Ondo Global Markets 在以太坊上线，向非美国地区开放 100+ 美股与 ETF 的链上敞口，支持 24/5 铸造、赎回与转移，聚焦跨境投资门槛与流动性割裂。本篇Innovation and Tech文章解析架构、资格、费用与风险要点
摘要：Ondo Global Markets 以“合规托管 + 可转移代币”提供美股与 ETF 的链上总回报敞口，并计划扩展标的与多链支持。
项目概览
Ondo Global Markets 是 Ondo Finance 推出的代币化证券平台，首批在以太坊提供 100+ 美股与 ETF 的代币化资产，面向非美国投资者开放，并规划扩充至上千标的与多链支持。相较早期“合成式”股权代币，Ondo Global Markets 以“现货证券全额托管 + 稳定币结算 + 可转移 ERC-20”降低价差与滑点，提升价格跟踪与实际可用性。
它解决了什么问题？
跨境参与美股常见账户/托管/时段限制。据BSCN信息，Ondo Global Markets 将“申赎—转移—DeFi 使用”打通，用户以代币形式持有总回报（含股息净额再投）并按需赎回稳定币。
产品架构与合规设计
平台采用发行 SPV + 美国注册托管经纪商的双层结构：参考资产与在途现金由受监管主体保管，并由独立第三方每日出具持仓证明，目标实现破产隔离与超额抵押。Ondo Global Markets 的代币仅提供经济敞口，不赋予投票等股东权利。
Ondo Global Markets 与受监管托管经纪商保管标的证券，第三方（Ankura Trust）每日核验并出具资产证明；平台披露每日/每月/年度报告与审计节律以增强透明度。
股息按净额（扣预提税）自动再投资计入代币价格；除息、拆股等公司行为发生前后，个别标的可能短暂停牌以确保精确记账。
资产范围与网络
根据Coindesk报道，Ondo Global Markets 首发覆盖苹果、英伟达等头部股票及 QQQ 等 ETF，当前运行在以太坊；后续将支持 BNB Chain、Solana 与其他网络的互操作。对开发者，平台提供 API/SDK 与“on”后缀标准（如 AAPLon、TSLAon）便于集成。
Ondo Global Markets 一般向非美国投资者开放，并按辖区适配“合格/专业投资者”门槛；美国及若干受制裁或高风险地区被列为禁止参与。欧盟/英国等地通常需满足 MiFID/招股规制下的专业或合格投资者标准。
流动性与定价连通
平台对接传统交易所时段与夜盘 ATS，提供 24/5 交易可用性；支持原子级铸赎与 USDC/USDon 结算，目标将代币化股票滑点与价差压近标的水平。Ondo Global Markets 也与主流基础设施协同以稳定报价与清算。
定价与风险控制
Ondo Global Markets 的代币属于“总回报追踪”模型，单枚代币未必等同“一股”，股息再投导致与现货股价出现可解释偏离；官方不收铸赎/管理费，但买卖报价可能相对基础成交价存在轻微差额以覆盖撮合与对冲成本。
需要注意的是，市场上曾出现其他平台的代币化股票与现货价格显著偏离（甚至 300%）；此外，欧洲监管机构也提示“代币化股票”可能引发投资者误解。上述背景凸显“现货托管 + 底层流动性”在风控中的重要性。
在 Ondo Global Markets 的实际交易中，夜盘/非交易时段价差可能放大。代币不赋予投票/法定信息权，仅提供经济敞口。不同法域对销售与适当性要求差异较大；请据当地法规自我评估并保存披露文件。
参与方式与费用
完成 KYC 后，用户在应用端以 USDC 原子兑换 USDon 并一键申购，最小申赎单位 1 美元；赎回可得 USDon 或经交换得 USDC。Ondo Global Markets 的交易时间覆盖盘前/盘中/盘后/夜盘，重要公司行为前后可能短暂停牌。费用侧，官方不收铸赎与管理费，用户承担链上 gas 与潜在价差。
生态合作与路线图
Ondo Global Markets 与主流钱包、做市与基础设施伙伴协作，提供价格预言机、托管与清算对接；官方披露将于 2025 年内把标的扩至 1000+，并上线 BNB Chain、Solana 与其他网络的互通支持。扩容标的与多链互操作，与借贷/永续协议的风险参数共识，加强每日证明与对账自动化。公司行为自动化、跨境报税辅助与更强的身份—合规模块。
FAQ
Q1：Ondo Global Markets 与早期“合成股票代币”有何差异？
采用现货托管与总回报追踪、原子级铸赎与稳定币结算，力图将价格锚定至标的真实流动性。
Q2：我是否拥有投票权或股东信息权？
不拥有。Ondo Global Markets 仅提供经济敞口（含股息净额再投），不传递股东权利。
Q3：交易时间与暂停规则如何？
平台一般提供 24/5 交易，盘前/盘后/夜盘覆盖；除息、财报等时点可能短暂停牌。
Q4：参与资格与地区限制？
面向非美国投资者，并按辖区适配“合格/专业投资者”门槛；部分国家/地区禁止参与。
Q5：费用有哪些？
无铸赎/管理费；报价与基础成交价可能存在轻微差额；用户承担 gas。
Q6：是否支持 DeFi 使用与转移？
支持。代币为可转移 ERC-20，可在支持的协议中做市或作为抵押，但需遵守相应合规与风险参数。
关键要点总结
上线要点：以太坊首发、100+ 美股与 ETF、面向非美国投资者、24/5 可交易与转移。
合规模型：SPV 发行、受监管托管经纪商保管、独立第三方每日证明、总回报追踪且不赋予股东权利。
流动性与风控：对接底层市场与夜盘 ATS、原子级铸赎；留意非活跃时段价差与公司行为停牌。
Neason Oliver
