Đánh giá Spiko: Hướng dẫn Quỹ Thị trường Tiền tệ Token hóa 2025

Spiko đã cách mạng hóa quản lý tiền mặt tại châu Âu bằng cách tạo ra các quỹ thị trường tiền tệ được mã hóa đầu tiên được Cơ quan Thị trường Tài chính Pháp (AMF) phê duyệt, đạt 400 triệu đô la tài sản được quản lý chỉ trong 12 tháng. Bài viết Đổi mới và Công nghệ này xem xét cách fintech sử dụng hạ tầng blockchain để cung cấp lãi suất hàng ngày trên tiền mặt nhàn rỗi thông qua các quỹ được hỗ trợ bởi Trái phiếu Kho bạc, giải quyết khoảng cách lợi suất tiền mặt 25 nghìn tỷ đô la của châu Âu so với thị trường Mỹ.

Tóm tắt: Spiko vận hành hai quỹ mã hóa được AMF quản lý (EUTBL và USTBL) chỉ đầu tư vào Trái phiếu Kho bạc, cung cấp tính thanh khoản hàng ngày với phí hàng năm 0,25% và mức gửi tối thiểu 1.000 EUR. Nền tảng xử lý gửi stablecoin và cho phép chuyển chuỗi chéo 24/7 thông qua tích hợp Chainlink.

Cách hoạt động của các Quỹ Thị trường Tiền tệ Token hóa của Spiko

Spiko sử dụng việc mã hóa token để khai thác nhu cầu từ một nhóm lớn các doanh nghiệp nhỏ hơn mà các ngân hàng truyền thống thường bỏ qua, tạo ra đăng ký quỹ thị trường tiền tệ token hóa hoàn chỉnh đầu tiên tại châu Âu. Nền tảng vận hành hai quỹ được quản lý chỉ đầu tư vào Trái phiếu Kho bạc do chính phủ phát hành.

Cấu trúc Quỹ Cốt lõi:

• Spiko Euro (EUTBL): Đầu tư vào Trái phiếu Kho bạc từ các quốc gia hàng đầu trong Khu vực đồng Euro như Đức và Pháp
• Spiko Dollar (USTBL): Đầu tư duy nhất vào Trái phiếu Kho bạc Mỹ được chính phủ liên bang bảo đảm

Bằng cách đóng vai trò là đại lý chuyển nhượng trên sổ cái blockchain – một chức năng thường do các tổ chức lưu ký truyền thống đảm nhiệm – Spiko loại bỏ các bên trung gian và giảm chi phí quản lý quỹ, cho phép vận hành hiệu quả hơn so với cấu trúc quỹ truyền thống.

Các cổ phần token hóa được giao dịch 24/7 trên các mạng blockchain bao gồm Ethereum, Arbitrum và Polygon, cung cấp sự linh hoạt chưa từng có cho việc truy cập quỹ thị trường tiền tệ. Người dùng có thể gửi tiền qua chuyển khoản ngân hàng truyền thống hoặc stablecoin, với việc chuyển đổi tự động giữa tiền pháp định và tiền kỹ thuật số.

Hiệu suất Nền tảng và Việc Áp dụng Thị trường

Spiko đã đạt được tăng trưởng hữu cơ đáng kể mà không cần nỗ lực bán hàng chuyên dụng. Chỉ sau một năm ra mắt, Spiko đã có hơn 344 triệu EUR tài sản được quản lý, với hơn 775 triệu EUR vốn lưu động từ hơn 1.000 doanh nghiệp đã được xử lý qua nền tảng.

Các chỉ số tăng trưởng:

• Tài sản được quản lý: 400 triệu đô la (đạt được trong 12 tháng)
• Khối lượng xử lý: Hơn 900 triệu đô la từ hơn 1.000 doanh nghiệp
• Dự kiến tài sản được quản lý năm 2025: 1 tỷ đô la
• Đối tác phân phối: Memo Bank, Fygr

Nền tảng nhắm tới cơ hội to lớn khi có 21,5 nghìn tỷ euro đang nằm im trong các khoản gửi ngân hàng tại châu Âu, bỏ lỡ lợi suất, hiệu quả vốn và bảo vệ vốn thiết yếu. Điều này tương phản rõ rệt với thị trường Mỹ, nơi các doanh nghiệp thường xuyên kiếm được lãi suất trên số tiền mặt giữ mà không hy sinh tính thanh khoản.

