GENIUS法案（全名為「引導並建立美國穩定幣國家創新法案」）標誌著美國數位資產立法的一個關鍵轉捩點。該法案以68票對30票在參議院通過，首次為與美元掛鉤的穩定幣建立了聯邦監管框架。法案要求穩定幣必須有全額儲備支持、每月審計，並嚴格遵守反洗錢（AML）規定，旨在為長期處於監管灰色地帶的產業帶來透明度與合法性。財政部被賦予廣泛的監督權力，象徵著監管從分散的州級體系轉向集中執法。
發行人要求與市場重塑
根據GENIUS法案，穩定幣發行人必須持有100%美元或高流動性資產儲備，確保每一枚代幣都可按面值兌換。市值超過500億美元的發行人需接受強制年度審計，以加強財務透明度。這些規定預計將有利於受美國監管的發行方，如Circle（USDC）和PayPal USD，同時對Tether等離岸競爭者構成壓力。所有在美營運的外國發行人也必須遵守相同規則，堵住長期存在的監管漏洞。
擴大參與者範圍：銀行、金融科技與零售商
該法案為銀行、金融科技公司和大型零售商發行穩定幣或將其整合進支付系統打開了大門。這一擴展可能加速主流採用，並在多個產業激發競爭。財政部長史考特·貝森特預測，美國穩定幣市場在未來幾年可能增長近八倍，達到2兆美元，這得益於監管的明確性。法案還賦予財政部吊銷執照和施加處罰的權力，進一步集中執法並減少司法管轄混亂。
科技巨頭與系統性風險的防護欄
為防範系統性風險，GENIUS法案限制大型非金融企業（如Meta和亞馬遜）發行穩定幣，除非它們滿足嚴格的財務與隱私保障要求。此舉旨在防止科技巨頭利用其龐大的用戶基礎在缺乏監管的情況下主導數位貨幣市場。儘管法案禁止國會議員及其家屬從穩定幣項目中獲利，但最終未將總統納入同類限制，儘管兩黨均有呼聲要求如此。
加密銀行的全國擴張
一項鮮為人知但影響深遠的條款允許州特許的特殊目的存款機構（SPDI）在無需獲得各州銀行監管機構批准的情況下跨州營運。這對懷俄明州和康乃狄克州等提供SPDI特許的加密銀行尤其有利。然而，批評者認為這可能削弱州級消費者保護。為回應這些擔憂，立法者將該條款限制為僅適用於受監管程度「實質相當於」受保銀行的SPDI支付穩定幣子公司。
政治影響力與產業動能
GENIUS法案的通過反映出加密產業在華盛頓日益增長的政治影響力。據報導，該產業在2024年選舉週期投入了超過2.5億美元支持親加密候選人。Circle執行長傑瑞米·阿萊爾將此時刻比作2007年iPhone的發表，暗示穩定幣正處於主流採用的臨界點。該法案獲得兩黨支持，凸顯出華盛頓對.
Shogun Lin
