Vốn đầu tư mạo hiểm Web3 đã tăng vọt lên 9,6 tỷ USD trong quý 2 năm 2025, đánh dấu quý cao thứ hai từ trước đến nay mặc dù số lượng thương vụ chỉ còn 306 vòng gọi vốn được công bố. Bài viết Market Insights này cho thấy một sự chuyển dịch căn bản từ đầu tư dàn trải sang tập trung chiến lược, khi ít công ty hơn huy động được các vòng vốn lớn hơn với ngưỡng đánh giá cao hơn. Sự chuyển biến này báo hiệu một bức tranh đầu tư Web3 trưởng thành, ưu tiên giá trị thực chất thay vì đầu cơ, với động lực tăng trưởng chính đến từ tích hợp AI, mở rộng hạ tầng và ứng dụng thực tiễn thúc đẩy làn sóng đổi mới blockchain tiếp theo.
Tóm tắt: Các startup Web3 đã huy động được 3,8 tỷ USD chỉ trong quý 1/2025, tăng 138% so với quý trước; đồng thời thị trường AI blockchain dự kiến đạt 703 triệu USD trong năm 2025—gấp ba lần trong 5 năm qua.
Cuộc cách mạng tập trung vốn
Vốn đầu tư Web3 năm 2025 cho thấy sự chuyển mình rõ rệt từ chiến lược đầu tư trải rộng các năm trước sang mô hình kỷ luật và có chọn lọc hơn. Sự trái ngược rõ rệt giữa tổng vốn tăng và số thương vụ giảm cho thấy các nhà đầu tư đã trưởng thành hơn, tập trung vào các khoản đầu tư sâu và có ý nghĩa hơn.
Chuyển đổi này phản ánh “kỷ luật vốn” trong Web3: ít thương vụ hơn, vòng gọi vốn lớn hơn và tiêu chuẩn đánh giá cao hơn. Quy mô trung vị vòng Series A đã tăng lên 17,6 triệu USD trong quý 2/2025, mức cao nhất kể từ đầu 2022, với vốn được phân bổ có chủ đích vào các công ty chứng minh được sự phù hợp sản phẩm-thị trường và tích hợp mô hình token. Điều này khác hẳn giai đoạn trước khi các vòng “proto-B” được ngụy trang dưới dạng Series A.
Hạ tầng vẫn là lực hút chính, với các công ty hạ tầng crypto đạt mức trung vị 112 triệu USD mỗi vòng, tiếp theo là Khai thác & Xác thực (83 triệu USD) và Mạng tính toán (70 triệu USD). Đây không phải là các thương vụ token đầu cơ mà là các hạ tầng then chốt vận hành mạng xác thực, không gian block modular và các hệ thống đồng thuận kết hợp AI, theo dữ liệu tài trợ Web3 mới nhất từ Crunchbase.
Sự thay đổi không chỉ nằm ở quy mô vòng gọi vốn mà còn ở tiêu chí chọn lựa dự án. Một chuyên gia ngành cho biết: “Các quỹ VC giờ đây thận trọng và chuyên nghiệp hơn rất nhiều. Họ đã học được từ sai lầm trước kia khi rót vốn vào các dự án chưa hoàn thiện hoặc thậm chí là lừa đảo.” Ngày nay, nhà đầu tư đòi hỏi phải có MVP hoàn chỉnh, tăng trưởng người dùng và kết quả thực tế thay vì chỉ dựa vào bản pitch hấp dẫn.
Tích hợp AI thúc đẩy đầu tư thế hệ mới
Tích hợp trí tuệ nhân tạo là động lực tăng trưởng nổi bật nhất trong mô hình đầu tư Web3. Đầu tư vào startup Web3 liên quan đến AI đã tăng hơn 85% trong năm 2024, đạt 1,8 tỷ USD toàn cầu và xu hướng này tiếp tục mạnh mẽ sang 2025, theo phân tích gọi vốn của DeFiLlama.
