VeChain 以 Hayabusa 作為抓手完成「共識＋經濟」雙升級：引入 DPoS，將 VTHO 的新增發行與 VET 質押直接綁定，並以新激勵模型重塑網路參與與價值分配。本文（Innovation and Tech）聚焦關鍵改動、時間線與對生態的實際影響。
摘要：Hayabusa 將 VeChain 從 PoA 遷至 DPoS，推行「僅對質押側發放 VTHO、總體發行顯著下調」的新政，並建立驗證者—委託人機制與新版獎勵曲線；主網合併目標在 2025 年底前完成。
VeChain Hayabusa 是什麼：一次「共識＋經濟」並軌升級
Hayabusa 是 VeChain「Renaissance」路線圖的第二階段，核心為將 VeChainThor 從 PoA 切換至 Delegated Proof-of-Stake（DPoS）；並配套一整套 VET/VTHO 的代幣經濟調整，目標降低通膨、將激勵精準分配給真正貢獻安全與活躍的參與者。官方路線與解讀指出，本輪升級將「智慧化」分配 VTHO，並顯著下調總發行。
在實施路徑上，團隊先上線 Hayabusa Devnet 進行參數與遷移演練，之後由全體利害關係人表決確定主改動，再按里程碑推進至主網合併；官方與媒體均披露了投票通過與 Devnet 上線的時間點。
為何此時切換到 DPoS？
過去 VeChain 依賴少數權威節點的 PoA，雖然延遲低但去中心化受限。DPoS 可將 VET 持有人作為「委託者」納入共識安全，讓「參與即收益」路徑更清晰；同時，Hayabusa 使 VTHO「新增發行」與質押規模聯動，避免「用得少也在通膨」的失衡。
DPoS 架構與參與方式：從 VET 質押到出塊
依據 StarGate/VeChain 文件，Hayabusa 將網路切換至 DPoS，引入驗證者（Validators）與委託者（Delegators）兩層結構：固定規模的驗證者負責出塊與安全；一般持幣人可在鏈上質押 VET 並將票權委託給任一驗證者以獲得獎勵分成，參與門檻大幅降低。文件同時強調，此模式在治理與激勵上與既有 PoA 本質不同。
對 VeChain 的直接影響體現在三點：
- 其一，選舉與懲罰機制將更貼近主流 PoS 實踐。
- 其二，經濟激勵與安全掛鉤，活躍度愈高，分配愈傾斜。
- 其三，鏈上角色職業化可能帶動更多基礎設施與託管質押服務出現，改善節點與開發者的生態分工。
「僅對質押側發放 VTHO」的含義
Hayabusa 啟動後，新增 VTHO 僅發放給被質押的 VET（經驗證者／委託人），未質押的 VET 不再享有增發流。此設計明確區分「閒置持有」與「安全貢獻」，壓低總體發行，並將收益定向至承擔安全與活躍的一側。
VET/VTHO 代幣經濟：發行、分配與「通縮壓力」再設計
VeChain 的雙代幣模型行之有年，但 Hayabusa 後的運作邏輯發生關鍵變化：VTHO 的基準通膨被下調，並與質押 VET 佔比掛鉤；隨著鏈上使用帶來的 Gas 燃燒與動態發行共同作用，網路愈活躍，淨通膨愈低，甚至出現更強的通縮傾向。多份官方與解讀材料均描述並示意「發行大幅削減、與質押掛鉤」。
從持幣人角度，VeChain 的價值捕獲路徑更清晰：一方面，VET 質押率越高，享有的 VTHO 分配越多；另一方面，應用活躍帶來更多 VTHO 燃燒，淨供給壓力下降，形成「參與—收益—淨通膨下降」的正循環。業界也以「飛輪」形容此組合效應。
獎勵與治理的細節變化
Renaissance 文件亦提到 Staking NFT／節點分層等工具，用於表達不同參與強度與期限；配套的獎勵權重與治理權會相應調整。無論表達方式如何，核心是將「更長期、更穩定的質押」與更高權重綁定，使獎勵朝長期貢獻者傾斜。
遷移節奏與時間線：從投票、Devnet 到主網
8 月中旬開啟的「全體利害關係人投票」迅速達成法定人數並通過；隨後 Devnet 上線，參數與整合進入密集測試；主網合併的對外目標窗口為 2025 年底前。路線圖與產業報導一致：2025 年 Q3 完成投票與 Devnet，Q4 全面推進主網啟動與代幣經濟切換。
在此過程中，VeChain 團隊透過新聞站與 Medium 持續披露 VIP（如 253/254）與參數更新；開發者可據此提前適配節點與質押／委託模組；一般用戶則可關注交易所、錢包與託管質押服務的支援進度。
對既有資產與應用的影響
對 VET 持有者，最直接的變化是：未質押將失去新增 VTHO 的分配；對應用方，Gas 經濟與費用模型的「動態化」可能改變成本結構，需要評估在不同負載下的 VTHO 消耗／回補；對基礎設施，節點角色、參數與監控面板將更新，以適配 DPoS 下的安全與可用性需求。
對生態與開發者的意義：去中心化、激勵與整合
VeChain 由 PoA 邁向 DPoS，本質上是「將持幣者納入安全共識並按貢獻分配收益」。由此帶來三層連鎖效應：
- 治理與出塊權的去中心化提升，社群參與與監督更強。
- 質押與委託金融化，將催生更多託管、再質押與指數化產品。
- 企業與開發者面對更可預期的費用—獎勵結構，部署與遷移經濟性評估更直觀。
官方與 BSCN 均強調「更高參與、更低通膨、更強激勵」的合力方向。
FAQ
Hayabusa 與此前的 PoA 有何本質不同？
過去由少數權威節點出塊，如今由驗證者出塊、持幣者委託投票；安全與收益與 VET 質押直接綁定。
VTHO 發行為何會「更低、更智慧」？
發行與質押掛鉤，未質押不再分得新增 VTHO；疊加燃燒，淨通膨隨活躍度下降。
主網何時切換？
投票通過與 Devnet 已完成，主網合併目標為 2025 年底前，具體以公告為準。
一般用戶需做何準備？
選擇可信驗證者進行委託質押，留意錢包／交易所支援；應用方關注費率與成本曲線變化。
這將如何影響 VeChain 的長期價值？
若質押與活躍形成正回饋，VTHO 淨供給與治理參與將更健康，長期價值捕獲更明確。
關鍵要點
共識層：VeChain 由 PoA 遷至 DPoS，開放驗證者—委託人機制，持幣者走進安全與治理主戰場。
經濟層：新增 VTHO 僅發放給質押側，整體發行顯著下調並與質押佔比聯動，燃燒疊加後通縮壓力增強。
時間線：投票與 Devnet 已落地，主網合併目標為 2025 年底前；注意錢包／節點／應用的同步適配。
Neason Oliver
