Galaxy Digital與Zodia Custody合作以推動市場發展

合作背景：傳統金融與加密託管的深度融合

Galaxy Digital作為全球領先的加密資產投資管理公司，與渣打銀行支持的合規託管機構Zodia Custody於2024年達成戰略合作，共同推出面向機構投資者的加密資產服務。此次合作的核心目標是解決傳統金融機構進入加密市場時面臨的兩大痛點——資產安全性與合規性。根據行業數據，2024年全球加密託管市場規模已突破200億美元，年增長率達25%，而Zodia Custody憑藉其銀行級風控體系和跨鏈支持能力，成為機構客戶的首選合作夥伴之一。

雙方合作的首個里程碑是推出Xtrackers Galaxy實體比特幣與以太坊ETC，該產品於2024年4月在德意志交易所上市，年管理費率僅為0.35%，並由Zodia Custody提供底層資產託管服務。這一產品透過將加密資產與傳統金融工具結合，降低了機構投資者的入場門檻，同時滿足了歐洲MiCA法規的嚴格要求。

技術架構：安全性與效率的雙重革新

Zodia Custody的託管方案基於冷熱錢包分離與多重簽名機制，支援比特幣、以太坊等25種主流加密資產。其核心技術亮點包括：

• 獨立帳戶隔離：每個客戶的資產分配獨立儲存地址，避免資金混合風險；
• 即時清算保護：透過智能合約自動觸發清算閾值，減少市場波動導致的穿倉損失；
• 跨鏈互操作性：與Solana、Avalanche等公鏈整合，支援機構客戶的多鏈資產管理需求。

Galaxy Digital則透過機構級交易執行算法優化ETC產品的流動性。例如，其比特幣ETC採用實體背書模式，每一份ETC均對應鏈上託管的真實BTC，並透過Zodia Custody的透明審計系統即時驗證儲備金比例。此模式於2024年吸引了超過47億美元的資金流入，占歐洲加密ETC市場份額的32%。

合規化進程：應對全球監管框架的挑戰

在歐盟MiCA法規即將全面實施的背景下，Zodia Custody率先完成歐盟電子貨幣機構（EMI）牌照申請，並針對MiCA的託管條款進行了三項關鍵升級：

1. 數據主權保障：客戶資料儲存於歐盟境內伺服器，符合GDPR要求；

2. 反洗錢強化：整合Chainalysis與Elliptic的鏈上監控工具，實現交易溯源；

3. 資本充足率提升：將營運資本從125萬歐元提高至300萬歐元，增強償付能力。

Galaxy Digital則透過灰度信託基金（Grayscale Trust）的合規通道，將ETC產品納入傳統資管機構的投資組合。截至2025年5月，其管理的加密資產規模已達89億美元，其中62%來自退休基金與家族辦公室。

市場影響與生態擴張

合作雙方在2024–2025年的動態進一步鞏固了市場地位：

• PayPal PYUSD整合：2025年3月，Zodia Custody成為PayPal穩定幣PYUSD的官方託管方，推動該穩定幣的跨境結算規模單月增長140%；
• Binance Alpha計劃：Galaxy Digital的ETC產品被納入Binance機構客戶白名單，支援用戶透過質押ETC份額獲取槓桿交易額度；
• 合規衍生品創新：推出以ETC為標的的期權合約，允許機構客戶對沖比特幣波動風險，首週交易量突破1.2億美元。

對於希望參與此類產品的個人投資者，可透過使用JuCoin的質押服務獲取穩定收益。

未來挑戰與戰略方向

儘管合作成果顯著，雙方仍需應對以下挑戰：

1. 監管碎片化：美國SEC對質押服務的審查趨嚴，可能影響ETC產品的收益結構；

2. 技術成本壓力：ZKP（零知識證明）等隱私計算技術的部署將增加託管成本；

3. 競爭白熱化：Coinbase Custody與Fireblocks正透過更低費率爭奪市場份額。

未來，Galaxy Digital計劃推出RWA（真實世界資產）抵押型ETC，將房地產、大宗商品等傳統資產與加密託管結合；而Zodia Custody則致力於構建跨鏈合規橋，實現比特幣生態與DeFi協議的無縫交互。