背景與核心進展
2025年3月4日，由加密貨幣交易所 CoinW 孵化的去中心化永續合約平台 DeriW 上線了測試網。該平台基於 Arbitrum Orbit L3 架構構建，結合了以太坊的安全性與 L3 的高性能（80,000 TPS），旨在通過零 Gas 費、自託管和多層風控重塑鏈上衍生品交易體驗。DeriW 的推出標誌著 CEX 與 DEX 融合的新趨勢——CoinW 將其八年來的中心化交易所運營經驗注入去中心化協議，試圖解決鏈上衍生品交易中的高成本與安全隱患。
根據相關數據，測試網上線首周，DeriW 吸引了超過1.2萬個地址參與，日均交易量突破800萬美元。其原生代幣 DER 的測試網激勵計畫「SUPERNOVA」提供6600枚代幣獎勵，用戶可通過交易和持倉任務獲得，主網預計將在2025年Q2 上線後進行分發。
技術架構與安全特性
DeriW 的核心競爭力在於其多層安全設計與零 Gas 費交易。作為基於 Arbitrum L3 的協議，DeriW 繼承了 Arbitrum L2 的 Rollup 機制和以太坊底層的安全性，同時通過定制化 L3 實現高性能與低成本。其交易引擎優化了訂單撮合邏輯，降低了 MEV 攻擊風險，並通過實時異常檢測工具監控鏈上行為，例如識別高頻套利或異常大額交易。
安全架構的另一個關鍵在於非托管設計。用戶資產由自託管錢包管理，平台無法觸及資金。核心合約通過多重簽名錢包（需5/7簽名）及48小時時間鎖機制進行控制，確保任何升級或資金操作均需社區監督。此外，DeriW 的代碼已通過 Halborn 等機構審計並完全開源，社群可實時審查代碼安全性。跨鏈操作則採用 Arbitrum 的樂觀驗證機制，確保資金從 L3 同步至 L2 時能夠攔截異常交易。
零 Gas 費特性依托於 L3 架構實現。用戶無需支付 Gas 即可完成交易，其成本由協議通過交易手續費來覆蓋。這一模式顯著降低了小額交易的門檻，特別適合高頻策略和散戶投資者。
市場定位與生態激勵
DeriW 針對鏈上永續合約市場的空白領域。相較於頭部協議 DYDX 和 GMX，其差異化優勢在於：
- CEX 級風控： 整合 CoinW 的風控系統和冷存儲方案，有效降低穿倉與流動性風險；
- 跨鏈流動性： 支援 Arbitrum 與 BNB Chain 資產的無縫交互，未來計劃擴展至 Solana；
- 機構友好： 通過合規托管方案吸引對沖基金，推動鏈上衍生品交易量增長。
測試網階段的「SUPERNOVA」激勵計劃旨在迅速建立用戶基礎。參與者完成首筆≥1000 USDT 交易可獲得100 DER 代幣，累計交易量達100萬 USDT 並持倉4天可獲得最高5000 DER 獎勵。
潛在風險與挑戰
儘管技術優勢顯著，DeriW 仍面臨多重挑戰：
- 跨鏈橋安全： 跨鏈橋的安全性是一個核心隱患——例如2024年 Poly Network 因跨鏈漏洞損失1.4億美元，DeriW 必須持續加強驗證機制。
- 代幣經濟模型透明度： 若代幣通脹率過高或解鎖過於集中，可能引發拋壓。
- 監管風險： SEC 可能將 DER 代幣認定為未註冊證券，尤其是其通過關聯交易所 CoinW 分發，存在法律風險。
- 市場競爭： Solana 生態的 Drift Protocol 憑藉低延遲與高資本效率迅速崛起，而 DYDX V4 的完全去中心化治理已吸引大量社群開發者，DeriW 必須在性能與去中心化之間取得平衡，以避免同質化競爭。
未來展望與生態擴展
DeriW 計劃在主網上線後啟動 DAO 治理，允許社群投票調整手續費、杠杆倍數等核心參數。其長期目標是通過鏈上開源治理和跨鏈流動性池，成為多鏈衍生品的基礎設施。如果其安全性和用戶體驗得到驗證，DeriW 有望吸引傳統機構資金入場，將鏈上衍生品市場份額從目前的3%提升到10%以上。
投資者可以參與測試網任務以累積早期代幣，並關注主網上線後的流動性表現。DeriW 的技術創新為鏈上衍生品賽道注入了新活力，但其成功依賴於持續驗證安全實踐與生態激勵的可持續性。在加密市場波動與監管不確定性並存的背景下，DeriW 的探索為行業提供了 CEX 與 DEX 融合的參考範式。
Neason Oliver
