去中心化金融（DeFi）在 2025 年迈入新纪元，Layer 1 与 Layer 2 网络的总锁仓量（TVL）突破 3500 亿美元。这一增长得益于机构资本的涌入、关键司法辖区的监管明朗化，以及现实世界资产（RWA）代币化的兴起。像贝莱德的代币化债券金库和汇丰银行的链上贸易融资试点项目，为 DeFi 核心机制带来了合法性。对新手而言，这意味着更安全、用户友好的平台，以及超越投机交易的多样化收益机会。
借贷：从被动收益到资本效率 DeFi 借贷协议允许用户将加密资产存入智能合约中赚取利息，通常高于传统储蓄账户。2025 年，Aave V4、Spark Protocol 和 Morpho Blue 等协议提供浮动与固定利率市场。Aave 的“风险隔离模式”让用户可借出小众资产而不影响整个协议安全；Morpho 的点对点撮合引擎则通过直接连接借贷双方提升资本效率。许多平台还整合了链上行为与链下身份认证的实时信用评分系统，降低了已验证用户的超额抵押要求。
质押：不仅仅是网络安全 质押仍是 DeFi 的核心活动，尤其在以太坊、Cosmos 和 Avalanche 等权益证明（PoS）链上。2025 年，Lido 的 stETH 与 Rocket Pool 的 rETH 等流动性质押衍生品（LSD）已成为主流，使用户在获得质押奖励的同时保持资产流动性。EigenLayer 等再质押协议的兴起，为用户提供了额外收益机会，可将质押资产委托给预言机、桥接器等中间件服务。但再质押也带来连带惩罚风险，新手应在参与前了解验证者表现指标与惩罚机制。
收益耕作：组合性与自动化的结合 收益耕作是指向 DEX 或借贷池提供流动性以换取奖励，通常为治理代币。2025 年，Instadapp 与 Sommelier 等模块化 DeFi 平台允许用户通过拖拽界面自定义耕作策略。这些平台整合了自动复利金库、无常损失保护与跨链流动性路由。例如，用户可在 Arbitrum 上部署 USDC，经 Stargate 路由至 Optimism，并在 Velodrome 上耕作——所有操作可在一笔交易中完成。尽管收益诱人，但智能合约漏洞、项目跑路与预言机操控等风险依然存在，需谨慎评估。
平台选择：新手应关注的关键标准 2025 年选择 DeFi 平台需综合考虑安全审计、保险机制、治理透明度与跨链兼容性。DeFiSafety 与 CertiK 提供实时风险评分，Nexus Mutual 与 InsurAce 则提供智能合约保险。新手应优先选择具备多签金库、漏洞赏金计划与活跃治理社区的平台。以太坊仍是最成熟的环境，但 Base 与 zkSync Era 等 Layer 2 网络因低费用与快速结算，适合小额投资者。
多链环境下的风险管理 在多链交互日益频繁的 DeFi 世界中，风险管理至关重要。策略包括资产多元化、设置抵押缓冲区，以及使用 DeBank、Revert Finance 等链上监控工具。许多钱包已支持实时清算提醒与 gas 费预估，帮助用户避免损失。此外，Angle 与 Liquity 等协议提供不可清算的稳定币借贷，为杠杆操作提供更安全的选择。新手应避免使用杠杆，先用小额资金测试策略。
新趋势：现实世界资产与模块化协议 现实世界资产（RWA）的代币化正在重塑 DeFi。Centrifuge、Maple Finance 与 Goldfinch 等平台让用户可从发票、房地产与私募信贷中获得收益。这些资产通常具备链下法律担保与超额抵押，连接传统金融与 DeFi。与此同时，模块化 DeFi 协议日益流行，用户可在统一界面中接入借贷、质押与保险模块，提升资本效率与用户体验，尤其适合多策略投资者。
Shogun Lin
