關鍵要點
- Tether 正在推出 Tether AI，這是一個開源的去中心化平台，旨在透過點對點技術和加密貨幣整合革新人工智慧。
- 以 Tether 的 USDT 為主導的全球穩定幣市場預計將從 2340 億美元增長到 2028 年的 2 兆美元。
- 吉爾吉斯斯坦的 USDKG 是一種黃金支持的穩定幣，採用以美元為錨的創新模型，服務於跨境貿易。
- 萬事達卡和 Visa 等主要支付網絡正在整合穩定幣，實現數百萬商戶地點的無縫交易。
- 監管明確性和機構採納是塑造穩定幣生態系統未來的關鍵驅動力。
當前的穩定幣格局正在經歷重大變革，市場領導者不斷多元化產品，新進入者帶來創新模型。本報告聚焦於最近穩定幣生態系統的發展，重點關注Tether在人工智慧領域的擴展（Tether AI）、市場增長動態、新興穩定幣模型以及與傳統金融基礎設施的整合。
Tether AI：Tether 在人工智慧領域的戰略擴展
Tether，全球最大的穩定幣發行商，宣布進軍人工智慧領域，推出即將發布的 Tether AI。這個開源平台標誌著對中心化 AI 服務模式的重大突破，旨在構建一個去中心化的點對點網絡，無需依賴中心化控制點或 API 金鑰。該架構支持分布式網絡運行，消除單點故障，增強安全性和隱私保護。
Tether AI 的核心是公司的“個人無限智能”，這是一個模組化且可組合的 AI 運行時，能夠適應任何硬體或設備配置。這種方式強調個人自主和去中心化，與 Tether 創建無不必要中介的點對點系統的更廣泛使命一致。
該平台將原生支持加密貨幣支付，整合 USDT 和比特幣交易功能，直接在點對點網絡上處理。此整合利用了 Tether 於 2024 年 11 月推出的錢包開發工具包（WDK），幫助開發者構建移動端、桌面及網頁錢包應用，實現自我託管的資產管理。系統架構確保用戶對資金擁有完全控制權，無需依賴中心化中介。
首席執行官 Paolo Ardoino 表示，Tether AI 是對當前 AI 行業嚴重依賴中心化 API 和雲平台的回應，他指出該平台“將透過提供一個可在任何地方運行且無需任何中心化訪問權限的完全開源 AI 運行時來改變這一現狀”。雖然該平台尚未正式運營，但最初於 2024 年 12 月宣布，目標是在 2025 年第一季度末發布。此舉是 Tether 於 2024 年 4 月宣布的戰略重組的一部分，設立了專注於 AI 工具和點對點技術開發的業務部門。
全球穩定幣市場動態與增長預測
穩定幣市場持續快速擴張，截至 2025 年 4 月，市場總值約為 2340 億美元。以美元為錨的穩定幣主導市場，超過 99% 的總市值份額。在此領域內，Tether 以 USDT 維持顯著的市場主導地位，2025 年 4 月達到創紀錄的 1456 億美元，比年初增長超過 85 億美元。
市場分析預測其增長潛力巨大，一些預測顯示，到 2028 年，穩定幣供應量可能達到約 2 兆美元，增幅約為 8.3 倍。這反映了機構採納的增長、商戶整合的擴大以及監管的日益明晰。穩定幣生態的擴張對國債市場產生實質影響，目前穩定幣發行商持有的美國國債帳面價值估計超過 1200 億美元。進一步增長可能帶來近 9000 億美元的額外需求，可能擠壓傳統銀行存款。
有趣的是，穩定幣主導度指標與加密貨幣市場走勢之間存在重要關聯。USDT 主導率（USDT.D）衡量 USDT 相對於整體加密市場市值的占比，數據顯示 USDT.D 的下降通常預示比特幣價格的上漲，反映了牛市期間資金從穩定幣流向其他加密資產的趨勢。
新興穩定幣模型：吉爾吉斯斯坦黃金支持的 USDKG 計畫
穩定幣領域的一項重要創新是吉爾吉斯斯坦計畫推出的 USDKG，這是一種以黃金為支持、與美元掛鉤的穩定幣，預計於 2025 年第三季度發行。該項目獲得吉爾吉斯斯坦財政部支持，初期將保持 5 億美元的黃金儲備作為抵押，計劃逐步增至 20 億美元。
