FDIT 是富达（Fidelity）发行的代币化基金（Fidelity Digital Interest Token），在以太坊发行并与线下基金 FYOXX 对应，主投短久期美债与现金等价物。本篇Market Insights文章用投研视角解读其结构、收益与门槛，梳理与同行的差异、生态合作与风险要点。
摘要：FDIT 代表 FYOXX 的链上份额，目标收益来自美债与货基资产；以太坊发行、可 7×24 转让，Ondo OUSG 作为锚定方持有绝大多数份额。
FDIT 是什么：定位与结构
富达把它定义为“链上货基/短债”份额，代币与 Fidelity Treasury Digital Fund——OnChain Class（FYOXX）一一对应，持仓以短久期美国国债与现金等价物为主，目标是在资本与流动性可保的前提下获得当前收益。该设计让合格投资者在公链环境中持有传统基金的“数字份额”。
FDIT 与 FYOXX 的法律与资产关系
官方资料显示，FDIT 表征 FYOXX 的一份额；FYOXX 的投资目标与组合在招募说明书与机构官网披露，基金通常将至少 99.5%资产配置于现金与美国国债相关资产，这为其收益与风险特征奠定基础。
技术架构：以太坊发行与可编程结算
FDIT 在以太坊上以可追溯的代币形态发行，链上记录持有与转让，具备 7×24 可转让与更快的结算体验；与传统登记系统相比，链上账本有利于机构间对账与指派，但实际转让仍受资格与合规约束。首批铸造与转入链上后，CoinDesk报道其超过 2 亿美元的规模。
投资者适格与白名单
第三方数据库将 FDIT/FYOXX标注为“机构投资者（Institutional Investor）”可用产品，意味着参与通常需满足 KYC/资格与通道许可；具体门槛与流程应以富达与通道方的准入规则为准。
收益与费用：“货基化”特征
FYOXX 的资产以 T-Bills/现金等价物为主，理论收益与美元短端利率相关；富达披露 管理费 25bp，且有 5bp 费用减免至 2027/8/31 的安排（以官方后续文件为准），赎回费为 0%。在链上形态下的收益最终仍由线下组合产生，只是以代币方式映射与清结算。
“一币一份额”的含义
从披露口径看，1 枚 FDIT ≈ 1 份 FYOXX，投资风险与会计归属仍以基金文档为准；链上带来的增量在于可编程的转让与可视化对账，便于与其他链上资产进行结算或抵押组合。
生态合作：Ondo OUSG 的锚定角色
启动阶段，Ondo Finance 的 OUSG 为 FDIT 的“唯一锚定方与最大投资者”，持有比例超过 99%。这意味着 OUSG 把部分储备以 FDIT 形式持有，进而在两个产品之间形成流动性与结算层面的协同。该安排也解释了上线便拥有可观规模的原因。
为什么由 OUSG 来“打底”？
OUSG 本身就是以短期美债为底层资产的链上基金，作为“储备资产”持有，可以获得相近的收益—风险暴露，同时在机构间清算上更顺滑。媒体亦将此次合作视作传统与链上 RWA 的一次“互通里程碑”。
市场地位与对比：FDIT 与同类产品
截至发布日，代币化国债及货基赛道已出现 BUIDL（黑石）、BENJI（富兰克林）等产品，FDIT 的加入使赛道进一步拥挤。区别在于：① FDIT 以 FYOXX 为基准且由大型锚定资金起步；② 采用以太坊主网发行，强调与既有链上生态打通；③ 富达在财富与托管侧的渠道资源。上述差异将体现在费用、准入、结算效率与二级流通策略上。
规模与持有人分布
多家媒体报道经发行后链上规模超过 2 亿美元、已铸造约 2.03 亿枚，持有人仍集中于少数机构钱包，后续分散度与二级流动性有待观察。研究者应结合区块浏览器与官方月度披露持续跟踪。
适用人群与典型用法
对机构与合格投资者，FDIT可作为链上美元资金的“收益腿”：
- 资金管理：闲置稳定币或结算资金换入 FDIT，获取 T-Bill 相关收益；
- 抵押与清算：与合规的托管/清算网络对接后，作为抵押品或保证金的基础仓位；
- 结算周转：与 RWA 平台或做市的 7×24 结算配合，提高资金使用效率。
但上述用法均受限于各平台与司法辖区的准入政策。
对链上生态的外溢影响
可编程性将促进“收益凭证化”（如赎回权或收益权的二次拆分）与“清算自动化”（合约化对账与分润），为稳定币、托管与合规路由提供更多积木。The Defiant将此次上线称为机构“上链采纳的拐点”。
近期进展与时间线
2025-07-25：FYOXX 摘要招募书发布，明确 OnChain Class 的基本要素与风险披露。
2025-09-08—09：在以太坊完成发行与铸造，规模约 2.02–2.03 亿美元；多家媒体与数据源披露细节。
2025-09-09 起：Ondo 确认 OUSG 为唯一/最大锚定方，持仓 >99%。
FAQ
与 FYOXX 的对应关系是什么？
FDIT 是 FYOXX 的链上份额表示，一枚代币对应一份基金份额；收益来自 FYOXX 的底层持仓（美债与现金等价物）。
规模与发行网络？
FDIT 在以太坊发行，首日规模超 2 亿美元，为同类产品中体量较高的新入场者之一。
谁是主要持有人？
Ondo 的 OUSG 为唯一锚定与最大投资者，占比超过 99%（启动阶段数据）。
费用结构如何？
管理费 25bp，并有 5bp 的费用减免有效期至 2027/8/31（以富达后续文件为准）。
谁可以投资？
目前定位为机构/合格投资者产品，需满足 KYC 与通道要求；具体以富达与合作平台的规则为准。
关键要点总结
FDIT = FYOXX 的链上份额，底层主投短久期美债与现金等价物。
以太坊发行、7×24 转让，但实际转让与赎回受白名单与合规限制。
Ondo OUSG 持有 >99% 份额，作为锚定方带来初期规模与结算协同。
管理费 25bp、减免 5bp 至 2027/8/31；收益来源于短端利率环境。
研究应持续跟踪持有人分布、链上流动性与利率周期，并核对富达与 SEC 文档更新。
Neason Oliver
