ETH hiện ở sóng 4 điều chỉnh, vẫn kỳ vọng sóng 5 tăng sau đó; chiến lược là tìm điểm vào rủi ro thấp trong vùng hoàn tất sóng 4. Bài Market Insights này phác thảo đường đi của ETH: kháng cự phía trên 4800, hỗ trợ ngắn hạn 3800, hỗ trợ trung hạn 3400.
Tóm tắt: ETH ở sóng 4 điều chỉnh; chú ý hỗ trợ 3800/3400 và kháng cự 4800; chờ kết thúc điều chỉnh rồi bố trí cho sóng 5, ưu tiên quản trị rủi ro.
Kỹ thuật: cấu trúc sóng và mốc quan trọng
Ở bậc sóng lớn hơn, xung lực đã hoàn thành ba sóng đầu và giá bước vào sóng 4 điều chỉnh. Lấy 4800 (kháng cự) và 3800/3400 (hỗ trợ) làm tham chiếu, dùng “hộp hồi quy + đáy cao dần” để xác nhận liệu sóng 4 sắp kết thúc chưa. Nếu sóng 4 hoàn tất trên 3400 và ETH lấy lại các MA chủ chốt, giai đoạn kế có thể mở ra sóng 5 với mục tiêu đầu tiên là vượt 4800. Về thực thi, nhịp hồi không phá đáy cấu trúc sẽ ủng hộ xu hướng tăng; độ dốc MA và xác nhận bằng khối lượng đặc biệt quan trọng.
Vì sao xem 4800 là kháng cự?
Vùng này tập trung đỉnh cũ khối lượng lớn và vị thế phòng thủ của bên bán quyền chọn; bứt phá kèm khối lượng dễ đưa giá vào pha tăng tốc. Nếu bị từ chối nhiều lần, giá có thể tiếp tục đi ngang trong biên 3400–4800 để tích lũy động năng. Thất bại có kiểm chứng rồi lùi về kiểm tra hỗ trợ vẫn là điều chỉnh lành mạnh—không phải tín hiệu thảm họa cho phe mua ETH.
Dấu hiệu kết thúc điều chỉnh?
Theo dõi ba tín hiệu:
- Khối lượng thu hẹp và biến động co lại;
- Các MA chủ chốt bẻ lên;
- Độ lệch (skew) quyền chọn trở về trung tính.
Nếu đồng thời xuất hiện và ETH lấy lại cấu trúc mạnh, khả năng cao điều chỉnh đã kết thúc.
Vĩ mô & tin tức: kỳ vọng hạ lãi và thanh khoản
Chu kỳ ETH lãi suất ảnh hưởng lớn tới định giá tài sản rủi ro. Sau Jackson Hole, nhiều tổ chức coi cắt giảm trong tháng 9 là kịch bản cơ sở; CME FedWatch cho thấy xác suất hạ lãi tăng đáng kể—tích cực cho tái định giá tài sản tăng trưởng và khẩu vị rủi ro. Với ETH, kỳ vọng nới lỏng cộng tái phân bổ vốn trong crypto giúp giảm áp lực bán khi điều chỉnh, nhưng xác nhận cuối cùng vẫn là cấu trúc giá và khối lượng. Nếu thanh khoản bên ngoài tiếp tục cải thiện, độ đàn hồi xu hướng sẽ tăng.
Vì sao hạ lãi là lực đỡ?
Tỷ lệ chiết khấu giảm làm tăng giá trị hiện tại của dòng tiền tương lai, giảm premium rủi ro của tài sản tăng trưởng. Cùng dòng tiền ETF và phục hồi on-chain, hệ số beta dễ được khuếch đại. Ngược lại, nếu lạm phát quay lên và chính sách lại “diều hâu”, cần hạ đòn bẩy/kỳ vọng, đặt dừng lỗ động và trần vị thế. Tham khảo bình luận trong ngày từ MarketWatch và WSJ.
Tổ chức & phái sinh: tín hiệu spot/ETF và quyền chọn
Dòng tiền ròng vào spot và ETF trong năm tạo “nền tảng” cho xu hướng mua. Ở quyền chọn, nếu giao dịch/OI của call tập trung và dịch lên quanh 4800–5200, thường báo hiệu “thử biên trên → bứt phá.” Nếu put phòng hộ dưới 3800 tăng, nghĩa là ưu tiên che chắn nhịp giảm. Dù hướng nào, vị thế tổ chức khiến xu hướng tôn trọng kỹ thuật hơn; bề mặt biến động có thể dốc lên hoặc phẳng lại. Gần đây nhiều kênh cũng ghi nhận độ đàn hồi giá do spot và ETF dẫn dắt.
Đọc các tín hiệu thế nào?
Theo dõi tỷ lệ OI call/put cùng biến động lãi suất funding/borrow. Nếu ETH lùi mà funding ổn định/giảm, áp lực hedge có thể đang xả—tốt cho việc tái khởi động sóng 5. Nếu giá tăng cùng skew chuyển dương, xác suất bứt phá cao hơn.
