主要观点
- Cantor Fitzgerald 启动了 20 亿美元比特币借贷项目，标志着比特币借贷正式融入传统金融体系的重要一步。
- 该项目已与加密公司 FalconX 和 Maple Finance 完成首批交易，显示出机构级比特币借贷解决方案的强劲需求。
- 与受监管托管机构 Anchorage Digital 和 Copper.co 的合作确保比特币抵押资产的安全合规管理。
- 截至 2024 年第四季度，加密借贷市场恢复至 365 亿美元，受益于改进的风险管理和 Cantor Fitzgerald 等机构的参与。
- Cantor Fitzgerald 的举措反映了传统金融机构拥抱比特币借贷的更广泛趋势，并得到不断完善的监管环境支持。
Cantor Fitzgerald 启动其 20 亿美元比特币借贷项目，代表了加密货币融入传统金融体系的分水岭时刻。这家华尔街投资银行已成功与加密公司 FalconX 及Maple Finance完成首批交易，标志着在经历了 2022 年的毁灭性崩盘后，机构对数字资产借贷的信心重新恢复。该项目展示了成熟金融机构如何定位自己，抓住加密抵押融资日益增长的需求，同时建立稳健的风险管理框架，区别于以往失败的项目。
这篇市场洞察文章探讨了比特币借贷的机构化进程，重点分析了 Cantor Fitzgerald 以 20 亿美元规模进入该领域，成为加密信用基础设施的转折点。从 2022 年失败的加密借贷者灰烬中，到 2025 年重组且受监管的市场，传统金融巨头推动了加密借贷的复苏。本文深入剖析了 Cantor 与 FalconX、Maple Finance 的合作、早期交易及其合规优先的做法如何重塑数字资产金融，以及这对机构采纳加密资产未来意味着什么。
加密与比特币借贷市场：从崩溃到复苏
2022 年，加密借贷行业经历了灾难性失败，多家主要参与者包括 Celsius Network、BlockFi、Genesis Global Capital 和 Voyager 在市场动荡中相继倒闭。这些失败暴露了严重的交易对手风险和风险管理不足，摧毁了投资者信心和监管对加密借贷业务的信任。整体市场规模据估计暴跌了 78%，Galaxy Digital 研究显示中心化金融（CeFi）借贷的未偿借款减少了 82%。
不过，自市场触底以来，行业展现出惊人的韧性和复苏态势。包括用稳定币作为抵押债务头寸的加密及比特币借贷市场总规模，截至 2024 年第四季度恢复至 365 亿美元，尽管仍比 2021 年第四季度创下的 644 亿美元历史最高点低 43%。此次复苏在去中心化金融（DeFi）借贷领域尤为显著，从 2022 年第四季度的 18 亿美元低点飙升 959%，至 2024 年底覆盖 20 个借贷应用和 12 条区块链的 191 亿美元未偿借款规模。
这轮复兴归因于多种因素，包括风险管理改善、监管明朗以及更成熟的机构投资者涌入。与以往失败的主要为加密原生初创企业不同，新一波借贷机构包括在风险管理和合规方面拥有成熟经验的传统金融机构。这标志着加密借贷，尤其是比特币借贷运营结构和管理方式的根本演变。
Cantor Fitzgerald 战略性进入比特币借贷与融资领域
Cantor Fitzgerald 于 2024 年 7 月首次宣布比特币融资计划，将该项目定位为其现有证券和商品融资能力的自然延伸。公司董事长 Howard Lutnick 强调该项目将“帮助释放比特币的全部潜力，继续弥合传统金融与数字资产之间的鸿沟”。这一战略愿景体现了 Cantor 致力于将加密货币整合进主流金融服务的宏大承诺，同时利用其作为纽约联邦储备银行 24 家主要交易商之一的既有专业优势。
该项目 20 亿美元的初始规模代表了重大投入，使 Cantor Fitzgerald 成为市场上最大的机构级加密借贷方之一。Cantor 比特币融资主管 Michael Cunningham 表示，公司预计未来将大幅扩展业务，这一初始部署仅是更大战略计划的开端。该项目专注于持有比特币的机构投资者，提供杠杆融资机会，使其能够部署资本而无需出售加密资产。
