恒星币的起源与核心定位
恒星币（XLM）是Stellar网络的原生代币，由Jed McCaleb与Joyce Kim于2014年共同创立。作为瑞波币（XRP）的“去中心化升级版”，Stellar网络旨在通过区块链技术连接金融机构与个人用户，降低跨境支付成本与时间，尤其关注为无银行账户人群提供普惠金融服务。Jed McCaleb的履历为项目奠定了技术可信度——他不仅是瑞波币联合创始人，还创立了全球首个比特币交易所Mt. Gox。Stellar网络初期基于瑞波协议开发，但随后转向独立技术路线，引入联邦拜占庭协议（FBA），实现更高程度的去中心化。
技术架构与共识机制
Stellar网络的核心技术是恒星共识协议（SCP），由斯坦福大学教授David Mazières设计。该协议通过“信任网络”机制达成共识，每个节点自主选择可信节点集合（称为“法定分片”），无需依赖矿工或中心化验证者。SCP的优势在于高效率与低能耗，交易确认仅需2-4秒，能耗仅为比特币的百万分之一。其拜占庭容错机制可容忍1/3节点作恶或故障，保障网络安全性。与瑞波币相比，Stellar网络的去中心化特性更显著——瑞波网络由企业控制节点，而Stellar允许任何机构或个人参与验证，降低了单点故障风险。
Stellar还支持智能合约与资产代币化，用户可在Stellar网络发行稳定币或自定义金融工具。这种灵活性使其在跨境支付之外，逐步扩展至借贷、保险等DeFi场景。
代币经济模型与市场流通
恒星币的总供应量经过多次调整：
- 2014年初始发行1000亿XLM，年通胀率1%；
- 2019年社区投票取消通胀机制，总供应量缩减至500亿，其中200亿流通，剩余300亿由恒星发展基金会（SDF）管理，用于生态建设。
XLM在生态中承担多重角色，包括防垃圾交易（每个账户需持有至少1 XLM作为保证金）、跨链桥梁（支持多币种兑换）以及手续费支付（每笔交易仅需0.00001 XLM）。
截至2025年3月，XLM市值约38亿美元，位列加密货币前30。其价格受战略合作影响显著，例如2017年IBM与Stellar合作建立南太平洋支付通道后，XLM价格单月涨幅超500%。投资者可通过JuCoin实时追踪XLM价格走势，并结合链上数据评估生态进展。
应用场景与未来挑战
Stellar网络的落地应用聚焦于跨境支付与金融包容性。与IBM合作的跨境支付系统已覆盖南太平洋地区60%的跨境交易，支持美元、澳元等法币通道。此外，其内置去中心化交易所（DEX）允许用户无需注册即可交易多种资产。恒星发展基金会（SDF）持续推动技术升级，2023年新增的智能合约功能进一步扩展了应用场景。
然而，Stellar仍面临多重挑战。监管压力方面，中国等国家曾将XLM列为“传销币”进行查处；市场竞争中，瑞波币（XRP）在银行端渗透率更高，而Solana等新兴公链在交易速度上更具优势。未来，Stellar计划通过整合传统金融系统（如SWIFT）及拓展非洲移动支付市场巩固地位。其技术创新与普惠金融愿景，使其在支付赛道中占据独特地位，但成功仍需跨越监管与技术落地的双重门槛。
Neason Oliver
