日本金融服務廳（FSA）正準備批准發行該國首個日圓計價的本土穩定幣，這一具有里程碑意義的舉措最早將於今年秋季實現。這一實質性發展是日本主動推動的穩定幣法律在2023年6月生效後的首個重要成果。總部位於東京的金融科技公司JPYC將在註冊為資金轉移業務公司後，率先引領這一發行。根據新的監管框架，JPYC將由銀行存款和日本國債等高流動性資產作為支援，並維持1日圓兌換1日圓的固定價值。這一關鍵步驟表明日本致力於成為受監管數位金融領域的領導者，並可能對其金融市場產生深遠影響。
JPYC的推出：日本穩定幣市場的催化劑 🚀
即將獲得批准的JPYC不僅是一個監管程序，更是日本向受監管數位經濟轉型的實質性成果。該國將首次擁有一個與本國法定貨幣掛鉤的數位貨幣，為全球由美元主導的穩定幣市場提供替代方案。目前，全球穩定幣市場規模已超過2860億美元，由USDT和Circle的USDC等美元穩定幣主導，它們在日本也已佔據一席之地。然而，JPYC將成為日本首個以日圓為基礎的產品。
根據新的監管框架，JPYC的設計旨在確保信任與穩定。它與日圓的錨定由包括銀行存款和政府債券在內的高度流動性資產作為儲備金。對於個人或企業來說，獲取JPYC代幣的過程很簡單：在提交購買申請後，代幣將透過銀行轉賬發放到他們的數位錢包。這一機制為傳統金融向數位資產世界提供了直接且合法的入口。金融廳對JPYC的批准，是新法律的一個關鍵概念驗證，表明其為持牌實體發行穩定幣而設的框架不僅有效，且正被積極應用於將新金融產品推向市場。
更廣泛的影響：穩定幣與日本債券市場
日圓計價穩定幣的推出可能會對日本更廣泛的金融格局產生顯著，甚至出乎意料的影響。JPYC發行公司的代表岡部最近指出，如果JPYC獲得廣泛採用，可能會對日本債券市場產生重大影響。他提到，在美國，領先的穩定幣發行商已成為美國國債的主要買家，並將其作為流通代幣的抵押品。這為政府債務創造了一類新的機構需求。
如果類似的趨勢在日本出現，JPYC的大規模採用可能會提振對**日本政府債券（JGBs）**的需求。岡部認為，「未來JPYC可能會開始大量購買日本國債」，此舉可能影響債券利率。他還指出，出於貨幣政策的考量，各國政府正在加速建立穩定幣框架，以避免因發展落後而錯失這類新的機構需求。這一視角將金融廳的迅速行動視為一項戰略舉措，旨在為該國的貨幣政策帶來益處並鞏固其金融地位。
監管框架與全球參與者
即將到來的JPYC批准，是日本資金結算法的直接成果，該法於2023年6月生效。該法為穩定幣建立了明確的法律定義，並嚴格規定其發行必須由銀行、信託公司和註冊資金轉移業務公司等持牌金融實體進行。這為JPYC等項目提供了所需的監管確定性，使其得以推進。該框架為國內和國際參與者提供了在合法經營的清晰路徑，儘管合規要求非常嚴格。
外國實體成功應對該框架的一個典型例子是Circle的USDC。在獲得監管批准後，Circle於3月26日正式在日本推出了USDC，並在SBI VC Trade上架，後者是SBI Holdings與Circle日本合資經營的加密貨幣交易所。此次批准標誌著金融廳首次在新監管框架下批准發行外國穩定幣。USDC的推出以及其計劃擴展到其他領先平台，表明日本的監管雖然嚴格，但也透明，為全球領軍企業進入這個全球最重要和監管最嚴格的市場之一提供了可行途徑。同時批准本土和外國穩定幣的事實證明，日本的監管方法是為實際應用而設計，而非僅僅停留在理論層面。
常見問題
這項新法律是什麼？為什麼JPYC的批准如此重要？ 新法律是修訂後的《資金結算法》，為穩定幣提供了法律框架。JPYC即將獲得批准意義重大，因為它是該法律的首個實質性成果，標誌著日本首個本土、與日圓掛鉤的穩定幣的誕生。
JPYC如何維持其固定價值？ JPYC由銀行存款和日本國債等高流動性資產作為1:1的儲備金。發行方有法律義務讓用戶以面值贖回代幣為法定貨幣，這確保了其錨定的穩定性。
批准JPYC會影響日圓的價值嗎？ 對日圓價值的直接影響預計會很小。然而，隨著JPYC獲得廣泛採用，可能會增加對日本國債的需求，從長遠來看，這可能間接影響債券收益率並進而影響日圓走勢。
這對USDC等外國穩定幣有何影響？ 外國穩定幣必須與日本持牌實體合作，才能在日本合法分發和使用。Circle與SBI Holdings成功合作推出了USDC，證明了這一模式是可行的。
為什麼日本國債對此很重要？ 正如美國穩定幣發行商持有美國國債一樣，JPYC預計也將持有日本國債作為其儲備金。這為國債創造了新的需求來源，可能會影響債券利率和國家的貨幣政策。
主要結論
- 日本金融廳將批准該國首個本土日圓穩定幣JPYC，這一舉措最早將於今年秋季實現。
- 該批准是日本新穩定幣法律的首個重要實質性成果，證實其監管框架正在實際運作。
- JPYC預計將使用日本國債作為其儲備資產，這可能為債券創造新的需求，並影響該國的債券市場。
- 儘管日本監管框架嚴格，但它為Circle等外國穩定幣提供了清晰路徑，使其能透過與持牌本土實體合作進入市場。
- 這種主動且務實的方法鞏固了日本在受監管數位金融領域的全球領先地位。
結論
JPYC即將獲得批准是數位資產行業的一個里程碑式時刻，它驗證了日本在監管方面的開創性努力。此舉表明，日本已從謹慎觀望轉向積極支持，並取得了切實成果。透過為像JPYC這樣的本土公司和像Circle這樣的全球領導者提供清晰、安全的經營路徑，日本正在有效地將傳統金融與區塊鏈技術的效率相結合。這種務實且真實的法律應用不僅為其他國家樹立了榜樣，也讓日本在下一輪金融演變中處於領先地位，使穩定幣不僅僅是理論上的創新，而成為金融體系的核心部分。
Shogun Lin
