Những điểm chính
- Một thị trường dự đoán Polymarket với giá trị cao 237 triệu đô la đã hỏi liệu Tổng thống Ukraine Zelensky có được chụp hình trong bộ vest trước tháng 7 hay không—truyền thông và bằng chứng hình ảnh nói “có,” nhưng thị trường quyết định “không,” gây ra làn sóng chỉ trích.
- Quyết định được đưa ra bởi UMA, một giao thức oracle phi tập trung sử dụng bỏ phiếu theo trọng số token. Các nhà phê bình cho rằng hệ thống cho phép các cá voi thao túng kết quả và khuyến khích bỏ phiếu theo đa số thay vì sự thật.
- Một người dùng quyền lực, RememberAmalek, lập luận rằng hệ thống “đa số thắng” này tập trung quyền lực hơn và dễ bị thao túng hơn vẻ ngoài của nó, làm tổn hại niềm tin và có thể khiến người dùng nhỏ hơn và người đánh cược rời đi.
- Những nỗ lực của cộng đồng Polymarket nhằm yêu cầu xem xét lại hoặc thành lập một nhóm minh bạch bị từ chối, làm dấy lên tranh luận về quản trị và tiếng nói người dùng trong các thị trường dự đoán phi tập trung.
- Cuộc tranh cãi này xuất hiện khi lượng mở và khối lượng giao dịch của Polymarket tăng mạnh, và ngay sau khi công bố hợp tác lớn với X (trước đây là Twitter) để trở thành nền tảng dự đoán chính thức của họ.
Bài viết Market Insights này thảo luận về cách một thị trường dự đoán 237 triệu đô la trên Polymarket, quyết định liệu Tổng thống Zelensky có mặc vest hay không, đã làm lộ ra những thiếu sót sâu sắc trong hệ thống giải quyết tranh chấp “phi tập trung” do UMA điều hành. Mặc dù có bằng chứng truyền thông rộng rãi cho thấy Zelensky mặc vest, cuộc bỏ phiếu của những người giữ token UMA đã bác bỏ sự đồng thuận cộng đồng, gây ra phản ứng dữ dội từ người dùng, các nhà đánh cược nổi bật và bình luận viên. Sự kiện này làm nổi bật các vấn đề hệ thống trong quản trị phi tập trung và những rủi ro do các giao thức bị chi phối bởi cá voi trong các thị trường có giá trị lớn và tính chủ quan cao.
Bộ vest đã làm rung chuyển thị trường: Bối cảnh
Vào ngày 25 tháng 6 năm 2025, Tổng thống Ukraine Volodymyr Zelensky đã tham dự một sự kiện NATO tại Hà Lan, xuất hiện trong bộ vest mà các phương tiện truyền thông lớn mô tả. Polymarket, nền tảng dự đoán phi tập trung hàng đầu, đã mở một hợp đồng hỏi liệu Zelensky có được “chụp ảnh hoặc quay video mặc vest” từ ngày 22 tháng 3 đến ngày 30 tháng 6 hay không. Thị trường đã phình to với khối lượng 237 triệu đô la.
Tuy nhiên, sau một số tranh chấp và xem xét cuối cùng, giao thức oracle phi tập trung UMA—người giải quyết kết quả—đã phán quyết “Không,” viện dẫn thiếu “sự đồng thuận báo cáo đáng tin cậy.” Quyết định này bỏ qua hơn 40 tiêu đề toàn cầu và một bức ảnh được chia sẻ rộng rãi về Zelensky mặc trang phục trang trọng. Các nhà giao dịch, nhà phân tích và cộng tác viên giao thức Polymarket đã bùng nổ phản đối, nhiều người coi đây là bằng chứng về thất bại trong quản trị và sự thống trị của những người nắm giữ token lớn trong kết quả thị trường.
