Union là giao thức tín dụng phi tập trung dựa trên Ethereum, điều hành theo mô hình thành viên và do DAO quản lý, giúp bất kỳ địa chỉ nào có thể nhận hạn mức tín dụng on-chain mà không cần quá nhiều tài sản thế chấp. Giao thức sử dụng cơ chế “vouching” để người dùng đặt cọc stablecoin (ví dụ DAI) bảo lãnh cho nhau, xây dựng mạng lưới tín nhiệm và cấp hạn mức cho người vay.
Union phân tán rủi ro tín dụng cho các thành viên cộng đồng, dùng hợp đồng thông minh minh bạch để quản lý quan hệ bảo lãnh và quy trình cho vay, từ đó giảm chi phí vay và tăng hiệu quả sử dụng vốn. Bài viết Market Insights này sẽ phân tích giá trị đổi mới và triển vọng phát triển của Union qua sáu khía cạnh: định vị, công nghệ, tokenomics, tiến độ hệ sinh thái, quản lý rủi ro & biện pháp ứng phó, và kế hoạch tương lai。
Tóm tắt： Union phát hành tín dụng không cần tài sản thế chấp qua cơ chế vouching; cốt lõi là mạng bảo lãnh phi tập trung và quản lý pool bằng hợp đồng thông minh; tiếp theo là mở rộng pool tín dụng và ra mắt token quản trị GOV。
Định vị của Union là gì？
Union định vị là “giao thức tín dụng phi tập trung theo thành viên”, cung cấp giải pháp vay mượn on-chain hiệu quả cho người dùng Ethereum. Khác với DeFi truyền thống yêu cầu ≥100% tài sản thế chấp, Union cho phép tích lũy hạn mức tín dụng dựa trên bảo lãnh của cộng đồng, từ đó vay stablecoin hoặc tài sản khác, nâng cao hiệu quả vốn và giảm rào cản vay mượn。
Công nghệ lõi gồm những gì？
Cơ chế vouching on-chain
Thành viên đặt cọc stablecoin (Ví dụ DAI) để bảo lãnh cho người khác; hạn mức bảo lãnh tỷ lệ thuận với lượng đặt cọc và được ghi nhận tức thì trên hợp đồng thông minh, tạo thành mạng lưới tín nhiệm có thể kiểm toán.
Pool tín dụng bằng hợp đồng thông minh
Mọi yêu cầu bảo lãnh và vay mượn đều do hợp đồng thông minh xử lý; người vay nhận bảo lãnh cộng đồng sẽ rút được hạn mức tín dụng, toàn bộ luồng tiền, trả nợ và xử lý vỡ nợ tự động và minh bạch.
Quản trị bởi DAO
Các thông số giao thức (lãi suất bảo lãnh, hệ số bảo lãnh tối đa…) do chủ sở hữu token quản trị biểu quyết, đảm bảo kiểm soát rủi ro và phân bổ lợi ích minh bạch và bền vững。
Tokenomics được thiết kế ra sao？
Theo ConsenSys, hiện chưa có token quản trị riêng, nhưng dự kiến sẽ phát hành token GOV dùng cho：
-
Quỹ đệm rủi ro： Bồi thường cho người bảo lãnh khi người vay vỡ nợ；
-
Quyền biểu quyết： Quyết định nâng cấp giao thức, lãi suất và quy mô pool；
-
Khuyến khích hệ sinh thái： Thưởng cho người bảo lãnh năng động và người vay chất lượng。
Tổng cung, phân bổ và lịch vesting sẽ do cộng đồng sớm và đóng góp chính cùng xác định để đảm bảo bền vững dài hạn。
Tiến độ hệ sinh thái như thế nào？
Kể từ cuối 2024, đã thu hút hàng trăm người bảo lãnh tham gia với tổng DAI stake trên 2 triệu USD. Đến giữa 2025, pool đã xử lý hơn 1.000 khoản vay, hạn mức vay đang tăng nhanh. Cộng đồng hợp tác qua Discord và diễn đàn, tổ chức đào tạo bảo lãnh và hội thảo quản lý rủi ro định kỳ, liên tục tối ưu hóa UX và bảo mật giao thức。
Quản lý rủi ro & biện pháp ứng phó
Giới hạn bảo lãnh & bồi thường
Để ngăn rủi ro quá lớn cho cá nhân, mỗi người bảo lãnh có giới hạn tối đa dựa trên lịch sử hành vi và lượng stake. Khi vỡ nợ, phần stake của người bảo lãnh sẽ bị slash theo tỉ lệ, phần còn lại được quỹ đệm bồi thường.
Đa chữ ký & kiểm soát nâng cấp
Mọi nâng cấp hợp đồng lõi và điều chỉnh tham số quản trị đều phải qua quy trình multisig (ví dụ 4/6 chữ ký) để tránh lạm dụng.
Kiểm toán minh bạch & giám sát cộng đồng
Dữ liệu quan trọng—đồ thị bảo lãnh, lịch sử vay và sự kiện vỡ nợ—đều hiển thị công khai trên blockchain explorer và giao diện web. Đội ngũ phát hành báo cáo rủi ro định kỳ và chương trình bug bounty mở để cộng đồng tham gia bảo mật。
Kế hoạch tương lai của Union là gì？
Union dự kiến Q4 2025 ra mắt token quản trị GOV và khởi chạy pool bảo lãnh cross-chain trên Polygon, Arbitrum. Đồng thời tích hợp mô hình điểm tín dụng on-chain dựa trên dữ liệu vay, dần kết nối với tổ chức CeFi và tài sản ngoại chuỗi, xây dựng hệ sinh thái tín dụng liền mạch CeFi/DeFi。
FAQ
Q1：Làm sao để trở thành người bảo lãnh？
Kết nối ví trên trang chính thức, stake DAI và thiết lập giới hạn bảo lãnh。
Q2：Lãi suất vay tính thế nào？
Lãi suất điều chỉnh động dựa trên tổng lượng bảo lãnh và cung cầu thị trường, cân bằng lợi nhuận cho người bảo lãnh và chi phí vay cho người đi vay。
Q3：Làm sao xem hạn mức tín dụng？
Giao diện web hiển thị đồ thị bảo lãnh và hạn mức vay có sẵn theo thời gian thực。
Q4：Token GOV ra mắt khi nào？
Dự kiến Q4 2025, chi tiết do đề xuất DAO quyết định。
Q5：Làm sao tham gia quản trị？
Sau khi sở hữu GOV, bạn có thể gửi đề xuất và bỏ phiếu trên giao diện chính thức。
Những điểm chính
Union là giao thức tín dụng phi tập trung theo thành viên đầu tiên, sử dụng cơ chế vouching on-chain để cho vay không cần thế chấp；
Công nghệ chính gồm vouching, pool tín dụng bằng hợp đồng thông minh và khung quản trị DAO；
Sắp tới sẽ phát hành token GOV dùng cho quỹ đệm rủi ro, quản trị và khuyến khích；
Hệ sinh thái đã đạt hơn 2 triệu USD DAI stake và 1.000+ khoản vay, Union cộng đồng liên tục nâng cao bảo mật；
Lộ trình bao gồm mở rộng Union cross-chain, xây dựng điểm tín dụng on-chain và kết nối CeFi/DeFi.
Neason Oliver