不同於追蹤實時黃金價格的數字資產如 Paxos Gold（PAXG）或 Tether Gold（XAUT），USDKG 設計為透過直接與美元掛鉤實現穩定價值，同時以黃金作為底層儲備資產。這種結構旨在為用戶提供黃金市場波動的保護，同時享有實體資產支持的安全保障。該項目將實施超額抵押以確保儲備價值超過流通中的 USDKG 總供應量。
USDKG 項目主要致力於促進跨境轉帳和國際貿易，初期重點覆蓋中亞地區，計劃後續擴展至東南亞和中東。該用例對吉爾吉斯斯坦尤為重要，因為匯款約占其 GDP 的 30%。如果 USDKG 能實現更快速、低成本的交易，它將成為傳統匯款渠道的有效替代方案。
該項目得到政府高度支持，吉爾吉斯斯坦總統薩迪爾·賈帕羅夫（Sadyr Japarov）親自參與與加密行業領導者的交流，包括幣安創始人趙長鵬（Changpeng Zhao），後者被任命為吉爾吉斯共和國數位資產發展公共顧問。
穩定幣與傳統金融基礎設施的整合
主要支付網絡積極將穩定幣納入現有基礎設施，橋接加密貨幣與傳統支付體系的鴻溝。萬事達卡推出了全面的能力，透過與加密貨幣交易所及服務商合作，實現從數字錢包到商戶終端的穩定幣交易，使消費者能夠在萬事達卡全球商戶網絡中使用和管理穩定幣。
同樣，Visa與穩定幣協調平台 Bridge 合作，推出了穩定幣關聯的 Visa 卡。此合作讓使用 Bridge 服務的金融科技開發者能夠透過簡化的 API 集成，為終端用戶提供穩定幣關聯的支付卡。持卡人可在全球約 1.5 億個支持 Visa 的商戶使用穩定幣餘額進行日常消費。
該整合機制透過在交易時從客戶的穩定幣餘額中扣款，並轉換為法幣，確保商戶以本地貨幣收到款項。此無縫兌換流程消除了穩定幣採用的主要障礙，使加密貨幣持有者能夠用資產進行日常消費，而無需商戶直接接受數字貨幣。
這些進展標誌著穩定幣應用的重大突破，將其從主要的加密交易工具轉變為實用的日常支付解決方案。成熟金融機構的參與為 Tether AI 推廣提供了關鍵基礎設施和合法性，助力加速主流採納。
監管動態與未來市場展望
穩定幣生態的持續增長在很大程度上依賴於監管框架，目前已有跡象顯示監管逐步趨於明確。在美國，諸如 GENIUS 法案等提案旨在為穩定幣發行者建立全面的監管指南。這些監管進展可能顯著影響市場增長軌跡，多個關鍵因素決定著採用速度。
財政部諮詢委員會報告指出，穩定幣市場的潛在增長動力包括：計息穩定幣模型、資本和流動性處理指引、允許銀行控股公司使用公共區塊鏈、機構參與加密市場增加以及批發市場活動向區塊鏈遷移。
穩定幣市場的演進對傳統金融系統具有重要影響，若穩定幣相比傳統銀行產品提供更優的收益或支付功能，可能衝擊銀行存款。此外，在市場波動或信心危機時，穩定幣與其他資產之間的快速切換可能加劇國債市場的流動性壓力。
Tether AI 與穩定幣增長
穩定幣生態正處於一個轉折點，正在超越其作為加密市場波動對沖工具的原有功能，向更廣泛的傳統金融整合及人工智慧等新興技術領域發展。Tether 透過 Tether AI 進軍人工智慧領域，是穩定幣發行商多元化產品並利用既有基礎設施發展相關技術與服務的重要案例。
市場預測顯示，穩定幣供應量到 2028 年可能達到 2 兆美元，標誌著其在全球金融體系中日益重要的地位。像吉爾吉斯斯坦 USDKG 這樣的資產支持模型的出現，加之成熟支付網絡的整合，為不同用例和地區的採納開闢了多條路徑。
隨著監管框架的完善及金融機構對穩定幣技術的積極參與，傳統金融與加密系統之間的界限日益模糊。穩定幣、支付網絡與像 Tether AI 這樣去中心化技術的融合，或將成為數字經濟中價值轉移、存儲及交互方式根本變革的初期表現。
Michael Crag