Sự hội tụ này tạo ra nhiều giá trị: blockchain mang lại sự minh bạch, phi tập trung cho AI, trong khi AI thúc đẩy tự động hóa và ra quyết định trong các giao thức Web3. Các startup AI Web3 đã huy động hơn 637 triệu USD, chiếm 11% tổng vốn VC blockchain—cho thấy niềm tin mạnh mẽ vào lĩnh vực giao thoa này.
Các dự án AI-Web3 nổi bật và gọi vốn:
- SingularityNET: 25 triệu USD để mở rộng thị trường AI phi tập trung
- Fetch.ai: 40 triệu USD từ các quỹ lớn như Outlier Ventures
- Các dự án ZK-ML tập trung vào tính toán AI có thể xác minh on-chain
Tiềm năng AI kết hợp Web3 có thể tạo ra 1.000 tỷ USD cơ hội kinh tế vào năm 2030, thúc đẩy đầu tư khi doanh nghiệp tìm kiếm các giải pháp AI blockchain cho tự động hóa và bảo mật dữ liệu.
Xu hướng này thể hiện sự trưởng thành từ token AI đầu cơ sang hạ tầng thực tiễn. Dự án nay tập trung vào ứng dụng: thực thi hợp đồng thông minh tự động, DeFi dự đoán, hệ thống quản trị AI có khả năng tự thích ứng mà không cần can thiệp con người.
Game và Tài sản thực dẫn dắt tăng trưởng ngành
Game blockchain đã thay đổi rõ rệt từ giao dịch NFT đầu cơ 2021-2022 sang phát triển hệ sinh thái bền vững. Thị trường game blockchain tăng từ 4,6 tỷ USD năm 2022 lên 12 tỷ USD năm 2024, dự báo vượt 65 tỷ USD năm 2030. Nhà đầu tư nay ưu tiên dự án có lượng người chơi thực, mô hình doanh thu bền vững, giá trị giải trí thực thay vì chỉ “tokenomics”.
Tiêu biểu có Mythical Games huy động 75 triệu USD cho nền kinh tế do người chơi dẫn dắt, Gala Games gọi được 200 triệu USD để phát triển hệ sinh thái đa game. Những khoản đầu tư này nhấn mạnh vào kinh tế game bền vững thay vì tăng giá token ngắn hạn.
Token hóa tài sản thực (RWA) cũng là lĩnh vực tăng trưởng lớn. Đầu tư vào các startup RWA tăng 150% trong năm 2024, với 2 tỷ USD rót vào các dự án token hóa tài sản. BlackRock đã ra mắt quỹ token hóa RWA chuyên biệt, báo hiệu sự cam kết của tổ chức lớn trong việc đưa tài sản truyền thống lên blockchain, theo tin tức của CoinDesk.
Các dự án RWA nhắm đến thị trường trị giá hơn 70.000 tỷ USD—giải phóng thanh khoản qua sở hữu phân mảnh và cơ chế giao dịch mới. Ví dụ, Maple Finance gọi 50 triệu USD cho trái phiếu token hóa, Tokeny nhận 25 triệu USD để số hóa trái phiếu doanh nghiệp.
Xu hướng đầu tư hạ tầng và mở rộng Layer-2
Các giải pháp Layer-2 và rollup tiếp tục thu hút vốn lớn khi mở rộng Ethereum trở thành yếu tố then chốt cho ứng dụng đại chúng. Rollup xử lý 45% khối lượng giao dịch Ethereum năm 2024 (tăng từ 13% năm 2022), tổng vốn đầu tư vào L2 đạt 2,6 tỷ USD.
Các thương vụ nổi bật gồm zkSync gọi 120 triệu USD từ A16z và Dragonfly Capital, Arbitrum Foundation lập quỹ 75 triệu USD phát triển dApp. Những khoản đầu tư này phản ánh tư duy “hạ tầng trước, ứng dụng sau”.
Sự tập trung vào hạ tầng tạo ra hệ cấp bậc rõ ràng: giao thức nền và giải pháp mở rộng nhận nhiều vốn nhất, tiếp theo là middleware, công cụ dev, còn ứng dụng tiêu dùng phải chứng minh được sức hút người dùng mới được rót vốn.