Cách hoạt động của Oracle UMA và lý do bị chỉ trích
UMA, hoạt động độc lập với Polymarket, cho phép người giữ token bỏ phiếu về kết quả thị trường. Để tham gia, người bỏ phiếu phải đặt cược token; những người không đồng ý với sự đồng thuận cuối cùng sẽ bị phạt (“cắt giảm”). Hệ thống nhằm khuyến khích sự thật và phi tập trung, nhưng các nhà phê bình nói rằng nó làm ngược lại. Người đánh cược hàng đầu của Polymarket, RememberAmalek, lưu ý “Động lực bỏ phiếu của UMA khuyến khích mọi người bỏ phiếu theo đa số để tránh bị phạt, không dựa trên tính đúng đắn của sự thật.”
Dữ liệu trên chuỗi hỗ trợ những mối quan tâm này: 95% token UMA thuộc sở hữu của các nhà đầu tư lớn (“cá voi”), với chỉ bốn địa chỉ kiểm soát hơn 40% tổng cung. Một cá voi được cho là nắm giữ 25% tổng số token UMA, cho phép nó có ảnh hưởng lớn đối với kết quả thị trường. Sự tập trung này tạo ra môi trường thuận lợi cho việc thao túng, đặc biệt là trong các thị trường không rõ ràng hoặc có rủi ro cao.
Phản ứng dữ dội và giới hạn của quản trị “phi tập trung”
Kết quả thị trường Zelensky đã gây ra phản ứng mạnh mẽ. Người dùng thu thập hàng chục tài liệu truyền thông và bằng chứng hình ảnh cho thấy việc mặc vest, nhưng đa số UMA đã bỏ phiếu ngược lại. Các đề xuất cộng đồng để xem xét lại kết quả hoặc thành lập nhóm đánh giá toàn vẹn bị bác bỏ, mặc dù nhận được sự ủng hộ đáng kể. RememberAmalek cảnh báo “Mỗi tranh chấp lớn làm tổn hại niềm tin của người dùng, đặc biệt là những người đánh cược nhỏ cảm thấy bị lừa và rời đi.”
Cuộc tranh luận này không phải là trường hợp cá biệt: Polymarket và UMA đã từng đối mặt với những tranh chấp tương tự trước đây. Thiết kế hệ thống có nghĩa là cá voi có thể “chiếm quyền điều khiển” các thị trường gây tranh cãi, chọn kết quả có lợi cho các cược của họ hoặc khai thác các khu vực xám, đặc biệt khi “sự đồng thuận báo cáo đáng tin cậy” mang tính chủ quan.
Ý nghĩa rộng hơn: Niềm tin, minh bạch và tương lai của thị trường dự đoán
Mỉa mai thay, một số tiếng nói hàng đầu—bao gồm cả RememberAmalek—bây giờ cho rằng một mức độ tập trung chuyên nghiệp và minh bạch có thể phục vụ người dùng tốt hơn hệ thống do cá voi chi phối hiện tại. Ông đề xuất Polymarket tự mình, chứ không phải một giao thức bên ngoài, nên giải quyết các tranh chấp lớn một cách minh bạch và nhất quán.
Cuộc tranh luận này xuất hiện khi Polymarket ngày càng được công nhận rộng rãi. Nền tảng này vừa thông báo hợp tác với X để cung cấp các công cụ dự đoán thời gian thực, định vị mình như một trọng tài đáng tin cậy cho cả cộng đồng tiền mã hóa và công chúng nói chung. Tuy nhiên, nếu oracle và quản trị có thể bị thao túng, danh tiếng này sẽ gặp nguy hiểm.
Khi lãi suất mở tăng và các thị trường sự kiện hiện tại trở thành một trường hợp sử dụng chính, vụ bê bối “bộ vest” của Zelensky là lời nhắc nhở rõ ràng: trong các thị trường dự đoán tiền mã hóa, “phi tập trung” đôi khi chỉ là huyền thoại, và có thể cần những cải cách ý nghĩa để bảo vệ niềm tin người dùng và tính toàn vẹn thị trường.
Owen
