自特朗普於2024年再度執政以來，其「美國優先」的一系列政策舉措持續衝擊全球金融體系。近期，特朗普在貿易、關稅、移民與財政擴張等領域實施強硬政策。這些政策不僅在傳統金融市場引發劇烈波動——美股出現大幅回撤，美元指數一度走弱，還對加密市場造成影響，加密資產多項數據指標創下新低。與此同時，美聯儲降息周期趨緩，全球經濟面臨多重挑戰。本文將從宏觀經濟、金融市場、加密市場及技術周期等多個角度出發，分析特朗普政策的持續性、市場拐點可能性以及未來趨勢，並為加密投資者提供數據驅動的策略建議。

特朗普政策的延續與全球金融格局變化

  1. 政策背景與核心舉措
    自2025年初以來，特朗普政府堅持「美國優先」戰略，主要政策舉措包括：

    • 關稅升級： 對中國、歐盟、加拿大和墨西哥等主要貿易夥伴的進口商品加徵關稅，推高全球供應鏈成本，並間接影響通脹預期。
    • 移民限制： 收緊工作簽證政策，加剧美國勞動力短缺，進一步推高服務業薪資水平。
    • 財政擴張： 通過企業減稅與大規模基建投資刺激短期經濟增長，儘管這導致債務/GDP比率突破135%，但短期內提振了企業盈利預期（例如AI技術應用）。

    同時，特朗普於2025年3月7日簽署行政命令，將比特幣正式納入國家戰略儲備資產，旨在提升比特幣「數字黃金」地位，為金融市場提供新型資產對沖工具。此外，監管機構（如OCC）近期放寬了對美國銀行參與加密業務的限制，進一步推動傳統金融機構佈局數字資產。

  2. 全球金融與貿易的連鎖反應
    特朗普政策對全球金融及貿易格局產生了深遠影響：

    • 資產多元化趨勢： 全球央行與大型機構開始嘗試透過配置比特幣等數字資產來分散風險，傳統儲備資產正面臨數字資產的衝擊。
    • 貿易摩擦與供應鏈重構： 強硬的貿易政策使全球供應鏈重新布局，各國紛紛加快技術創新與多邊合作，以降低單邊關稅帶來的不確定性。
    • 金融機構與數字經濟融合深化： 美國大型銀行與對沖基金逐步涉足加密市場，推動全球金融體系在新型數字資產領域實現流動性補充。

美股大幅回撤與市場信號

  1. 市場回撤數據概覽
    近期美股經歷了較大幅度的調整：

    • 標普500指數： 從約6000點下跌至5670點左右，跌幅超過5%。
    • 納斯達克100指數： 科技股拖累下，從22000點跌至19660點，跌幅約10%。
    • 道瓊斯工業平均指數： 跌幅在7%-8%之間徘徊。
    • 恐慌指數（VIX）： 近期上升至約23，表明市場情緒趨於恐慌，交易量明顯放大。

  2. 股市回撤原因與政策預期
    美股回撤主要受以下因素影響：

    • 宏觀經濟走弱： 近期就業數據、消費者信心及製造業PMI均低於預期，暴露出經濟增長動能不足。
    • 降息預期轉弱： 儘管美聯儲此前累計降息約100個基點，但未來降息空間預期已顯收窄，市場對低利率紅利持續性產生疑慮。
    • 貿易政策不確定性： 特朗普政府在貿易上的強硬舉措加劇了市場對全球經濟復甦的不確定性。

    市場整體表現反映出短期內投資者對經濟前景及政策持續性持謹慎態度，等待未來經濟數據改善和企業盈利回暖後，股市或有結構性反彈機會。

加密市場數據創新低與周期分析

  1. 市場總體下行趨勢
    在傳統金融市場大幅回撤的背景下，加密市場亦未能倖免，呈現明顯低迷：

    • 比特幣價格： 近期跌破前期支撐位，部分時段跌至8萬美元以下，顯示出周期性調整的跡象。
    • 全球加密市值： 由先前的3萬億美元降至約2.63萬億美元，跌幅約12%。
    • 交易量與槓桿數據： 主要交易所日均成交額顯著下降，槓桿交易數據表明機構觀望情緒濃厚。
    • 恐慌與貪婪指數： 加密市場恐慌指數已跌至極端恐慌區間，顯示出投資者信心嚴重不足。