Khung pháp lý và Các Tính năng An toàn

Phê duyệt và Tuân thủ của AMF

Spiko hoạt động dưới sự giám sát nghiêm ngặt của Cơ quan Thị trường Tài chính Pháp, đảm bảo các tiêu chuẩn an toàn cấp tổ chức. Cả hai quỹ đều duy trì tuân thủ quy định như quỹ thị trường tiền tệ giá trị tài sản ròng biến đổi ngắn hạn theo luật EU.

Biện pháp bảo vệ pháp lý:

• Ngân hàng lưu ký: Ngân hàng CACEIS (chi nhánh của Tập đoàn Crédit Agricole)
• Ngân hàng lưu ký phụ: BNY Mellon cho Trái phiếu Kho bạc Mỹ
• Thanh toán: JPMorgan Chase cho các chuyển khoản USD
• Kế toán kiểm toán: PwC thực hiện kiểm toán hàng quý
• Quản lý danh mục đầu tư: Twenty-First Capital chịu trách nhiệm giao dịch Trái phiếu Kho bạc

Các quỹ duy trì thời hạn trung bình có trọng số dưới 60 ngày với thời hạn tối đa của tài sản là 6 tháng, đáp ứng các yêu cầu nghiêm ngặt của quỹ thị trường tiền tệ EU về tính thanh khoản và an toàn.

Đánh giá rủi ro và Bảo vệ vốn

Các tài sản cơ sở trong các quỹ chính của Spiko bao gồm Trái phiếu Kho bạc – là các chứng khoán nợ ngắn hạn do các chính phủ Eurozone lớn hoặc Bộ Tài chính Hoa Kỳ phát hành và luôn được giao dịch. Những tài sản này có sự bảo đảm chủ quyền, được coi là an toàn hơn tiền gửi ngân hàng truyền thống vì các chính phủ về mặt thống kê ít có khả năng vỡ nợ hơn các ngân hàng thương mại.

Các đặc điểm bảo vệ vốn:

• Bảo đảm chủ quyền từ các chính phủ đầu tư chất lượng cao
• Tính thanh khoản hàng ngày không có thời gian khóa hay phạt
• Tái đầu tư lãi tự động tăng giá trị cổ phần
• Báo cáo NAV thời gian thực qua tích hợp Chainlink SmartData

Cơ sở Hạ tầng Kỹ thuật và Tích hợp Blockchain

Tích hợp Chainlink CCIP

Spiko đang khai thác giao thức tương tác đa chuỗi CCIP của Chainlink để cho phép truy cập đa chuỗi tới hơn 380 triệu đô la quỹ trên chuỗi được quản lý. Sự tích hợp này giải quyết vấn đề trải nghiệm người dùng quan trọng khi các nhà đầu tư trước đây không thể chuyển các phần quỹ giữa các mạng blockchain.

Việc triển khai Chainlink CCIP cho phép chuyển quỹ đa chuỗi liền mạch đồng thời duy trì tuân thủ quy định và các tiêu chuẩn vận hành mà các nhà đầu tư tổ chức yêu cầu. Người dùng giờ đây có thể di chuyển cổ phần quỹ được token hóa giữa Ethereum, Arbitrum và Polygon mà không cần quá trình mua lại và đăng ký lại.

Tích hợp Stablecoin và Fiat

Kiến trúc token hóa của Spiko hỗ trợ cả hệ thống ngân hàng truyền thống và cơ sở hạ tầng tài sản kỹ thuật số. Người dùng có thể gửi euro vào các quỹ USD hoặc rút euro từ vị thế định danh bằng đô la Mỹ sử dụng tỷ giá trao đổi BFIX của Bloomberg mà không mất phí chuyển đổi.

Nền tảng xử lý các khoản gửi và rút stablecoin, cung cấp một lựa chọn thay thế cho chuyển khoản dây truyền thống với khả năng hoạt động 24/7. Cách tiếp cận kết hợp này tạo cầu nối giữa tài chính truyền thống và hệ sinh thái DeFi đồng thời duy trì tuân thủ đầy đủ các quy định.

