背景与核心进展
2025年3月，全球领先的代币化公司Securitize宣布与预言机服务商RedStone达成战略合作，旨在将其管理的机构级代币化基金（如贝莱德的BUIDL基金）接入DeFi生态系统。此次合作被视为RWA（现实世界资产）赛道迈向合规化与流动性创新的关键一步。
Securitize此前已通过贝莱德领投的4700万美元融资，并成功推出BUIDL基金——该基金锚定美国国债与现金资产，市值在推出不到两个月内突破3.84亿美元，超越富兰克林邓普顿同类产品，成为全球规模最大的代币化美债基金。通过RedStone的预言机技术，BUIDL的底层资产数据将被引入Compound、Morpho等主流DeFi协议，允许用户以代币化美债作为抵押品进行借贷或收益增强操作。
技术架构与合规创新
Securitize与RedStone的合作核心在于解决RWA资产在链上应用的数据可信度与合规性难题。RedStone采用模块化预言机设计，支持以太坊、Avalanche等多链环境，并通过动态数据推送机制（On-Demand）为BUIDL等代币化资产提供实时价格验证。其技术亮点包括：
- 跨链兼容性：RedStone可同步链下资产数据至不同区块链网络，例如将BUIDL的美债收益数据映射至Polygon上的借贷协议；
- 动态数据验证：结合零知识证明（ZKP）技术，确保链上合约调用的数据与链下资产状态一致；
- 合规框架：通过KYC/AML接口与Securitize的监管沙盒方案结合，满足MiCA（欧盟加密资产市场监管法案）对代币化金融产品的披露要求。
此外，RedStone的预言机服务已覆盖43亿美元链上资产，其模块化设计允许机构客户自定义数据源与更新频率，为RWA资产在DeFi场景中的灵活应用提供技术支撑。
市场影响与行业效应
此次合作对加密市场与机构投资者产生三重影响：
- 流动性升级：BUIDL等代币化美债的引入，为DeFi协议注入了低波动性资产。例如，用户可将BUIDL质押至Compound，获取稳定年化收益（约5%），同时保留通过RedStone预言机触发的自动赎回权。这种“收益+流动性”的双重属性吸引了传统金融机构资金，数据显示，BUIDL基金中约37%的持仓来自对冲基金与家族办公室。
- 监管协同突破：Securitize通过与RedStone的合规数据链路，解决了RWA资产跨境流动的监管障碍。例如，BUIDL持有者可基于RedStone提供的实时汇率数据，通过Circle将代币兑换为USDC，并遵守各国外汇管理要求。这种设计为亚洲与欧洲市场的机构资金入场铺平道路。
- 生态扩展潜力：RedStone的预言机服务不仅限于美债基金。Securitize计划将阿波罗信贷基金（ACRED）等更多机构级RWA资产引入DeFi，预计到2025年底，其管理的代币化资产规模将突破50亿美元。此外，与摩根大通、KKR等机构的合作已进入测试阶段，未来可能推出房地产与私募股权代币化产品。
挑战与未来展望
尽管合作前景广阔，Securitize与RedStone仍需应对以下挑战：
- 监管政策不确定性 美国SEC尚未明确代币化基金的证券属性，若BUIDL被认定为未注册证券，可能导致DeFi协议下架相关资产。此外，欧盟MiCA法案对预言机服务商的合规要求（如数据存储本地化）可能增加运营成本。
- 技术风险与竞争压力 RedStone需确保跨链数据传输的安全性，避免类似Poly Network的跨链桥攻击事件。同时，Chainlink等竞争对手已推出专属RWA数据服务，市场份额争夺加剧。
- 市场接受度考验 当前RWA代币化市场规模约129亿美元，仅占传统金融资产的0.01%。机构投资者对链上收益模型的认知仍需时间培育，且DeFi用户对低收益美债产品的兴趣有限。
未来，Securitize计划通过扩展应用场景并增强合规工具巩固优势。比如2025年Q2推出“RWA收益聚合器”，允许用户一键配置BUIDL、ACRED等资产组合，并通过JuCoin等交易所提供流动性支持；与Chainalysis合作开发链上反洗钱监控系统，实时追踪大额交易并生成合规报告。
RWA与DeFi的融合正在重塑全球金融基础设施。Securitize与RedStone的尝试证明，合规化与技术创新是解锁万亿美元级传统资本的关键。对于投资者而言，关注代币化美债的链上渗透率与监管政策落地节奏，将成为把握下一轮市场周期的核心策略。
Neason Oliver