  2. 歷史周期與美元指數動態

    • 比特幣美元指數周期： 歷史數據顯示，2015年熊市期間，美元指數的極端跌幅曾預示比特幣觸底反彈；而當前美元指數雖近期波動，但隨著美聯儲降息預期再次升高，美元可能在中長期內面臨貶值風險，為比特幣提供避險資金流入。
    • 美元指數（DXY）： 近期DXY維持在102-106區間波動，部分時段走強後回落，整體表現與宏觀經濟數據和避險需求密切相關。當前美元指數雖對比特幣形成短期抑制，但從長期看，特別是自特朗普再次執政以來，兩者呈現弱正相關關係。

美聯儲降息動向與經濟角度解讀

  1. 美聯儲政策回顧
    自2024年底以來，美聯儲累計降息約100個基點，基準利率降至歷史低位附近。然而，最新經濟數據表明：

    • 核心PCE通脹率於2025年1月上升至3.1%，遠高於2%的目標；
    • 經濟增長指標表現平平，部分數據顯示2025年第一季度GDP增長僅約2.8%；
    • 未來降息預期已從原計劃的四次調整縮減為預計7月與12月兩次，政策利率預計維持在4.25%-4.5%區間。

  2. 降息對市場的雙重影響

    • 傳統金融市場： 降息降低了融資成本，但若市場信心無法恢復，可能導致資本外流及資產價格波動加劇。
    • 加密市場： 低利率環境通常利好風險資產，尤其是比特幣作為「數字黃金」的吸引力在中長期內將提升。然而，當前加密市場數據低迷表明，市場短期內仍受宏觀經濟不確定性和機構觀望情緒影響。
特朗普政策對全球金融與加密市場的衝擊及未來展望
圖片來源於cointelegraph

加密市場影響及交易者策略建議

  1. 加密市場深度影響
    特朗普政策與美聯儲降息共同構成了當前加密市場的重要背景：

    • 長期利好： 國家戰略儲備的認可、機構資金入場以及低利率預期將逐步推動比特幣及其他數字資產回暖；
    • 短期風險： 美股大幅回撤和加密市場數據創新低，顯示市場短期內仍存在較高波動性和恐慌情緒。數據顯示，比特幣永續合約資金費率已跌至0.004%，較峰值下降85%，空頭擠壓風險上升；恐慌指數亦跌至極端恐慌區間，均提示市場正處於階段性底部信號。

  2. 交易者操作建議
    基於當前市場環境，建議交易者採取以下策略：

    • 底部驗證與逢低佈局：當恐慌指數（如CMC恐懼與貪婪指數）持續低於40，且比特幣與以太坊的鏈上數據（例如礦工投降率、永續合約資金費率）顯示明顯調整跡象時，可考慮分批入場，並嚴格設置止損。
    • 資產配置分散：同時配置主流幣種（如比特幣、以太坊）以及部分具備實質應用場景的優質項目代幣（如DeFi、Layer2項目），以降低單一資產波動風險。
    • 嚴格倉位管理與風險控制：採用止損、止盈與倉位管理策略，利用RSI、MACD等技術指標判斷市場是否處於超賣或超買狀態，及時調整倉位，防止市場劇烈波動帶來損失。
    • 周期性與技術指標參考：綜合比特幣周期理論和美元指數歷史走勢，關注周期拐點信號；同時監控VIX、CMC恐懼與貪婪指數等，結合宏觀經濟與政策動態，判斷市場風險與資金流向。