On-chain: hoạt động và thanh khoản
Địa chỉ hoạt động, tương tác hợp đồng và dòng vào stablecoin phản ánh độ nóng nền tảng. Nếu trong điều chỉnh, hoạt động không giảm mạnh và TVL các giao thức chính giữ cao, dòng tiền thiên về xoay vòng hơn là rút lui; hoạt động chuyển ETH và gọi hợp đồng có thể xác nhận thêm. Dùng DeFiLlama theo dõi TVL Ethereum, kết hợp chỉ số Glassnode về dòng ròng sàn và dịch chuyển của nắm giữ dài hạn. Cung ròng nhiều chu kỳ và nhịp đốt cũng ảnh hưởng neo định giá trung-dài hạn; cần song song theo dõi cường độ phí/đốt.
Chỉ số cần theo sát?
Hoạt động on-chain và Gas;
- Dòng ròng vào/ra sàn;
- Dòng vào ròng stablecoin;
- Dịch chuyển nguồn cung có lãi dài hạn của ETH.
Nếu giai đoạn điều chỉnh, dòng ròng vào sàn của ETH chậm lại và tỷ trọng stablecoin lưu lại on-chain tăng, thường hàm ý biên bán giảm. Địa chỉ hoạt động phục hồi kèm phí tăng nhẹ hay xuất hiện trước các nhịp tăng mới. Đối chiếu bảng điều khiển Glassnode/DeFiLlama.
Tâm lý & chiến lược: vào lệnh và quản trị rủi ro sau điều chỉnh
Tâm lý thường phân hóa ở đỉnh và hoảng loạn ở đáy. Kết hợp mức giá và sóng với nguyên tắc “lỗ nhỏ, lãi lớn”: giao dịch theo các mốc của ETH; cuối sóng 4 thăm dò gom dần, đặt điểm vô hiệu dưới đáy cấu trúc. Khi tiến gần 4800, chốt lời từng phần và giữ “lệnh bám đà” cho xác nhận bứt phá. Quản trị rủi ro: rủi ro mỗi lệnh 1%–2% vốn, dùng ATR/đáy cấu trúc làm dừng lỗ động; tổng phơi nhiễm co lại theo biến động.
Checklist hành động
Quan sát lực đỡ và cấu trúc khối lượng ở 3800 và 3400; nếu hình thành đáy cao dần trên 3800, có thể thăm dò mua dần (trục ETH).
Nếu vỡ 3800 kèm khối lượng tăng, kiên nhẫn chờ xác nhận lần 2 quanh 3400 và đánh giá sức mạnh tương đối.
Sau khi bứt phá và giữ vững trên 4800, cân nhắc mua theo xu hướng, nhưng duy trì trailing stop và trần vị thế, giảm đòn bẩy dần.
Tuân thủ quản trị vốn và hậu kiểm; tránh tăng đòn bẩy ở cực điểm tâm lý; cần thì dùng quyền chọn phòng vệ rủi ro giảm.
FAQ
Q1: Cấu trúc hiện tại là sóng tăng hay chỉ là hồi?
A: Ở bậc lớn, xung lực còn hiệu lực; hiện đang ở sóng 4 điều chỉnh. Nếu không thủng 3400 và cấu trúc quay lên, sóng 5 vẫn có dư địa. Ưu tiên xác nhận kỹ thuật.
Q2: Hạ lãi có luôn là tốt?
A: Thường có lợi cho định giá tài sản rủi ro, nhưng nếu lạm phát tăng lại và chính sách quay “diều hâu”, khẩu vị rủi ro suy giảm—cần hạ vị thế/đòn bẩy.
Q3: Đọc mua vào của tổ chức như thế nào?
A: Theo dõi ETF ròng vào, dịch chuyển vị thế quyền chọn và bề mặt biến động. Nếu call dịch lên và spot ròng vào tăng, xác suất bứt phá cao hơn.
Q4: On-chain nên chú ý gì?
A: Hoạt động, dòng ròng sàn, và dòng vào stablecoin; TVL ổn định thường hàm ý xoay vòng cấu trúc hơn là rút vốn.
Q5: Đặt điểm vào và dừng lỗ ra sao?
A: Lấy 3800/3400 làm ranh giới; kết hợp thăm dò mua dần và xác nhận lần 2. Điểm vô hiệu dưới đáy cấu trúc, dùng ATR đặt dừng lỗ động.
Q6: Khi nào 4800 là bứt phá hiệu lực?
A: Khi có nở khối lượng, skew chuyển dương và OI call dịch lên đồng thời, xác suất bứt phá cao hơn; khối lượng yếu dễ là cú phá giả.
Các điểm chính (Key Takeaways)
Lộ trình: sóng 4 điều chỉnh—theo dõi 3800/3400; hướng lên cần xác nhận vượt 4800.
Vĩ mô: kỳ vọng hạ lãi nâng khẩu vị rủi ro và định giá, nhưng đề phòng xoay trục “diều hâu”.
Dòng tiền: dịch chuyển ETF và vị thế quyền chọn quyết định chất lượng thử biên và bứt phá.
On-chain: dùng DeFiLlama/Glassnode để theo dõi TVL, dòng ròng, hoạt động và phí.
Chiến lược: ưu tiên chia lệnh, quản trị rủi ro và hậu kiểm; chờ sóng 4 hoàn tất để vào lệnh hiệu quả hơn.
Neason Oliver
