关键要点
- Tether 正在推出 Tether AI，这是一个开源的去中心化平台，旨在通过点对点技术和加密货币集成革新人工智能。
- 以 Tether 的 USDT 为主导的全球稳定币市场预计将从 2340 亿美元增长到 2028 年的 2 万亿美元。
- 吉尔吉斯斯坦的 USDKG 是一种黄金支持的稳定币，采用以美元为锚的创新模型，服务于跨境贸易。
- 万事达卡和 Visa 等主要支付网络正在整合稳定币，实现数百万商户地点的无缝交易。
- 监管明确性和机构采纳是塑造稳定币生态系统未来的关键驱动力。
当前的稳定币格局正在经历重大变革，市场领导者不断多元化产品，新进入者带来创新模型。本报告聚焦于最近稳定币生态系统的发展，重点关注Tether在人工智能领域的扩展（Tether AI）、市场增长动态、新兴稳定币模型以及与传统金融基础设施的整合。
Tether AI：Tether 在人工智能领域的战略扩展
Tether，全球最大的稳定币发行商，宣布进军人工智能领域，推出即将发布的 Tether AI。这个开源平台标志着对中心化 AI 服务模式的重大突破，旨在构建一个去中心化的点对点网络，无需依赖中心化控制点或 API 密钥。该架构支持分布式网络运行，消除单点故障，增强安全性和隐私保护。
Tether AI 的核心是公司的“个人无限智能”，这是一个模块化且可组合的 AI 运行时，能够适应任何硬件或设备配置。这种方式强调个人自主和去中心化，与 Tether 创建无不必要中介的点对点系统的更广泛使命一致。
该平台将原生支持加密货币支付，集成 USDT 和比特币交易功能，直接在点对点网络上处理。此整合利用了 Tether 于 2024 年 11 月推出的钱包开发工具包（WDK），帮助开发者构建移动端、桌面及网页钱包应用，实现自我托管的资产管理。系统架构确保用户对资金拥有完全控制权，无需依赖中心化中介。
首席执行官 Paolo Ardoino 表示，Tether AI 是对当前 AI 行业严重依赖中心化 API 和云平台的回应，他指出该平台“将通过提供一个可在任何地方运行且无需任何中心化访问权限的完全开源 AI 运行时来改变这一现状”。虽然该平台尚未正式运营，但最初于 2024 年 12 月宣布，目标是在 2025 年第一季度末发布。此举是 Tether 于 2024 年 4 月宣布的战略重组的一部分，设立了专注于 AI 工具和点对点技术开发的业务部门。
全球稳定币市场动态与增长预测
稳定币市场持续快速扩张，截至 2025 年 4 月，市场总值约为 2340 亿美元。以美元为锚的稳定币主导市场，超过 99% 的总市值份额。在此领域内，Tether 以 USDT 维持显著的市场主导地位，2025 年 4 月达到创纪录的 1456 亿美元，比年初增长超过 85 亿美元。
市场分析预测其增长潜力巨大，一些预测显示，到 2028 年，稳定币供应量可能达到约 2 万亿美元，增幅约为 8.3 倍。这反映了机构采纳的增长、商户整合的扩大以及监管的日益明晰。稳定币生态的扩张对国债市场产生实质影响，目前稳定币发行商持有的美国国债账面价值估计超过 1200 亿美元。进一步增长可能带来近 9000 亿美元的额外需求，可能挤压传统银行存款。
有趣的是，稳定币主导度指标与加密货币市场走势之间存在重要关联。USDT 主导率（USDT.D）衡量 USDT 相对于整体加密市场市值的占比，数据显示 USDT.D 的下降通常预示比特币价格的上涨，反映了牛市期间资金从稳定币流向其他加密资产的趋势。
新兴稳定币模型：吉尔吉斯斯坦黄金支持的 USDKG 计划
稳定币领域的一项重要创新是吉尔吉斯斯坦计划推出的 USDKG，这是一种以黄金为支持、与美元挂钩的稳定币，预计于 2025 年第三季度发行。该项目获得吉尔吉斯斯坦财政部支持，初期将保持 5 亿美元的黄金储备作为抵押，计划逐步增至 20 亿美元。