Động lực gọi vốn token và cổ phần
Vòng bán token riêng tư gọi được 410 triệu USD qua chỉ 15 thương vụ quý 2/2025, quy mô trung vị 29,3 triệu USD—cao nhất từ 2021. Các thương vụ này nhấn mạnh hợp tác chiến lược, ưu tiên đối tác xác thực, kho bạc L2 và hệ sinh thái rollup modular thay vì sự cường điệu của thị trường bán lẻ.
Ngược lại, bán token công khai giảm mạnh 83%, còn 134 triệu USD với chỉ 35 sự kiện. Sự phân hóa này kéo dài từ cuối 2023: công khai tăng vọt khi thị trường hưng phấn, trong khi vòng riêng tư phản ánh sự đồng thuận chiến lược thực sự, không phụ thuộc vào tâm lý thị trường.
Động lực khu vực và tác động chính sách
Chính quyền Trump gỡ các vụ kiện lớn như Ripple và công bố quỹ dự trữ crypto 17 tỷ USD, giúp khôi phục niềm tin; quý 1/2025 ghi nhận 861 triệu USD thương vụ VC crypto tại Mỹ. Sự rõ ràng chính sách của Mỹ đi kèm với dòng vốn toàn cầu mở rộng mạnh, đặc biệt từ các quỹ chủ quyền Trung Đông.
Gate Ventures khởi động quỹ 100 triệu USD với UAE, Abu Dhabi đầu tư 2 tỷ USD vào Binance, biến khu vực này thành điểm nóng Web3 mới. Đa dạng hóa khu vực giúp giảm phụ thuộc Silicon Valley, mở rộng tiếp cận vốn toàn cầu.
Gợi ý chiến lược đầu tư
Dữ liệu tiết lộ một số nhận định quan trọng cho founder và nhà đầu tư khi điều hướng môi trường Web3 năm 2025:
Với founder: Muốn thành công cần vượt qua giai đoạn gọi vốn ý tưởng, tập trung vào tiến độ thực tế. 85% thương vụ VC năm 2024 ở giai đoạn seed/Series A, chủ yếu rót vào các dự án hạ tầng như blockchain modular và mạng Move. Đội ngũ phải có sản phẩm hoạt động, tăng trưởng người dùng và mô hình token rõ ràng.
Với nhà đầu tư: Chiến lược “rải tiền” trước kia được thay bằng đầu tư có chọn lọc, dựa trên niềm tin. Due diligence tập trung vào tính khả thi kỹ thuật, xác nhận nhu cầu thị trường, mô hình kinh doanh bền vững, thay vì chỉ tin vào câu chuyện.
Sự chọn lọc này thể hiện rõ ở số liệu: trung bình một VC nhận 1.000 đơn gọi vốn mỗi năm, chỉ 30–40 startup vào được vòng pitching, và càng ít dự án nhận được vốn thực tế.
Triển vọng thị trường và vị thế chiến lược
Đầu tư Web3 năm 2025 phản ánh ngành đang chuyển mình từ giai đoạn thử nghiệm, đầu cơ sang triển khai thực tiễn. Việc vốn tập trung vào AI, hạ tầng mở rộng và ứng dụng thực cho thấy một hệ sinh thái đang trưởng thành, hướng tới giá trị thực sự.
Triển vọng chính sách thuận lợi cùng thay đổi tâm lý thị trường đã mở rộng đáng kể cơ hội và dòng vốn trong toàn hệ sinh thái. Sự kết hợp của lạc quan chính sách và tiến bộ công nghệ giúp 2025 có thể trở thành bước ngoặt tăng trưởng bền vững cho Web3.
Sự tiến hóa về “niềm tin đến tận lõi” nghĩa là dự án thành công phải chứng minh giá trị thực, mô hình bền vững và khả năng giải quyết vấn đề thực tiễn. Thời kỳ chỉ cần có tầm nhìn đã gọi được tiền lớn đã hết—thay vào đó, nhà đầu tư đặt trọng tâm vào năng lực triển khai và kết quả cụ thể.
