哪些亚洲国家有最先进的稳定币立法？

14 8 月, 2025

新加坡和香港目前在亚洲稳定币立法方面处于领先地位。这两个司法管辖区都实施了全面的监管框架，旨在促进创新，同时确保金融稳定和消费者保护。它们的方法专注于严格的储备金要求、许可制度和明确的监督，使其在全球为数字资产建立法律清晰度的竞赛中处于领先地位。香港最近通过的《稳定币条例》和新加坡已建立的《支付服务法》（PSA）框架，为发行人和使用者都提供了坚实的基础，为稳定币的繁荣创造了稳健的环境。

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概述

香港和新加坡被认为拥有亚洲最先进的稳定币法规。香港新的《稳定币条例》于2025年8月生效，要求法币支持的稳定币发行人必须持有许可证。新加坡金融管理局（MAS）在其《支付服务法》下拥有一个完善的框架，该框架规范与新加坡元或G10货币挂钩的稳定币。日本也有一项明确的法律框架，在其《支付服务法》下定义了稳定币。

新加坡如何引领亚洲的稳定币监管？

新加坡将自己定位为数字资产“受监管创新”的全球领导者，其稳定币框架就是一个典型的例子。新加坡金融管理局（MAS）建立了一个稳健而清晰的监管结构，为企业和消费者都提供了确定性。根据其更新的《支付服务法》（PSA），MAS为与新加坡元或其他G10货币挂钩的稳定币设立了具体要求。这个框架旨在确保数字货币生态系统的稳定性和信任。

MAS的稳定币框架包括对发行人的严格要求。发行人必须以高质量、流动性资产维持1:1的储备金支持。这些储备金必须存放在隔离账户中，以保护其免受发行人破产的影响。这项规定对于减轻“挤兑风险”至关重要，因为对稳定币支持的信心丧失可能会导致大规模抛售和脱钩事件。此外，发行人被要求进行定期审计和公开证明其储备金，以确保完全透明。这种级别的监督有助于建立消费者信心，并将合规的稳定币与没有支持的或投机性的代币区分开来。监管的清晰度已经使持牌机构能够发行由新加坡元支持的稳定币，例如XSGD，其交易量已相当可观。MAS的这种前瞻性方法使新加坡成为稳定币发展和采用的关键中心。

香港的新法律如何塑造其数字资产中心抱负？

香港正在通过其新的稳定币法律框架迅速巩固其作为一个加密友好中心的地位。香港金融管理局（HKMA）和城市立法机关已果断行动，建立一个全面的监管制度。于2025年8月生效的《稳定币条例》要求在香港发行或推广由法币支持的稳定币（或与港元挂钩的稳定币）的任何实体都必须从金管局获得许可证。这项法规适用于在该城市积极推广其稳定币的国内和国外发行人。该框架旨在吸引创新，同时维持审慎的保障措施。

这项新条例为稳定币发行人设定了高标准。持牌人必须满足至少2500万港元（325万美元）的实缴资本要求。他们还必须以隔离托管的高质量、流动性资产维持1:1的完全储备金支持。这些储备金资产必须与稳定币使用相同的货币，并受到保护，免受债权人索赔。金管局还强制要求定期报告和公开披露储备金资产及其管理情况。尽管一些批评者认为这些法规过于严格——特别是要求对所有使用者进行实名身份验证和禁止与无许可的DeFi协议整合——但该框架为创新提供了一条清晰的道路。香港还利用试点计划和监管沙盒，允许选定的发行人在正式法规之前进行实验。这些举措，包括主要金融机构的参与，展示了香港致力于成为受监管数字资产领先中心的决心。

日本对稳定币的态度如何？

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日本对稳定币监管采取了政府驱动的方法，提供了一个将稳定币与其他加密资产区分开来的明确法律框架。于2023年6月生效的《支付服务法》（PSA）和《银行法》修正案，为数字货币建立了基础结构。尽管没有明确定义“稳定币”一词，但日本法律根据两个主要类别对其进行监管：“数字货币型稳定币”和“加密资产型稳定币”。

数字货币型稳定币： 这些是作为电子支付工具运作的法币挂钩稳定币。其发行仅限于持牌银行、汇款业务和信托公司。这项指定将它们置于该国金融监管机构的直接监督之下。
加密资产型稳定币： 这些稳定币根据其结构和特征，作为一般加密资产或证券进行监管。

日本的框架优先考虑消费者保护和金融稳定。它要求所有稳定币都必须以流动性、低风险资产进行1:1的储备金支持。2025年的一项最新修正案为基于信托的稳定币储备金引入了更灵活的管理要求，允许高达50%的储备金以政府债券等低风险资产持有。这项改变旨在提高日本稳定币在国际上的竞争力。日本的方法虽然谨慎，但提供了一个强大的法律基础，已经使公司能够注册处理稳定币，预示着这些资产正在逐步但有意识地整合到该国的金融体系中。

亚洲国家之间在稳定币监管方面的主要区别是什么？

特点	新加坡	香港	日本
主要监管机构	新加坡金融管理局（MAS）	香港金融管理局（HKMA）	金融服务厅（FSA）
储备金要求	1:1支持，高质量、流动性资产存放在隔离账户中。需要定期审计。	1:1支持，高质量、流动性资产隔离托管。强制性报告。	1:1支持，流动性资产。发行人必须是持牌机构。
许可制度	现有《支付服务法》（PSA）框架的一部分。针对新元和G10挂钩稳定币的具体规则。	新的《稳定币条例》要求在香港发行或向香港推广的所有法币支持的稳定币必须持有许可证。	稳定币必须由持牌银行、汇款业务或信托公司发行。
市场重点	受监管的创新。旨在成为金融科技和数字资产的全球中心。	旨在成为一个加密友好中心。高度重视金融稳定和反洗钱措施。	政府驱动的方法。重点在于消费者保护和国内金融稳定。

主要要点

**新加坡和香港在稳定币监管方面领先亚洲，**建立强大的法律框架，在创新和消费者保护之间取得平衡。
**日本采用了明确的政府驱动方法，**将稳定币整合到其现有金融法律中，以确保清晰度和稳定性。
**严格的储备金要求是领先司法管辖区的共同主题，**强制要求以高质量、流动性资产进行1:1支持。
**许可证是一个关键组成部分，**这三个国家都要求发行人是符合特定资本和运营标准的受监管实体。
**监管的清晰度促进了创新，**吸引了信誉良好的项目和金融机构进入这些地区，从而加强了它们作为数字资产中心的地位。

结论

新加坡、香港和日本已成为亚洲稳定币监管最先进的司法管辖区。每个国家都采用了独特而有效的方法，将这些数字资产整合到其金融体系中。新加坡在MAS下的框架证明了其长期以来对受监管创新的关注，为发行人提供了清晰而全面的道路。香港最近的《稳定币条例》展示了其迅速而果断的行动，以成为领先的加密中心，为合规和安全设定了高标准。日本政府驱动的方法，通过其《支付服务法》的修正案，提供了一个谨慎但明确的结构。尽管他们的方法各不相同，但对消费者保护、金融稳定和严格储备金要求的共同承诺使这些国家处于全球运动的前沿，以创建一个安全繁荣的稳定币生态系统。