不同于跟踪实时黄金价格的数字资产如 Paxos Gold（PAXG）或 Tether Gold（XAUT），USDKG 设计为通过直接与美元挂钩实现稳定价值，同时以黄金作为底层储备资产。这种结构旨在为用户提供黄金市场波动的保护，同时享有实体资产支持的安全保障。该项目将实施超额抵押以确保储备价值超过流通中的 USDKG 总供应量。
USDKG 项目主要致力于促进跨境转账和国际贸易，初期重点覆盖中亚地区，计划后续扩展至东南亚和中东。该用例对吉尔吉斯斯坦尤为重要，因为汇款约占其 GDP 的 30%。如果 USDKG 能实现更快速、低成本的交易，它将成为传统汇款渠道的有效替代方案。
该项目得到政府高度支持，吉尔吉斯斯坦总统萨迪尔·贾帕罗夫（Sadyr Japarov）亲自参与与加密行业领导者的交流，包括币安创始人赵长鹏（Changpeng Zhao），后者被任命为吉尔吉斯共和国数字资产发展公共顾问。
稳定币与传统金融基础设施的整合
主要支付网络积极将稳定币纳入现有基础设施，桥接加密货币与传统支付体系的鸿沟。万事达卡推出了全面的能力，通过与加密货币交易所及服务商合作，实现从数字钱包到商户终端的稳定币交易，使消费者能够在万事达卡全球商户网络中使用和管理稳定币。
同样，Visa与稳定币协调平台 Bridge 合作，推出了稳定币关联的 Visa 卡。此合作让使用 Bridge 服务的金融科技开发者能够通过简化的 API 集成，为终端用户提供稳定币关联的支付卡。持卡人可在全球约 1.5 亿个支持 Visa 的商户使用稳定币余额进行日常消费。
该集成机制通过在交易时从客户的稳定币余额中扣款，并转换为法币，确保商户以本地货币收到款项。此无缝兑换流程消除了稳定币采用的主要障碍，使加密货币持有者能够用资产进行日常消费，而无需商户直接接受数字货币。
这些进展标志着稳定币应用的重大突破，将其从主要的加密交易工具转变为实用的日常支付解决方案。成熟金融机构的参与为 Tether AI 推广提供了关键基础设施和合法性，助力加速主流采纳。
监管动态与未来市场展望
稳定币生态的持续增长在很大程度上依赖于监管框架，目前已有迹象显示监管逐步趋于明确。在美国，诸如 GENIUS 法案等提案旨在为稳定币发行者建立全面的监管指南。这些监管进展可能显著影响市场增长轨迹，多个关键因素决定着采用速度。
财政部咨询委员会报告指出，稳定币市场的潜在增长动力包括：计息稳定币模型、资本和流动性处理指引、允许银行控股公司使用公共区块链、机构参与加密市场增加以及批发市场活动向区块链迁移。
稳定币市场的演进对传统金融系统具有重要影响，若稳定币相比传统银行产品提供更优的收益或支付功能，可能冲击银行存款。此外，在市场波动或信心危机时，稳定币与其他资产之间的快速切换可能加剧国债市场的流动性压力。
Tether AI 与稳定币增长
稳定币生态正处于一个转折点，正在超越其作为加密市场波动对冲工具的原有功能，向更广泛的传统金融整合及人工智能等新兴技术领域发展。Tether 通过 Tether AI 进军人工智能领域，是稳定币发行商多元化产品并利用既有基础设施发展相关技术与服务的重要案例。
市场预测显示，稳定币供应量到 2028 年可能达到 2 万亿美元，标志着其在全球金融体系中日益重要的地位。像吉尔吉斯斯坦 USDKG 这样的资产支持模型的出现，加之成熟支付网络的整合，为不同用例和地区的采纳开辟了多条路径。
随着监管框架的完善及金融机构对稳定币技术的积极参与，传统金融与加密系统之间的界限日益模糊。稳定币、支付网络与像 Tether AI 这样去中心化技术的融合，或将成为数字经济中价值转移、存储及交互方式根本变革的初期表现。
Michael Crag
