以下內容由 JuCoin Labs 研究院發布
近期，Binance 在鏈上和鏈下展開了一系列扶持計劃，涵蓋 Alpha、合約、現貨等多個方向，形成了較為完整的孵化體系。然而，整體市場表現依然疲軟，優質投資機會愈發稀缺。
在當前環境下，穩健策略或許是投資者的最佳選擇。BNB Chain 的 Meme 幣賽道已進入中後期，隨著項目數量激增，頭部項目的扶持效應逐漸減弱。例如，Binance 選中的 Mubarak 進入首批投票上幣，但其代幣價格依然未能上揚，反映出當前市場認為 Meme 幣的投資風險大於機遇。
相比之下，持有 BNB 可能成為更具策略性的選擇。BNB 作為 Binance 生態的核心資產，持續獲得官方賦能，其 TVL 可能再創新高，同時用戶還可參與 IDO 和 Launchpool 等活動，獲得額外收益。
下文將重點分析兩個當前值得關注的項目：分別是 DEX 衍生品方向的 KiloEx 與 GameFi 方向的 GUNZ。
DEX 衍生品方向：KiloEx
KiloEx 是 Binance Wallet 第六期 IDO 的項目，專注於 DEX 衍生品領域。KiloEx 上線於 Hyperliquid 被攻擊事件之後，有望解決 DEX 長期存在的高槓桿交易、流動性黑洞與預言機操控這三大難點。目前，KiloEx 也是 opBNB 鏈上交易量最大的 DEX，日交易規模約為 8000 萬美元，同時 TVL 占 opBNB 總量的 70%。
解決的問題
KiloEx 主要解決當前 DEX 衍生品市場中的幾大痛點：
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流動性不足： 傳統 DEX 平台的衍生品交易往往因市場深度不足而面臨較大滑點問題。KiloEx 透過創新的動態流動性池模型提升交易深度，確保用戶在流動性不足時也能順利完成交易。
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高交易費用： DEX 的交易費用較高，尤其在市場波動時，手續費和滑點成為用戶痛點。KiloEx 通過優化交易算法和低費用結構，大幅降低交易成本。
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複雜的衍生品交易體驗： 傳統衍生品平台使用門檻較高，KiloEx 通過簡化用戶界面和操作流程，使新手用戶也能快速上手，提升了平台體驗。
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價格操縱風險： 許多平台容易出現「閃崩」或價格操縱現象，KiloEx 通過採用中位數現貨價格機制，有效防範此類問題。
主要創新點
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流動性分層、實現風險隔離：
KiloEx 採用 Base 與 Buffer 雙池結構實現風險隔離。Base 池以單位淨值（NAV）穩定增長為目標，APR 錨定在 15%–30% 左右，主要目的是抗波動；Buffer 池則負責交易者盈虧結算和資金費率收入，雖短期波動較大，但長期通過交易磨損累積價值。當 Buffer 池大於 0 時，利潤自動注入 Base 池，反之，Base 池則補充 Buffer 池。兩池雙邊資金流向有效解決了 DEX 先天抗單邊行情能力不足的問題。 -
零 GAS、近乎零滑點的用戶體驗：
KiloEx 基於 opBNB 技術（ERC-2771），用戶交易的 GAS 費用接近於零，且滑點極低。其直通流動性池交易機制允許用戶直接與資金池兌換，無需依賴訂單簿匹配，從而有效控制滑點，提供接近 CEX 的交易體驗。 -
高資產適用性：
與傳統 DEX 採用 Vault 模型不同，KiloEx 採用 Hybrid Vault 模型，極大擴展了資產適用範圍。它為 LSTs 及其他資產提供高收益的真實 USDT 回報，解決了 LSTs 缺乏實際收益的問題。
代幣經濟
原生代幣總供應量為 10 億枚，目前約 21.17%（即 2.117 億枚）已解鎖，其餘 78.83%（7.883 億枚）處於鎖倉狀態。
代幣分配：生態系統 27%、戰略投資 10%、私募輪 8%、團隊 20%、質押獎勵 8%。在平台交易費分配中，40% 分配給生態系統、30% 分配給 $xKILO 持有者、30% 分配給流動性池。
團隊及融資
KiloEx 聯合創始人曾在兩大頭部中心化交易所擔任要職，並擁有清華大學及北京航空航天大學的背景。其他創始團隊成員兼具 CEX 運營、 DeFi 協議開發及傳統金融衍生品設計的豐富經驗。KiloEx 獲得了 yzilabs、CrescendoVen、ForesightVen、7upDAO、PoolzVentures 與 GTS_Ventures 等機構支持，具體融資金額未披露。
運營數據
KiloEx 目前 TVL 為 360 億美元，日交易量 1.16 億美元，用戶總數突破 84 萬。此外，KiloEx 已兼容 BNB Chain、opBNB、Manta、Taiko、Base，並內置跨鏈橋接功能，允許用戶輕鬆切換網絡環境。根據 DefiLlama 數據，KiloEx 在所有衍生品平台中 TVL 排名第 12，交易量排名第 9。
IDO 投資回報率
近期，IDO 項目受到市場關注，也是投資回報率較高的策略。例如，在 AI 賽道的 MyShell IDO 中，其超額認購率達 11,425%，代幣發行價為 0.022 美元，IDO 後市場最高價為 0.61 美元，投資回報率達 2672.73%；而 KiloEx 作為 Binance Wallet 第六期 IDO 項目，共募集 442,985 枚 BNB，目標募集 1213.94 枚 BNB，超募約 365 倍。KiloEx 代幣發行價為 0.084 美元，IDO 後市場最高價為 0.096 美元，投資回報率為 14.29%.
