Sky 允許用戶透過非託管儲蓄獲得 USDS 獎勵，重心在「自主管理 + 簡化收益獲取」。本篇 Token Insights 文章將以研究視角梳理 Sky 的核心機制、收益來源、流程與關鍵風險點，並給出合規與整合要點。
摘要：Sky 透過 Savings Rate 與 sUSDS，讓用戶在非託管前提下累積 USDS 獎勵；頁面當前顯示的年化與 TVL 為評估重要指標，適合偏穩健的鏈上資金管理。
Sky 是什麼？
Sky 是去中心化協議的非託管入口，提供儲蓄、交易與獎勵獲取功能；其穩定幣 USDS 可在協議內獲得原生收益與獎勵，用戶始終保有資金控制權。其品牌與生態承襲自 Maker 體系，並面向更廣的消費級用戶與開發者。
為什麼強調非託管？
根據 Messari 介紹，非託管意味著資金透過合約自我託管，前端僅是存取入口。對用戶而言，Sky 的收益與贖回在合約層完成，降低中間方風險與帳戶凍結風險，同時仍受限於各法域的可用性聲明。
USDS 與收益機制
USDS 是用於獲取收益與獎勵的核心資產。用戶將 USDS 存入 Savings Rate（SSR）模組，餘額會隨時間累積；官方頁面當前展示年化與 TVL（例如 SSR 4.75%、TVL 約 20 億美元，僅作撰文時參考）。此外，協議提供 Sky Token Rewards 等激勵以促進早期與長期參與。
sUSDS 是什麼？
當用戶把 USDS 存入 SSR，會收到代表份額的 sUSDS，用於記錄與結算累積回報；該設計以非託管與可權限化合約為基礎，便於隨時存取與結算。SSR 由去中心化治理設定並透過協議機制將新增 USDS 分配至池子，用戶按份額獲得回報。與傳統「借貸撮合」不同，Sky 將收益獲取內嵌為原生模組，降低了跨多協議「搬磚」的複雜度。
非託管儲蓄流程
- 準備 USDS 並連接錢包。
- 在前端選擇 Save/SSR。
- 輸入金額、確認交易，獲得 sUSDS。
- 期間餘額按 SSR 累積。
- 隨時贖回，按份額取回 USDS 與累積獎勵。
此流程面向終端用戶與機構都較為清晰。互動主要產生鏈上 Gas，贖回通常為即時或近即時；具體年化與等待時間以協議參數與網路壅塞為準，建議在操作前查看前端顯示與合約文件說明。
風險與合規要點
合約風險與利率調整風險：鏈上合約雖已開放使用，仍需關注潛在漏洞與參數變化；收益率並非恆定，治理可調。地區可用性：部分功能對特定法域不可用，需要在前端條款中確認。操作層面還應關注錢包私鑰與授權管理。
生態與整合
Sky 生態圍繞 USDS、SSR 與獎勵模組展開，並與周邊工具和前端形成協同：例如 Spark 的文件明確 sUSDS/SSR 屬於非託管合約；行業研究亦在追蹤 USDS 的演進與遷移路徑（如從 DAI 的 1:1 升級）。這為錢包、託管、做市與支付工具提供了對接空間。
研究與投資關注點
觀察三類指標：其一，協議層數據（SSR、TVL、活躍地址、贖回深度）；其二，治理與風險事件（參數變更、稽核與應急流程）；其三，生態拓展（場景接入、法遵聲明更新）。對資金管理者而言，可將 Sky 視為「穩定幣閒置資金的原生收益腿」，但需結合自身合規邊界。
FAQ
Q1：USDS 與 sUSDS 有何區別？
A：USDS 為可流通穩定幣；sUSDS 是存入 SSR 後獲得的份額憑證，代表您的池中占比與應計收益。
Q2：收益是否固定？
A：不是，SSR 可隨治理與市場環境調整，前端顯示的數值為當前參數，可能變化。
Q3：是否可以隨時贖回？
A：支援隨時贖回，一般按份額取回 USDS 與累積回報，實際速度取決於網路與合約狀態。
Q4：這算「託管」嗎？
A：不算。資金透過合約非託管管理，前端為存取介面；仍應注意私鑰安全與授權。
Q5：我需要跨多協議「搬磚」嗎？
A：無需。Sky 將收益獲取作為原生模組整合，降低了多跳策略的複雜度與額外風險。
Q6：USDS 的來歷是什麼？
A：USDS 來自 Sky 體系的穩定幣升級路徑，行業研究普遍將其視為 DAI 的演進版本之一。
關鍵要點總結
非託管是核心價值，用戶始終保有資金控制權。
透過 SSR/sUSDS 架構獲取原生收益，減少跨協議複雜度。
年化與 TVL 需以前端當前資料為準，操作前應複核參數與條款。
Neason Oliver