Quy trình Đầu tư và Cấu trúc Phí

Thiết lập Tài khoản và Mức tối thiểu

Việc mở tài khoản Spiko yêu cầu xác minh danh tính và mất khoảng 5 phút. Nền tảng cung cấp cả tài khoản cá nhân và doanh nghiệp với khả năng quản lý quỹ tách biệt.

Yêu cầu đầu tư:

• Tiền gửi tối thiểu ban đầu: 1.000 EUR hoặc 1.000 USD
• Các khoản gửi tiếp theo: tối thiểu 1 EUR hoặc 1 USD
• Không giới hạn mức đầu tư tối đa
• Xử lý gửi và rút hàng ngày (đơn đặt trước 10:30 sáng theo giờ CET)

Cấu trúc Phí Minh bạch

Phí quản lý được khấu trừ hàng ngày theo tỷ lệ từ lãi suất phát sinh, đảm bảo lợi nhuận hiển thị luôn là lợi nhuận ròng sau khi đã trừ tất cả các khoản phí mà không có chi phí ẩn.

Vòng Gây quỹ Series A và Quan hệ Đối tác Chiến lược

Spiko gần đây đã hoàn thành vòng gọi vốn Series A trị giá 22 triệu đô la do Index Ventures dẫn đầu, với sự tham gia của White Star Capital, Frst, Rerail, Blockwall và Quỹ Đầu tư Mạo hiểm Kỹ thuật số Bpifrance. Vòng gọi vốn thu hút các nhà đầu tư thiên thần nổi bật bao gồm đồng sáng lập Revolut Nikolay Storonsky và CTO Wise Harsh Sinha.

Julia Andre, đối tác tại Index Ventures nhận xét: “Spiko đang theo đuổi một cơ hội rộng lớn trong quản lý kho bạc và tận dụng hạ tầng quỹ mã hóa của họ để mở khóa các nguồn thanh khoản mới thông qua phân phối sáng tạo”.

Số vốn này sẽ thúc đẩy mở rộng tại châu Âu thông qua bán hàng, tiếp thị, phát triển sản phẩm và các thỏa thuận đối tác chiến lược. Spiko đã thiết lập quan hệ đối tác với các công ty fintech Fygr và Memo Bank để phân phối sản phẩm thông qua cơ sở khách hàng của họ.

Phân tích Cạnh tranh và Vị trí Thị trường

Lợi thế so với các Giải pháp Truyền thống

So với Tài khoản Ngân hàng Hiện hành:

• Kiếm lãi hàng ngày so với không có lợi suất
• Tính thanh khoản cùng ngày mà không cần thông báo trước
• Lợi suất cao hơn phù hợp với lãi suất ngân hàng trung ương

So với Tiền gửi Có kỳ hạn:

• Không có thời gian khóa hay phạt rút sớm
• Truy cập quỹ hàng ngày không giới hạn
• Lợi suất cạnh tranh mà không hy sinh tính thanh khoản

So với các Quỹ Thị trường Tiền tệ khác:

• Chuyển khoản dựa trên blockchain 24/7
• Tùy chọn gửi và rút stablecoin
• Chi phí vận hành thấp hơn nhờ mã hóa token

Vị trí Cạnh tranh

Spiko cạnh tranh với các nhà cung cấp quỹ thị trường tiền tệ truyền thống như BlackRock và Vanguard, mặc dù họ không có hạ tầng token hóa và tích hợp blockchain. Nền tảng này cạnh tranh với các nhà cung cấp quỹ token hóa mới nổi nhưng vẫn giữ lợi thế đi đầu trong các quỹ thị trường tiền tệ token hóa được quản lý ở EU.

Đội ngũ 9 người do các đồng sáng lập Paul-Adrien Hyppolite (chuyên gia kinh tế Bộ Tài chính trước đây) và Antoine Michon (cố vấn chuyển đổi số chính phủ trước đây) dẫn dắt, mang đến chuyên môn về quy định độc đáo và kết nối chính phủ giúp dễ dàng có được sự phê duyệt của AMF.

Câu hỏi Thường Gặp: Hướng dẫn Đầu tư Spiko

Điều gì khiến quỹ Spiko khác với tiền gửi ngân hàng? Quỹ Spiko đầu tư vào Trái phiếu Kho bạc với lãi suất phù hợp với lãi suất ngân hàng trung ương, cung cấp lãi suất hàng ngày, trong khi tiền gửi ngân hàng thường không có lợi suất. Quỹ cho phép rút vốn cùng ngày mà không làm giảm lợi nhuận.

