng 8 xuất hiện “ngày dương/âm xen kẽ,” ăn khớp biến động tăng.
Q4: Đọc funding để hiểu tâm lý thế nào?
Funding dương kéo dài & đi lên = bên long “trả tiền thuê”; ngược lại bên short trả. Funding cực trị thường đi kèm biến động ngược chiều.
Q5: Xử lý liên kết với chứng khoán Mỹ ra sao?
Tham chiếu nghiên cứu tương quan của CME; dùng hợp đồng Nasdaq/lợi suất để theo dõi biến ngoại sinh; giảm đòn bẩy tuần sự kiện.
Key Takeaways
BTC đang tranh chấp trong 112000–116000; thủng 112000 nhìn 100000, còn muốn hồi bài bản phải giành lại 116000.
Định giá on-chain (MVRV), dòng ETF và bộ đôi funding+OI sẽ quyết định “hồi kỹ thuật hay test đáy lần 2.”
Tương quan với cổ phiếu công nghệ Mỹ tăng; sự kiện vĩ mô và biến động big-tech sẽ khuếch đại rủi ro ngắn hạn của BTC.
Neason Oliver