綜合來看，目前 Binance Wallet IDO 項目的收益率也受到市場影響，整體收益率呈下降趨勢。
GameFi 方向：GUNZ
GameFi 一直是行業主要發展方向之一，但其留存率卻是一大痛點。根據 DappRadar 數據，在 2023–2024 年新上線的鏈游中，87% 的項目生命周期不足半年，玩家留存率中位數僅為 3.2%。而本次 Binance Launchpool 第 66 期項目 GUNZ，正是近期該賽道關注的重點項目。GUNZ 是一個專為 AAA 遊戲打造的 L1 公鏈，也是 Binance 扶持的 GameFi 項目。
項目簡介
GUNZ 由德國知名遊戲開發公司 Gunzilla Games 推出，作為 Layer1 區塊鏈，專為 AAA 遊戲提供去中心化基礎設施。與傳統鏈游不同，GUNZ 的核心目標是將區塊鏈技術無縫融入主流遊戲，確保玩家真正擁有遊戲內資產的所有權，並提升整體遊戲體驗。
主要創新點
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AAA 級遊戲體驗： GUNZ 將高品質遊戲體驗與區塊鏈技術結合，讓玩家真正擁有並控制遊戲內資產，既提供傳統 AAA 遊戲的沉浸感，又享有去中心化經濟系統的優勢。
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NFT 與虛擬資產市場： 遊戲中的虛擬物品以 NFT 形式存在，玩家可自由交易買賣，提升資產流動性和市場價值。
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萬級 TPS 零 GAS： GUNZ 採用定制化共識機制，實現每秒萬級 TPS 並接近零 GAS 費。其智能合約兼容 Unity/Unreal 引擎，使開發者能無縫將傳統遊戲遷移至鏈上，顯著降低開發門檻。
代幣經濟
$GUN 代幣總供應量設為 100 億枚，初始流通量達 6.45 億枚（占總供應量 6.05%）。本次 Launchpool 配發 4 億枚（占總供應量 4%），用戶可通過質押 BNB、FDUSD、USDC 在三天內零門檻挖礦，預估年化收益超 150%。此外，項目方預留的代幣用於遊戲生態激勵，未來或通過 NFT 資產、 Play-to-Earn 等模式持續賦能。代幣分配中，私募輪分配比例最高為 37.8%，其次是 Treasury 分配 13% 和社群激勵分配 8%。
團隊及融資
GUNZ 已完成兩輪融資，具體如下：
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2022 年 8 月，完成 4600 萬美元融資，由 Republic Capital 領投，Griffin Gaming Partners、Animoca Brands、Jump Crypto 及 Twitch 聯合創始人 Justin Kan 等參投。
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2024 年 3 月，完成 3000 萬美元融資，由 Avalanche 旗下 Blizzard Fund 與 CoinFund 領投。
運營數據
截至目前，GUNZ 擁有超過 1300 萬個錢包，總交易筆數超過 3.7 億筆，日均交易量達 250 萬筆。
綜合總結
GUNZ 在 AAA 遊戲 L1 方向具有一定優勢，Binance Launchpool 也是低風險募資的優質機會，但仍面臨用戶留存率和經濟機制方面的挑戰。
綜合來看，當前 Binance Wallet IDO 和 Launchpool 仍是較低風險的參與方式，但投資者需關注市場趨勢及項目的長期發展潛力。
Neason Oliver