拐點預測

  1. 政策與市場拐點
    特朗普政策的雙重作用——短期內對貿易與通脹形成刺激、長期內推動資產多元化與機構佈局——將持續影響市場走向。在未來3至6個月內，美國經濟數據、企業盈利改善與美聯儲政策動態將決定市場是否迎來拐點：

    • 若美國經濟數據改善、企業盈利回暖，加上機構逐步增持數字資產，股市與加密市場或有望形成結構性反彈；
    • 反之，若全球貿易摩擦升級、宏觀經濟風險加劇，市場恐慌情緒可能進一步加深，導致第二次探底風險。

  2. 美元與比特幣的共生關係
    隨著美國國債規模攀升（將突破40萬億美元）以及政策性降息周期接近尾聲，美元「霸權」正面臨一定松動。中長期來看，比特幣作為抗通脹工具的屬性將進一步凸顯，其與美元指數呈現的長期弱負相關性或將增強。投資者需注意：

    • 短期內美元走強可能抑制比特幣價格，但若特朗普的加密及貿易政策成為市場主旋律，美元指數與比特幣短期正相關性也可能走強；
    • 長期來看，隨著全球對美元依賴度下降，比特幣和其他數字資產可能吸引更多機構資金，成為資產配置的重要組成部分。

  3. 監管與技術創新的推動
    美國SEC有望在2025年第二季度批准更多比特幣ETF，吸引機構資金（預估新增200億美元）；同時，Layer2與模組化區塊鏈技術的突破將進一步提升加密市場交易效率，降低Gas費波動風險。監管框架逐步完善將促使市場更加透明和合規，為長期資金入場創造有利條件。

  4. 美國政策轉型下的經濟結構調整與市場波動
    特朗普曾多次強調，他的首要任務是打造一個強大的美國，無暇顧及短期股市波動。他曾表示：「打造一個強大的美國是我必須要做的，我無暇顧及股市的感受。中國制定的是百年計劃，而美國按季度制定計劃，這行不通，我必須做正確的事。」在3月9日的福克斯新聞中，他指出關稅和貿易政策可能帶來「一些動盪」，甚至暗示今年經濟可能衰退，並強調這是一項規模巨大的改革，必然經歷過渡期，其核心目標是將財富帶回美國。

    德意志銀行分析師Jim Reid指出，儘管週末市場相對平靜，但從Bessent與特朗普的言論中可以看出，他們已為經濟調整的陣痛做好準備。Bessent提到，隨著公共支出轉向私人支出，市場將經歷一個「戒斷期」，而特朗普則補充說，股市表現並不完全反映改革進程。

綜合來看，這些言論表明美國正準備迎來一段痛苦的經濟調整期。對投資者而言，儘管短期內市場波動較大，仍應關注長期結構性改革可能帶來的積極影響。

未來展望

特朗普再次上台後的政策——包括將比特幣列為國家戰略儲備資產、推動銀行參與加密業務，以及配合美聯儲降息的寬鬆貨幣政策——在長期內為全球金融和加密市場注入了積極信號。然而，近期美股大幅回撤及加密市場數據創新低，表明短期內市場仍面臨較大不確定性和波動風險。

對於加密投資者來說，當前正處於一個關鍵拐點前夕。儘管短期市場震蕩劇烈，但從長遠來看，低利率環境、國家戰略支持及機構資金入場將為數字資產帶來新的上行空間。建議投資者保持理性，透過逢低佈局、分散配置及嚴格風險控制策略，在全球金融轉型浪潮中尋找結構性機遇，同時密切關注宏觀經濟數據、美聯儲表態以及美元指數與比特幣周期性信號的變化，及時調整投資策略。

總之，在不確定性中尋找結構性機會，特朗普政策的持續性與未來經濟拐點的出現將為投資者提供全新的投資視角。當前階段應綜合利用宏觀經濟、技術指標與市場情緒數據，制定靈活而穩健的投資方案，以期在波動中實現資產的保值增值。

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Neason Oliver

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