Circle與Sei Network合作：穩定幣合規化與跨鏈效率的里程碑
2025年7月10日，穩定幣發行商Circle宣布，其合規穩定幣原生USDC及升級版跨鏈協議CCTP V2將於2025年第三季末正式上線高效能Layer1公鏈Sei Network。此一合作標誌著合規穩定幣首次深度整合專為交易優化設計的區塊鏈基礎設施，旨在解決跨鏈流動性割裂與合規資產稀缺的核心痛點。
本篇市場洞察文章將探討Circle於Sei Network上線原生USDC與CCTP V2協議的技術架構、市場意涵及監管價值，並分析其如何重構穩定幣競爭格局與跨鏈體驗。
合作背景：技術互補與監管紅利驅動
Circle的多鏈擴張策略
早在2023年11月，Circle對Sei Network的戰略投資已暗示雙方的技術整合潛力。2025年6月，原生USDC已相繼登陸XRP Ledger與World Chain，涵蓋用戶超過2700萬，而Sei則成為第13條整合鏈。選擇Sei的關鍵，在於其性能差異化：並行EVM架構實現400毫秒交易終局性，較Solana快22%，峰值TPS達12,500，為高頻DeFi與鏈遊場景提供底層支撐。
監管合規性
美國《GENIUS穩定幣法案》推動中，要求穩定幣100%由現金與短期美債支撐，而USDC作為全儲備合規穩定幣（Circle持有NMLS牌照#1201441）具備先發優勢。Sei具備機構級安全架構（如防MEV設計），契合監管要求，為RWA（現實資產）等創新應用鋪路。
技術架構：CCTP V2的無縫跨鏈革命
原生USDC的價值錨定
與橋接版不同，Sei鏈上的原生USDC由Circle直接發行，1:1美元儲備經OCC定期審計，避免脫鉤風險。企業用戶可透過Circle Mint合規出入金，應用於跨境支付與鏈上結算，填補Sei生態在合規穩定幣上的空白。
CCTP V2三大升級
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無摩擦跨鏈轉帳：用戶無需預存Gas費，也無需依賴第三方橋接，即可在Sei與以太坊、Base等12條鏈之間近乎即時轉移USDC，解決流動性碎片化問題；
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Hooks自動化擴展：支援跨鏈後觸發預設操作（如自動質押、執行交易），例如從以太坊轉入USDC至Sei後自動投入DEX流動池；
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流動性聚合：整合Wormhole、Axelar等跨鏈協議，統一路由降低滑點。
該升級與Sei的V3 Giga升級同步，後者透過並行處理將效能提升50倍，為高頻交易場景提供基礎支撐。更多技術詳見JuCoin開發者文檔。
生態影響：Sei 生態的合規化與機構化進程
激活高頻金融場景
目前Sei生態中已有150餘個項目，總鎖倉量（TVL）達3.63億美元，其中遊戲類應用每日交易量達35.4萬筆。原生USDC的接入將：
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為鏈遊（如《World of Dypians》）提供合規支付通道；
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賦能高頻DeFi套利策略，利用400毫秒終局性降低價格偏差風險；
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推動RWA資產結算，例如與Plume鏈協作的房地產代幣化項目可直接使用USDC作為合規支付工具。
擠壓非合規穩定幣生存空間
此前Sei生態主要依賴橋接USDC（如Wormhole封裝資產），存在安全與脫鉤風險。原生USDC上線後，橋接版USDC的市佔率可能從62%下降至30%以下，推動整體資產的合規化進程。
產業格局：穩定幣競爭的技術升維
USDC 的生態護城河強化
本次整合使Circle完成對兩大戰略賽道的佈局：
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高效能公鏈：Sei填補Solana、Sui以外的交易型L1公鏈空缺；
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合規RWA通道：與Plume等主打現實資產的區塊鏈形成協同效應。
根據2025年6月數據，USDC流通量達614億美元，年增長40%，但仍落後於Tether的66%市佔。藉助Sei的技術優勢與CCTP V2的跨鏈網路，Circle有望在2025年底將市佔率提升至35%。
倒逼公鏈性能優化
若Sei的「400毫秒終局性+USDC即時結算」模式成功驗證，可能促使Solana、Aptos等公鏈升級共識機制。行業競爭焦點將從單一TPS轉向「結算速度+合規資產支援」的綜合體驗。
挑戰與前景：監管與安全的雙重博弈
監管適配風險
美國SEC可能將具生息特性的穩定幣（如收益型USDC）歸類為證券，限制其在Sei DeFi中的應用。Circle需與監管機構協調制定合規框架，以避免創新受限。
跨鏈安全依賴
CCTP V2仍需依賴第三方跨鏈橋（如Wormhole）。若遭駭客攻擊，可能導致跨鏈通道中斷。Sei已啟動100萬美元漏洞賞金計劃，但仍需建立鏈級風控體系。
短期增長催化劑
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Giga 升級落地：2025年Q3末Sei性能提升50倍，有望吸引高頻交易應用遷移；
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歐元穩定幣拓展：Circle計劃於Sei上線EURC，搶佔歐洲市場新增用戶；
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傳統支付場景接入：通過與Fiserv合作，USDC可能接入零售POS系統，實現鏈下-鏈上支付閉環。
這場合作的本質是基礎設施的融合：
Circle的合規資產發行能力與Sei的極致效能，將共同推動穩定幣從「交易媒介」升級為「可編程金融基礎設施」。若監管框架明確，此模式或將成為公鏈標配，重構Web3價值流動范式。
當合規遇上效能，當流動性突破孤島，區塊鏈的實用主義時代才真正來臨。
Neason Oliver