Cantor 的做法通过与受监管的数字资产托管机构 Anchorage Digital 和 Copper.co 合作而与众不同，二者担任比特币融资业务的抵押资产管理者。Anchorage Digital 是美国唯一获得联邦特许的加密银行，而 Copper 提供机构级数字资产托管和主要服务。这些合作解决了以往加密借贷项目中存在的关键安全和监管问题，建立起符合传统银行标准和监管要求的运营框架。
首批交易与客户参与
该项目的首批交易涉及两家代表数字资产生态不同细分领域的知名加密公司。FalconX 是领先的机构数字资产一级经纪商，在 Cantor Fitzgerald 提供的更广泛信贷框架内，获得了一笔比特币抵押的融资额度。该公司确认计划从这一新信用额度中提取超过 1 亿美元，以支持其在数字资产市场和交易服务中的业务扩展。
FalconX 美国销售主管 Josh Barkhordar 强调，数字资产市场急需机构级信用基础设施，他指出：“过去两年，我们见证了机构对信用的需求显著增长，这推动了对资本高效交易、对冲和流动性策略的需求。” Cantor Fitzgerald 与 FalconX 的合作是构建使数字资产市场具备传统市场深度与可靠性的信用框架的重要一步。
加密原生资产管理公司 Maple Finance 完成了与 Cantor Fitzgerald 融资安排的首笔融资。Maple CEO 兼联合创始人 Sidney Powell 强调，“通过 Cantor 的融资额度，Maple 能够加速增长，拓展其作为数字资产信贷服务提供商的业务范围。” Anchorage Digital 担任 Maple Finance 交易的托管方，确保比特币抵押资产的监管合规结算和存储，满足机构标准。
比特币借贷：机构采用与市场影响
Cantor Fitzgerald 进军比特币借贷正值加密融资解决方案日益被机构采纳之际。该公司举措与其他传统金融机构类似动作相呼应，银行和投资公司逐渐认识到机构客户对加密抵押信用的强烈需求。这一趋势体现了传统金融对数字资产的根本看法转变，从怀疑到战略整合。
监管环境也已演进以支持机构级加密借贷业务。2025 年 3 月，美国联邦存款保险公司（FDIC）明确，受 FDIC 监管的机构可从事合规的加密相关业务，无需事先获得 FDIC 批准，取消了此前的通知要求。同年 5 月，美国货币监理署（OCC）重申，国家银行和联邦储蓄协会可以提供加密货币托管服务，进一步确立了机构参与数字资产服务的合法性。
Cantor 更广泛的加密货币战略不仅限于借贷，还包括在数字资产生态系统中的重要合作和投资。2025 年 4 月，Cantor 与 Tether Holdings、软银集团及 Bitfinex 联合发起了 Twenty One Capital，这是一个规模达 36 亿美元的风险投资基金，旨在累计持有超过 4.2 万枚比特币。该综合策略展示了 Cantor 致力于成为加密市场多个领域主要参与者的决心，同时发挥其在传统金融的既有关系和专业优势。
塑造比特币借贷的未来
Cantor Fitzgerald 成功启动其 20 亿美元比特币借贷项目，标志着加密融资服务成熟的重要时刻。公司结合雄厚资金投入、稳健风险管理和严格合规的战略方案，使该项目区别于此前失败的加密借贷尝试。与 FalconX 和 Maple Finance 的首批成功交易证明了机构级加密信用解决方案的强劲市场需求，也验证了比特币抵押借贷的商业模式。
Cantor 的进场所带来的深远影响超越单笔交易，标志着传统金融机构对数字资产整合方式的根本转变。随着加密借贷市场自 2022 年崩盘后逐步复苏，华尔街成熟机构如 Cantor Fitzgerald 的参与为行业带来关键的信誉、监管专业知识和风险管理能力，助力该领域实现可持续增长。这一比特币借贷的发展不仅仅是新金融产品的推出，更是传统金融与数字资产持续融合的基石，未来数年内将可能影响行业标准和运营实践。
Owen