FAQ: Bức tranh gọi vốn Web3 2025
Điều gì thúc đẩy vốn Web3 tăng dù số thương vụ giảm? Chiến lược tập trung vốn, nhà đầu tư rót số tiền lớn vào các thương vụ chọn lọc thay vì đầu tư dàn trải. Quy mô trung vị các vòng tăng đáng kể dù tổng số thương vụ giảm.
Những lĩnh vực nào hút vốn Web3 nhiều nhất? Dẫn đầu là dự án Web3 kết hợp AI (1,8 tỷ USD), tiếp đến là game blockchain (2,5 tỷ), Layer-2 (2,6 tỷ) và token hóa RWA (2 tỷ) trong các vòng gọi vốn gần đây.
AI tích hợp đã tác động thế nào đến Web3? Đầu tư Web3 liên quan AI tăng 85% trong 2024, đạt 1,8 tỷ USD toàn cầu. Sự hội tụ này tạo ra các ứng dụng hợp đồng thông minh tự động, DeFi dự đoán, thị trường AI phi tập trung…
Khác biệt giữa gọi vốn token riêng tư và công khai? Bán token riêng tư tập trung vào hợp tác chiến lược với quy mô vòng trung vị 29,3 triệu USD, trong khi bán công khai giảm 83% do retail giảm nhiệt. Vòng riêng tư phản ánh sự liên kết tổ chức, không chạy theo thị trường.
Game và metaverse còn gọi được vốn? Có, nhưng tiêu chí khác. Nhà đầu tư yêu cầu hệ sinh thái bền vững, cộng đồng thực, doanh thu chứng minh được chứ không còn đầu cơ tokenomics. Thị trường tăng từ 4,6 tỷ lên 12 tỷ USD giai đoạn 2022–2024.
Thay đổi chính sách nào đang tác động đến vốn Web3? Chính sách rõ ràng tại Mỹ, các vụ kiện lớn được bỏ, quỹ dự trữ crypto được lập, giúp củng cố niềm tin. Các quỹ chủ quyền UAE, Trung Đông cũng mở rộng dòng vốn toàn cầu.
Founder nên làm gì khi gọi vốn 2025? Tập trung vào tiến độ cụ thể: MVP hoàn chỉnh, tăng trưởng người dùng, mô hình token rõ ràng. 85% thương vụ thành công thuộc về các dự án hạ tầng giai đoạn seed/Series A có tính khả thi cao.
Triển vọng tăng trưởng vốn Web3? Lạc quan chính sách, công nghệ trưởng thành và tổ chức lớn nhập cuộc thúc đẩy tăng trưởng. Tuy nhiên, thành công đòi hỏi kết quả thực tế thay vì chỉ ý tưởng.
Điểm nhấn chính
- Tập trung vốn là chuẩn mới: Ít thương vụ hơn nhưng quy mô lớn hơn, đầu tư dựa trên niềm tin thay vì rải đều
- AI thúc đẩy tăng trưởng: Kết hợp AI và blockchain là lĩnh vực tăng nhanh nhất với 1,8 tỷ USD đầu tư gần đây
- Hạ tầng vẫn chiếm ưu thế: Giao thức nền, giải pháp mở rộng, công cụ dev tiếp tục hút vốn lớn từ tổ chức
- Chính sách rõ ràng thúc đẩy dòng vốn: Chính sách Mỹ và cải thiện pháp lý toàn cầu tăng niềm tin, vốn đầu tư
- Triển khai thực tế quan trọng hơn tầm nhìn: Thành công cần sản phẩm thật, tăng trưởng người dùng, mô hình kinh doanh bền vững thay vì chỉ có câu chuyện hấp dẫn
Bức tranh gọi vốn Web3 năm 2025 sẽ ghi nhận các dự án có vị thế chiến lược, xây dựng hạ tầng chắc chắn và giải quyết được vấn đề thực tiễn, đánh dấu bước chuyển mình rõ rệt sang tăng trưởng hệ sinh thái bền vững.
Owen
