恒星幣的起源與核心定位
恒星幣（XLM）是Stellar網路的原生代幣，由Jed McCaleb與Joyce Kim於2014年共同創立。作為瑞波幣（XRP）的“去中心化升級版”，Stellar網路旨在利用區塊鏈技術連接金融機構與個人用戶，降低跨境支付成本與時間，尤其關注為無銀行帳戶人群提供普惠金融服務。Jed McCaleb的經歷為該項目奠定了技術可信度——他不僅是瑞波幣的聯合創始人，還創建了全球首個比特幣交易所Mt. Gox。Stellar網路初期是基於瑞波協議開發，但隨後轉向獨立技術路線，引入了聯邦拜占庭協議（FBA），實現更高程度的去中心化。
技術架構與共識機制
Stellar網路的核心技術是恒星共識協議（SCP），該協議由斯坦福大學教授David Mazières設計。SCP通過“信任網路”機制達成共識，每個節點自主選擇可信節點集合（稱為“法定分片”），無需依賴礦工或中心化驗證者。SCP的優勢在於高效率與低能耗，交易確認僅需2-4秒，能耗僅為比特幣的百萬分之一。其拜占庭容錯機制能容忍最多1/3節點作惡或故障，保障網路安全。與瑞波幣相比，Stellar網路更強調去中心化——瑞波網路由企業控制節點，而Stellar允許任何機構或個人參與驗證，降低單點故障風險。
此外，Stellar還支持智能合約與資產代幣化，用戶可以在Stellar網路上發行穩定幣或自訂金融工具。這種靈活性使其除了跨境支付之外，逐步擴展至借貸、保險等DeFi應用場景。
代幣經濟模型與市場流通
恒星幣的總供應量經過多次調整：
- 2014年初始發行1000億XLM，年通脹率1%；
- 2019年，社區投票取消了通脹機制，總供應量縮減至500億，其中200億流通，剩餘300億由恒星發展基金會（SDF）管理，用於生態建設。
XLM在生態中擔任多重角色，包括防垃圾交易（每個帳戶需持有至少1 XLM作為保證金）、跨鏈橋梁（支持多幣種兌換）以及支付手續費（每筆交易僅需0.00001 XLM）。
截至2025年3月，XLM市值約38億美元，位列加密貨幣前30名。其價格受到戰略合作的顯著影響，例如2017年IBM與Stellar合作建立南太平洋支付通道後，XLM價格單月漲幅超過500%。投資者可以通過JuCoin實時追蹤XLM價格走勢，並結合鏈上數據評估生態進展。
應用場景與未來挑戰
Stellar網路的落地應用主要聚焦於跨境支付與金融包容性。與IBM合作的跨境支付系統已覆蓋南太平洋地區60%的跨境交易，支持美元、澳元等法幣通道。此外，其內建的去中心化交易所（DEX）允許用戶無需註冊即可交易多種資產。恒星發展基金會（SDF）持續推動技術升級，2023年新增的智能合約功能進一步擴展了應用場景。
然而，Stellar仍面臨多重挑戰。監管壓力方面，中國等國家曾將XLM列為“傳銷幣”進行查處；在市場競爭上，瑞波幣（XRP）在銀行端的滲透率更高，而Solana等新興公鏈在交易速度上更具優勢。未來，Stellar計劃通過整合傳統金融系統（如SWIFT）及拓展非洲移動支付市場來鞏固其地位。其技術創新與普惠金融願景使其在支付賽道中占據獨特地位，但要成功，仍需跨越監管和技術落地的雙重門檻.
Neason Oliver