Quỹ thị trường tiền tệ token hóa của Spiko có an toàn không? Quỹ được AMF điều chỉnh, tài sản được giữ tại Ngân hàng CACEIS và được bảo đảm bởi các chính phủ đầu tư có xếp hạng tín dụng cao. Trái phiếu Kho bạc được coi là an toàn hơn tiền gửi ngân hàng vì có sự bảo đảm của chính phủ.

Tôi có thể rút tiền ngay lập tức không? Có, các lệnh rút tiền đặt trước 10:30 sáng giờ CET trong ngày làm việc sẽ được xử lý cùng ngày đối với EUR (SEPA) và trong vòng 0-2 ngày làm việc đối với chuyển khoản USD.

Các token Spiko được hỗ trợ trên các mạng blockchain nào? Quỹ Spiko hoạt động trên mạng Ethereum, Arbitrum và Polygon, với tích hợp Chainlink CCIP cho phép chuyển chuỗi chéo giữa các mạng.

Đầu tư Spiko có ảnh hưởng thuế không? Đối với cư dân thuế Pháp, chỉ có lợi nhuận vốn thực hiện (rút tiền) bị đánh thuế. Người không cư trú tại Pháp được miễn thuế Pháp nhưng phải tuân thủ luật thuế địa phương.

Token hóa của Spiko có lợi gì cho nhà đầu tư? Token hóa cho phép chuyển quỹ 24/7, tích hợp stablecoin, giảm chi phí vận hành và truy cập chuỗi chéo liền mạch trong khi vẫn đảm bảo tuân thủ đầy đủ các quy định.

Rủi ro chính khi đầu tư vào quỹ Spiko là gì? Rủi ro chính bao gồm rủi ro chính phủ vỡ nợ (trái phiếu Kho bạc được coi là không có rủi ro), biến động lãi suất ảnh hưởng đến lợi suất và các thay đổi quy định tiềm năng ảnh hưởng đến hoạt động quỹ token hóa.

Spiko so với các quỹ thị trường tiền tệ truyền thống như thế nào? Spiko cung cấp sự an toàn và lợi suất tương tự nhưng với khả năng tiếp cận tốt hơn nhờ hạ tầng blockchain, phí thấp hơn do giảm chi phí vận hành, và các lựa chọn gửi/rút sáng tạo bao gồm stablecoin.

Những điểm Chính cần Lưu ý

• Spiko vận hành quỹ thị trường tiền tệ token hóa đầu tiên được AMF phê duyệt tại châu Âu với 400 triệu đô la tài sản quản lý đạt được thông qua tăng trưởng hữu cơ chỉ trong 12 tháng
• Nền tảng giải quyết khoảng cách lợi suất tiền mặt 25 nghìn tỷ đô la tại châu Âu bằng cách cung cấp lãi suất hàng ngày trên các quỹ được hỗ trợ bởi Trái phiếu Kho bạc mà không có thời gian khóa
• Tích hợp blockchain thông qua Chainlink CCIP cho phép chuyển chuỗi chéo 24/7 và tương thích stablecoin trong khi vẫn duy trì tuân thủ quy định đầy đủ
• Hỗ trợ thể chế mạnh mẽ từ Index Ventures và các đối tác chiến lược giúp Spiko mở rộng tại châu Âu, đặt mục tiêu đạt 1 tỷ đô la tài sản quản lý vào cuối năm 2025
• Cấu trúc phí minh bạch chỉ 0,25% hàng năm, không có phí gửi, rút hay chuyển đổi tiền tệ, tạo sự cạnh tranh về chi phí so với các lựa chọn truyền thống

Spiko đại diện cho một đổi mới quan trọng trong quản lý tiền mặt châu Âu bằng cách thành công trong việc mã hóa các quỹ thị trường tiền tệ được quản lý đồng thời duy trì các tiêu chuẩn an toàn cấp thể chế. Tăng trưởng nhanh chóng của nền tảng và sự chấp thuận từ cơ quan quản lý cho thấy nhu cầu thị trường mạnh mẽ đối với hạ tầng tài chính hỗ trợ blockchain, kết nối tài chính truyền thống và tài sản kỹ thuật số.